上海证券交易所今日发布的一份研究报告显示,A股企业的成长性显著不如H股企业,但在分红指标上,多数指标显示H股分红水平显著低于A股。

    报告指出,在分红指标上,多数指标显示H股分红水平显著低于A股。但分红对市值比率却是H股显著高于A股。这反映了A股和H股在股票定价上存在价差。H股平均定价要低于A股定价,从这个角度看,在香港融资的直接成本要高于A股市场融资。

    通过比较2001年至2004年部分有盈利的A股和H股公司的相关指标,上证所发布的这份报告称,A股企业的成长性显著不如H股企业,H股企业的平均年增长率在15％左右,而A股企业的平均增长率只有8.2%,两者相差近一倍。

    另外,H股企业的控制权比例明显高于A股企业。在H股中,第一大股东的持股比例平均为65.2%,而A股企业第一大股东的持股比例平均为50%。在资产负债率上,H股和A股也有显著差别,H股企业资产负债率更高,相差约12％。（王璐/上海证券报）