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　　沪深股市陷疯狂状态 全球关注中国调控股市举措



　　中国沪深股市在“五一”黄金周后重开，继续火爆行情，令人更为关注泡沫问题。之前中国人民银行行长周小川在回答记者询问时，亦表示担心股市形成泡沫。但当局会否下重手整治股市以挤掉泡沫，或泡沫会自行爆破，已不单是全国关注的问题，全球市场亦同样密切注视。　　

　　香港大公报今日刊载评论文章称，内地股市近月已陷疯狂状态，出现泡沫状况可从几方面看到：(一)升势过速。在“二二七”后股市涨势更强，如上海综合指数由低位至今已升约千四点，超过五成，单在四月份内便上升约二成。(二)民众大举入市。近期开户数目每日突破二十万，投资基金一出便被抢购，在五一黄金周假期，不少人放弃旅游而专心看股市书或上股市课，为开市“备战”。(三)各类股票鸡犬皆升，平均P/E值已超过三十倍，一些股份更超越百倍水平，位高势危。

　　文章指出，这种炒股热潮自有其一定背景，促成的因素包括经济持续旺盛，民间游资充裕，市场日益成长，其它投资出路缺乏，特别是在宏调收紧政策下，房地产及直接投资均有降温迹象，遂令资金百川归海推高股市。当局亦已采取多项措施力图加以控制，包括出口术提警告、收紧信贷及严限违规交易等，却仍未见效果。甚至像“二二七”大跌市的教训亦迅被遗忘，确令人惊讶。

　　文章写到，现时内地对如何进一步调控股市争议亦多，有的主张出台更严厉行政手段，或采用加息等市场导向措施来加以抑压；有的则主张由市场机制处理。从宏调角度看，以货币政策工具(如加息等)来处理资产通胀及相关泡沫并不适当，央行行长周小川对此曾作出解释，货币政策工具还是以控制商品通胀为目标较好。事实上，今年来央行已连番提高存款准备金率及加息一次，但对冷却股市毫无作用，再加点息亦于事无补。另一方面，当局也非无计可施。可行方法之一是大幅增加股票供应以吸纳庞大的入市资金，具体措施包括加快海外H股及红筹回归，加快国企整体上市步伐，由发新股注入资产，和适量减持国有股等。另一方法是多发企业债券支持基建及西部建设，以使资金由股市分流。这些方法既符市场原则，亦有助资本市场发展、产业发展及企业改革，可谓一举数得。