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    指数“点火在即”,布局“优质优价”+“出奇制胜”

    2006-03-10 20:08
    鲁晓云


        (一)“暴风雨”已经过去,指数将在“围点打援”中被“间接激活”!

        3月6日之当周,是本栏预测的此轮行情最重要的时间窗口,它是此轮行情因上涨长达55个交易日之后,指数容易出现“技术回调、疲劳周期、经验性看淡”等众多合力因素作用下的可能头部时间,但是也因为一些更重要的中长期因素影响,指数会最终拒绝就此“调头向下”,所以本栏上周五特别强调“两点”:第一、指数“能够挺住就是胜利”,并且未来“长周期牛市”将不再需要论证;第二、我们要以“新价值观”和“新的成长观”,来统领“新趋势观”,借此思想跳出“狭隘的历史周期循环率”。

        配合着本来指数需要强力回拉的技术要求,某些基本面和消息面也正好吻合某种这种敏感预期。比如,南方证券三任掌门人被捕,其中阚治东的被捕,更容易引起人们关切或大机构因而“英雄气短”的情绪;而对于高危券商的救治需经国务院批准,券商挪用客户保证金须在三月底清理完毕,更直接震慑某些“阴暗的黑色资金”慌不择路的出逃;国家发改委对于钢铁行业作出了产能过剩、业绩下滑的今年预测,由此对于G宝钢(600019)等一批钢铁价值股成功构成行业利空打击;而人大常委会副委员长成思危认为股改只是证券市场转折的必要条件,而非充分条件,还须提高上市公司质量和投资者回报等配合条件,这个根据显然正确,但其又简单据此认定今年难以走出熊市,他只是一个“谨慎的乐观主义者”;这使得众多人们在预期调整中更增看空理由;特别是面对改革大方向的“一片质疑”之声,长期倡导市场化改革的经济学家吴敬琏老先生,不仅仅固执己见地认为“改革大方向”没有错,且惟独对于“相对最市场化”、多少还“较其它行业更透明”和“更守规矩”的股市看不惯,其极力向人们推介其2001年写的一本评价十年股市发展的书,同时认为其关于“股市是赌场”的观点迄今为止一直没有变,更无疑使得满以为股市已经转折的人们如“当头一棒”!由于吴老先生从股市尚没有开张之前,就是坚定的反对推出股市第一人,更是2001年“舆论放空”中国股市的第一人,其后还有许小年先生之“推倒重来”和市场因而据此推测的“千点论”,如此中国股市拉开了因价值质疑、国有股减持、严厉监管和强行接轨,这场理论和思想的“大争辩”以吴老先生等反对股市的人物胜出为背景,并直接带来涉及证券市场所有主体的市场“大调整、大洗牌、大整顿”----“五年之间恍惚隔夜”,中国股市自此哀鸿遍野,而今上述“空头人物”再度发言,投资者当然是认为“山雨欲来风满楼”;本周媒体上还刊登出许小年先生的观点,其强调效率优先才能兼顾公平;若以公平为先,则什么也缺损的观点,这正与去年11月份某位中央党校教授的观点如“20年之内公平提不到优先的地位”是一个调子,如此等等,都使得关注“两会”但尚处于“徘徊于大方向行动前”的人们莫衷一是。

        改革“大方向”的争论开始于“郎顾”之争,并在全国上下引起关切,且争议越来越大,比如今年年初就有官方人士说,近年来社会上出现了一股反改革的思潮、借所谓的批判新自由主义来否定改革;而著名经济学家刘国光说,不能把反思改革说成反改革,批判新自由主义就是“否定改革”吗?帽子大得很咧!

