本栏昨日强调：“冬日的转折”之前要做好“防寒保暖”，意在提醒大家注意，本周一共有两批股改公司名单：继本周一之后，本周五将提前公布全面股改第15批公司名单，要注意手中股票突然进入股改，如此会使得在元旦和春节期间，因手中持股被停牌而资金处于不能流通状态，大家须在安排好自己生活之后可以大胆进取----因为中国股市的春天即将来临！

    对于股改因元旦春节因素而暂时提速的消息，经过本周二的初步消化、周三的明显整理以及周四盘中稍稍震荡之后，目前指数开始具有蓄之既久，发之必速的态势。

    今日是冬至，本栏预言的本月第二个交易日！一般来说，农历的冬至，落叶乔木已经完全落叶，此时有经验的农民和种植者，往往会进行剪枝、清扫和燃烧落叶、刷白树杆（防寒杀虫）和冬施基肥的时间。

    而股市则因“年底结帐”进入尾声，或者“春播、冬播”合二为一，而提前在局部板块之中具有“花芽”绽放的迹象，表现为个股活跃和启动此起彼伏，虽不具有或少连续性，但底部却自然抬高，而整体市场却放量迹象不明显的特点，但值此本栏强调的一些重要中长线技术指标、图形特征、基本面特点、包括市场心理面却无不显示出转折初期的特点。

    从技术面看，沪综指完整调整56个月以上，而深成指则调整达105个月以上，相当部分长周期个股，如股权特殊的并购股、金融股、制造业个股、地产股等分别调整周期达79个月、105个月、129个月不等；而短中线均线系统方面，5日、10日、30日均线全部多头排列，其指数已经巩固其上方；特别是虽然季度均线再度死叉半年均线，但结合二均线走平，并与上档年度均线靠近的态势，这是市场处在转折前奏的主要图形特征。

    政策面方面，虽然目前还有很多不尽如人意的地方，比如股改暂时加速、股改对价流于形式、停牌机制有缺陷，甚至交易制度还过于严格，但结合全流通背景下，未来非流通大股东“利”在两三年之后，即便这种转折具有“功利或利他性质”，但若战略看多之中，只要适当注意战术灵活，则完全可以在立足算大帐、看长远基础上有较大收获。预期全流通背景下，游戏规则会大变，股市实施T+0是大势所趋，除了交易制度外，诸如并购重组、融资条件和衍生产品等方面都将放宽限制，如此股市的政策环境将可能是“明紧实松”；加之目前宏观经济数据显示良好态势，中国经济和中国股市在发展之中-----虽则效率之中暂时欠缺公平因素，但是目前种种迹象显示具有改善的趋向，而众所担心的所谓一些行业业绩进入拐点或下滑周期，完全是缺乏“实体经济”经验的“书呆子们”“闭门造车”的预测结果。因为国际大宗商品的景气周期往往是15年至18年以上，目前才刚刚过去两年左右，怎么可能进入一个“新拐点”，所以，本栏预期：房地产、钢铁、有色金属等众多所谓的周期行业，不是进入“景气背后”，而在“景气当中”！至于阶段性的宏观调控，只能烫平其波峰幅度，却难以根本改变这种景气趋势，投资者应从国际上期铜长期“多头行情”或“空头屡败”之中接受某种程度的借鉴，并且也可以从黄金价格的不断高企认识到物价上涨将是未来的一个主导趋势，稍稍有日常生活经验的投资者都已经感到，今年很多领域在涨价，如果股市是实体经济的“晴雨表”，凭什么背离实体经济涨价因素而单边下滑？中国股市是“国民经济的晴雨表”，不仅是“速度的晴雨表”、而且是“质量的晴雨表”，那种否认中国股市的“晴雨表功能”，看不到中国股市近年下跌的主客观原因的人，是过分的“局外人”说的话！不足为信！

