□今日投资 郑勘
　　根据今日投资《在线分析师》(www.investoday.com.cn)对国内70多家券商研究所1800多名分析师的投资评级数据进行的统计，上周投资评级居前的30只个股中，化工品行业独占鳌头，共有6家公司入选，分别为澄星股份、德美化工、三爱富、传化股份、山西三维、华星化工，综合投资评级全部为“买入”；金属与采矿业有三家公司入选，林业与纸制品、电子设备与仪器、家庭耐用消费品、房地产行业各有2家公司入选，其他个股则相对分散。

　　06年化工业上市公司业绩持续增长：17家化肥、10家农药及12家无机化工（含纯碱）上市公司主营收入同比增速算术平均值分别达到37%、18%、4%。尤其是在农药行业10家上市公司中，净利润指标同比增幅达到两位数的企业有7家。而化肥类上市公司可谓喜忧参半，8家企业的净利润指标同比下降，9家企业这一指标同比增长。与此同时，无机类上市公司的盈利状况也基本呈现喜忧参半的现象。

　　展望07年，一方面，相对紧缩的宏观调控一定程度上减弱社会的整体有效需求，相应对制造业特征的化工行业带来下游需求减缓的影响；另一方面，持续的高油价尽管能从成本传导效应角度支撑化工产品整体的高价位，从而使具有明显正相关特征的化工行业处于持续景气阶段，但如果高油价影响到国家乃至全球经济增速从而对下游需求产生影响时，则化工必然面临下游需求萎缩的冲击，对此密切关注CPI指数将是至关重要的。总体上判断07年基础化工行业增速趋于平缓，呈现小幅增长特征-略高于全国GDP增速。

　　中信建投分析师赵献兵给予行业“中性”评级，但认为上市公司的整体运行应好于行业水平，预测07年可约增30%，其中重点上市公司的净利润增速可达50%或以上。预计化肥行业仍将高位运行（其中钾肥盈利可呈进一步扩大趋势），而农药行业呈现转好特征，纯碱盈利能力也有望一定程度提高。由此，给予华鲁恒升、华星化工、盐湖钾肥、烟台万华、久联发展、云天化“买入”评级，维持山东海化“增持”评级。

　　华星化工

　　大批项目见效

　　华星化工（002018）2006年实现主营业务收入43760万元，净利润2649万元，分别较上年同比增长23%与12%。分红预案为每10股转增3股派现1元（含税）。公司主导产品杀虫单（双）毛利率基本与上年持平，而另一主导产品草甘膦伴随规模扩大其毛利率由上年6.85%上升至18.04%。伴随2007年年初定向增发募资完成有望相应降低财务费用。

　　公司2006年年底达产的大批农药项目将自2007年开始发挥效益的有：IPO项目（150吨/年高效氟氯氰菊酯、500吨/年精喹禾灵、300吨/年吡虫啉与300吨/年啶虫脒）、国债贴息项目（一期250吨/年苯氧菌酯、150吨/年精恶唑禾草灵），此外公司定向增发项目1万吨/年草甘膦可望2007年中期建成投产（既有草甘膦规模仅5000吨/年）。2008年，公司定向增发另一项目200吨/年烟嘧磺隆将发挥效益，与此同时，公司自筹的中外合资（股权50%）项目4万吨双甘膦与1万吨/年，4-D酸均有望投产见效。

　　中信建投分析师赵献兵认为，未来3年公司有望实现50%以上的年复合增长率，公司有可能于重庆利用当地丰富的天然气资源打造草甘膦清洁生产（IDA法生产工艺）完整产业链，由此可望使我国整个草甘膦产业实现节能降耗的革命性技术变革。

　　今日投资《在线分析师》显示，公司07-09年的综合盈利预测分别为0.55、0.88、1.13元，目前共有4名分析师跟踪该股，3人建议“强力买入”，1人建议“买入”，综合投资评级为“买入”。

　　澄星股份

　　磷电一体化项目将投产

　　澄星股份（600078）目前拥有弥勒磷电4万吨、宣威磷电6万吨，控股东川磷业2万吨，随着这些项目的投产，每年可提供12万吨左右的黄磷，基本满足公司黄磷需求。公司申请发行的44000万元可转债近期可望获得批准。

　　经过两三年的努力，宣威磷电一体化项目即将在5月份全面投产。宣威磷电一体化项目由6台1万吨的黄磷炉和260万吨的磷矿、90万吨的煤矿、15万千瓦发电机组组成。宣威磷电一体化完成后，每年可为公司提供6万吨的黄磷，按目前黄磷价格计算，每吨黄磷可降低成本2000元左右。我国黄磷产能严重供过于求，导致黄磷价格长期低迷，从2006年初以来，黄磷价格一直在10000元/吨左右徘徊。目前，黄磷价格维持在10500元/吨左右，运行比较平稳。

　　广发证券分析师曹新认为，随着宣威磷电项目的投产，预计未来三年的年复合增长率不低于30%，今日投资《在线分析师》显示，公司2007-2009年每股收益分别为0.30、0.34和0.47元。目前共有5位分析师跟踪该股，给予“强力买入”、“买入”、“观望”评级的分别为2、2、1人，综合投资评级为“买入”。（中证网）