        本栏此前认为:“中国改革已经走到十字路口”,需要在“加速前进”、“小修小补”和“掉转方向”之中作一选择;而股市发展到今天也有“三条路”可走:第一、停留在“老路”上,即“股权分置”时代,上市公司不关心二级市场股价,只重“圈钱”且“不给回报”,还想方设法“套取现金”;第二、大力推进股改,然后再圈钱不给回报或者对于清欠不积极;第三、改革一切积弊。

        本周市场调整“既在经验”之中,也有众多复杂因素的影响,股市实际也处在一个重要的“十字路口”。

        周五两市共有3只个股创出历史、行情及除权新高(比周四增加1家);而创出类似新低个股为2家,比周四减少2家,继续打破零纪录;突破盘整箱体个股是9家,比周四减少2家。

        须说明:创新高个股虽属于狭小的局部,但仍表明进攻个股的存在,这部分个股既表现鲜明的做多态度,也证实了确有经得起时间考验的优质公司;当然,由于贵州茅台(600519)继续停牌,对于追涨顶部空间追高者带来判断难度,但并不会阻挡主动进取者的步伐;箱体突破个股稍稍数量稳定,但还有反复,说明“缩头乌龟”虽存在,或者多空之间的观望众多,尽管如此,还是有中线资金布局的存在;今日创新低个股和跌停个股减少,反映市场底线虽然继续在考验当中,但是心态已经相对平和,继续认为,“暴风雨”正在过去,但“晴天来临”还待时间,强弱均衡或冷热互换当中也有甄别真假的必要,如此市场竟呈现一段时间的牛皮市道,但也估计不会太久,原因是此波行情调整早就与春节后开市第一天就开始了,该调整的早就已经调整了,眼前之最为强势一批个股进入调整正是尾声标志,且昨日开始市场已经通过“权证”、“商业零售”等“消费热点”及“优质个股”三个视野寻找“财富突破口”,预期“两会”后将行情再度启动,当然,目前行情存在往年惯例之业绩释放风险及今年特殊的券商挪用客户保证金须清理的风险等因素。

        预期指数绝不会“死水一潭”,更不会就此沉沦,本周五已初步指明短线趋势方向,但市场还有悬念;而市场短促突击将继续选择“突破方向”或“财富出路”,除了游戏规则更灵活的“权证”外,“财富突破口”还包括调整比较成功或质地较好公司因蓄势充分后展示出的机会;并且,权证板块一旦活跃,可能主客观上,均能达到“围点打援”或“围魏救赵”,比如短线引而不发的多数权重股将出现被激活态势。

       (二)搁置“趋势”争议,布局“优质优价”+“出奇制胜”

        本周两市涨幅靠前十名(深市中小企业板取前五位)分别是:百大集团(600865)15%、*ST长控(600137)14%、G宝钛(600456)13%、G耀皮(600819)12%、G龙头(600630)11%、望春花(600645)10%、建设机械(600984)9%、G雷铭(600985)8%、华北制药(600812)8%、G海工(600583)8%; 酒鬼酒(000799)13%、航天科技(000901)9%、南宁糖业(000911)9%、西安饮食(000721)7%、白鸽股份(000554)7%、G深国商(00005607%、渝三峡(000565)6%、隆源双登(000835)6%、南京中北(000421)5%、*ST华发(000020)5%;兔宝宝(002043)7%、七匹狼(002029)5%、飞亚股份(002042)3%、航天电器(002025)不足1%、伟星股份(002003)上涨不足1%。

        本周两市跌幅靠前五名(深市中小企业板单列)分别是:周二复牌之G烽火(600498)-19%、周二复牌之G上广电(600637)-16%、山东黄金(600547)-15%、中金黄金(600489)-15%、周三复牌之G浙医药(600216)-14%;*ST恒立(000622)-22%、周三复牌的G紫光(000938)-20%、海虹控股(000503)-17%、威孚高科(000581)-14%、茂化实华(000637)-14%;宁波华翔(002048)-10%、中捷股份(002021)-7%、鑫富药业(002019)-6%、华帝股份(002035)-5%、精工科技(002006)-5%。

        本周G股涨幅靠前五名分别是:G宝钛(600456)13%、G龙头(600630)11%、雷鸣科化(600985)8%、G海工(600583)8%、兔宝宝(002043)7%。本周G股跌幅靠前五名分别是:周三复牌的G紫光(000938)-20%、周二复牌的G烽火(600498)-19%、周二复牌的G上广电(600637)-16%、周三复牌的G浙医药(600216)-14%、周三复牌的G菲达(600526)-13%。