    而市场心理面方面，“久病”之后股市需要政策扶持和呵护，人们呼唤股市恢复财富效应，但愿“春风化雨”，一切因而“化解前嫌”，重新开始“春天”！近期升温的国内外投资机构或境内外媒体对于中国股市的投资价值的高度认可和跃跃欲试，虽然还代表比较肤浅和流于形式，但也具有某种必然的心理趋同和预期，注意，通过投资理念影响中国股市两三年之后，QFII将开始逐渐用资金说话，而话语却可能变得“言简意赅”或者“声音全无”，这是一个需要用“充分实际行动”代表一切观点的投资时代！

    周四，除了G股、准G股走强外，一些具有跨年度特点的资金布局的个股，如次新股在崛起，甚至不断有个股创出历史新高，特别是一些具有领头羊气质或曾经的领头羊个股，像苏宁电器（002024）、航天电器（002025）等都出现再度崛起或保持总体升势的特征。

    超级权重股方面，则在继续进行强弱均衡，比如新近走强的中国石化（600028）出现整理，而新近较弱的G长电（600900）则稳定7元之后出现再度走高，至于中国联通（600050）则继续保持强势，而G宝钢（600019）处于价值投资区域内，如何能够不稳健？

    这种明确向上却也具有均衡特征的转折迹象，使得盘面转折具有深度或广度，当然，也就具有真实和可经过时间考验的性质。

    今日重要消息包括：一、国家发改委日前发布《促进产业结构调整暂行规定》明确，今后将凸显发展以装备制造为重点的先进制造业等八项重点；同时下发的《产业结构调整指导目录（2005年本）》规定，鼓励发展小排量经济型乘用车，限制别墅、高尔夫球场等房地产项目。 二、深圳证券交易所有关部门负责人昨日告诉记者,“新深证综指”----深市主板G股指数也将在明年初推出；据了解,深市主板G股指数由深市所有主板G股组成。此后实施股权分置改革的股票在方案实施后的第二个交易日纳入指数。三、南方证券坐庄案开庭，12月16日，深圳罗湖区法院，南方证券、华德资产管理有限公司(以下简称华德公司)以及上海天发投资有限公司(以下简称天发公司)三家公司的十名涉案人员站在了被告席上， 深圳罗湖区检察院提起的指控是：“涉嫌操纵证券交易价格罪”，64亿资金、289个资金账户、1611个股东账户，用这三个数据，足以概括孙田志炒作哈飞股份的特征。本栏认为，投资者今后应尽量淡化或摈弃“做庄模式{（做庄模式不可能彻底消失，而是会更加隐蔽或突出合理、合法的其他模式），需要重点考查上市公司业绩及回报等重要因素，并适当结合一些“主题投资”思路及“打上个性色彩和时代印记”的炒作浪潮印象。

    须提示：在周三开始整理，而于周四崛起的个股是好样的；因为这部分个股打了提前量！属于不打无准备之战的“战术灵活且战术沉稳者”！

    若明日公布15批股改公司之后，下周不再有新的股改公司亮相，则短线股改加速的不明朗因素会相对消失，这使得指数将具有和缓之中稳健走高的明确性，至于其后再度恢复每周公布股改公司名单，也会在其后的正常预期心理内。当然，本栏昨日特别指出的为股改而股改，或者对价流于形式，停牌机制有缺陷，需要各方重视和改进，我们需要效率，但更需要公平基础上的效率！

    大的方面，本栏继续强调：年底行情之中的操作需要拨开迷雾，坚定方向，重点关注基本面良好或符合国家未来产业发展方向、区域处于扶持或景气周期及技术面也趋势明朗向上的个股类型。概念有千万，惟有业绩、回报及诚信品质是颠簸不破的、其他任何思路都不能代替的选股方向；当然，既有概念更有业绩则更是上等选择！

    做好“防寒保暖”，迎接“冬日的转折”！

（以上仅是独立分析和个人观点，一切以市场客观为依据，投资者据此入市风险自担。）

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