        本周权证行情在指数稍稍稳定中具有良好表现,其中周四宝钢权证(580000)一日上涨幅度达26%以上,当日最小涨幅之权证也在2%以上;全周看,权证板块涨互现,比如宝钢认购权证(580000)13%、机场认沽权证(580998)5%、鞍钢认购权证(030001)3%、钢钒认沽权证(038001)上涨不足1%;而华菱认沽权证(038003)下跌-1%、武钢认沽权证(580999)下跌-2%、武钢认购权证(580001)下跌-3%、万科认沽权证(038002)下跌-6%、招行认沽权证(580997)-12%。

        本周热点主要在于前期表现不突出但已经调整或蓄势充分之品种,继续带有强弱均衡、冷热互换、注重业绩、趋势等明朗因素和尊重“游戏规则”灵活性的特点。

        表现较好之品种包括:1、部分纺织服装个股;航天、航空、国防军工局部个股;2、部分“优质白马股”创出历史新高;3、商业连锁、旅游酒店、酿酒食品、医药服务等消费领域个股继续成为最佳“避风港”,此板块因集合了内资并购、业绩改善或优质、农村消费启动、股本扩张预期等众多投资投机两相宜的业绩或题材因素,多只个股涨幅不菲;而电子元器件板块、稀有金属板块局部个股活跃;4、汽车等交通工具、包括部分机械装备个股不断活跃中崛起,其中长安汽车(000625)已跻身并巩固于深市主板涨幅前十名之列;5、铁矿石及钢铁板块弹性较好,相对活跃;6、石油化工、造纸印刷板块部分个股持续强势;部分前期弱势品种缩减跌幅;7、西部大开发、中部崛起、东北振兴等区域强势,长期有战略投资者部署;不少西部股在大浪淘沙中巩固强者地位;8、京津冀沪渝等都市型个股也有青睐者;9、“历经磨难磨练”而崛起的冷门个股独立于指数继续崛起或被改造股性,包括部分去年跌幅较大个股开始加紧缩减跌幅;10、其他一些先期调整而稳定或刚好技术形态到位将突破的独立型个股再度继续发力向上。

        表现较差个股主要属于短中期一些比较强势突出的品种,包括金融股、黄金股、农业股及其他一些概念性个股等。

        目前个股之中若非基本面特别过硬,或题材过于突出,一般而言,容易昨日涨、今日跌,过于反复无常,个股行情短命证明市场局部风险正在释放中,主要包括“五类”:“业绩风险”或“股价与业绩不匹配”、“过于热门”、“运作不成功”而“形态转淡”,还有部分属于“券商挪用客户保证金”将不得不被迫“撤出”以及“借指数调整在主升浪前洗盘”等。

       (三)“新价值观、新成长观”决定“新趋势观”!

        “强者变弱、弱者变强、冷热互换、接力走高”是本栏春节后一直强调的观点,本周此风更是淋漓尽致。如浦发银行等昔日一批超强势股,均属于众多基金一致看好,散户群众热情也被调动而高涨的银行股等热门股类型,本周复牌后向下跳空补跌,甚至跌停;而部分今年跌幅靠前之个股局部则出现缩减跌幅的特点;这种物极必反、盛极而衰,符合事物辩证法,但在指数调整之中,投资者更容易被负面因素所左右,也极大影响了投资者对于“似稳非稳”之行情之“不佳观感”,事实上剔除掉上述因素外,目前指数已经度过“暴风骤雨”时期,甚至个股行情表现非常活跃,连多数“成本区间”之超级权重股也坚挺异常,只是暂时引而不发而已,如此指数表现还很尴尬,但考虑市场多数个股已经一一调整较长时间,如此上述一批强势股补跌,证实行情下跌进入尾声概率较高;周五再度显强的沪市新综指就证明:证券市场从来是与多数的预期相反,正是由于投资者普遍看好银行股所以它们就有接盘下跌很坚定了;反之,目前G股或准G股一片片下跌,当投资者预期降低之后,估计G股或准G股再度走强为时不远了!此一时彼一时也,证券市场魅力就在于“随时间而改变预期”!当然,本栏强调今后股市上涨总的推动力除了预期之反向走势的特点外,重点是关注上市公司“内在价值和成长性”是“新行情”之“新动力”。

        须强调:眼前调整既然属于“经验范畴”,且还是“狭隘之历史周期率”所使然,故预期本周五或下周初最终能够“挺住”,并在“新趋势观”、“新价值观”和新成长股”指引下,使得“长周期大牛市”观点得以继续验证无误。

        继续认为: 第一、去年年底,历经55个月以上调整的中国股市走出了彻底“熊市”,下方已经金叉的季度均线、半年均线和年度均线正在发散,支持其中长期加速向上;第二、调整其实早就从春节后第一个交易日开始了,该调的早就已经调整,多数再调整借机洗盘嫌疑很大----眼前强势个股在高度被认可后出现冷处理,正是调整进入尾声的标志,这是智慧投资者的科学视野;第三、即便是本栏曾经强调“已经削弱和出现审美疲劳”的“支持股市前期上涨的几大外在动力”,如股改、人民币升值、资源涨价、内外资并购等都还中长期发挥作用;第四、某些“人事案件”和“整顿券商挪用客户保证金的”风暴,只会吓住“内心有鬼”之人,“阳光资金”不会害怕,投资“优质公司”和“景气企业”心地应该坦然。且越是“整肃”,越能表明这离“证券行业全面放开搞活”不远了!

        而本栏已提示的判断短线头部的“三个战术视野”,也仅仅只是帮助大家“防范于万一”,(1300点下方之-3%(1261点)不能被跌破(或者前期低点1256点不能被跌破),且次日仍不能上涨;30日均线被跌破且有效;连续四根阴线之上。上述三者具备属于完全头部、二者具备则平衡偏弱、具备其一,则属于暂时弱势,三者均不具备,则属于假弱势真强势),未必最终成为事实

        总之,去年股市是“打底一年”,转折是“初步达成印象”;今年是否完成“线性转折共识”,本栏认为是一定如此!这是全方位的“洗盘、洗牌”过程---对趋势、对行业景气、对涨跌背后的价值观、成长观;对于道德观、历史观、现实观和未来观的逐一审视。

        相信:“吹尽黄沙始见金”,“优质企业”能够经得起时间考验,景气企业短线摇摆后能够更加健康走高;相信:“强弱均衡、冷热互换、接力走高”的规律;坚信:事物是“曲折前进、螺旋上升”的!越是曲折越应该坚定信念,因为量变到质变,最终股市以价值股或成长股作为“重点突破”带动整体市场大幅走高将一定成为现实!

        本栏过去、现在始终强调:“贵有恒----呼唤理性、健康、有良知且遵守纪律的投资方式”的重要原因和视野所在,我们需要营造让“让价值观担纲”,并”促成长股翱翔”的健康氛围。
      
        “越是震荡越将上行”,这是指数的总趋势!“百元不是梦”、“西部牛股多”。再次重复:中国股市的前途在于“高价股”(是“优质高价”、“长牛更牛”);中国经济的前途重点在“西部”(“西部鲲鹏起”,“黄土变黄金”)----国运昌盛,股市才牛!!!同时,“兼顾公平”,才会“恒久”!

    (晓云财经网www.lxy.com.cn;以上仅是独立分析和个人观点,一切以市场客观为依据;若引用文章请注明出处!欢迎咨询来电或交流观点:021-50827099,交易时间内;E-mail:lxygzs@21cn.net;信函地址:上海邮政126-003号信箱,邮编200126;特别提醒:若遇站点故障或需要了解相关观点或动向,还可以查询本人在和讯、搜狐、新浪、中金在线等之博客内容或借助互联网络实名查询查找相关内容)

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