[原创 2007-07-05 23:37:38 ] 发表者: 皇煌  

  
    又见长阴，又逢暴跌。中国股市难道永远摆脱不了行政干涉人为调控特意制造出来的暴涨暴跌的怪圈？

    今日沪指200点的杀跌阴线，已将恐怖情绪渲染到了一个新的极致，盘中3800点、3700点整数关毫无抵抗，至尾市3600点也险些不保。成交比昨日略微放大，恐慌盘、割肉盘开始大量涌现，从量能的角度看，今天的略微放量给昨日的地量悬念增添了第一道证据，不管明日涨跌，只要成交有所放大，那么昨日上海市场737亿的地量就能得到短期确认，而确认了地量，地价就在眼前了，当然，这个地价也只能确认为短期有效，是否真的见到大底，不在于技术分析，而在于管理者政策取向的变化。

    自“五卅惨案”后短短一个月，市场经历了一场巨变，从最近的市场與论来看，是否中期调整都已不是争议的重点，而变成到底是牛市还是熊市的争论。实际上大家都明白，只要管理者把自己也搅和进来，就没有了熊市牛市，而变成了非熊非牛，既熊又牛的变态政策市。自5.30半夜加稅开始，降低出口退税，清查违规资金入市，1.55万亿特别国债，QDII扩大规模，乃至取消利息税箭在弦上等等所谓组合调控手段接踵而至，有时候感觉这不像是调控，反而像是运动。这种一面倒的所谓调控已经动摇了大牛市的根基，不是因为它们有多么猛烈，而是其中无序、无度、无明确目标、无长远计划的混乱人治思维让市场极度恐惧，这不是调控，也不是打压，已经类似于毁灭。难道管理层意图消灭牛市吗？有正常智力和正常思维方式的人都知道答案是否定的，但问题是这些调控手段确实起到了这样的效果。

    拿5.30印花税提高300％说起，任何有些财经常识的人一算就知道这有多荒谬，取一个市场平均的成交值，一年投资者缴纳的印花税竟然超过了所有上市公司一年的税后利润，这还没有包括缴给券商的手续费，这不但是零和市场，甚至是负和市场。如此，从总体上讲，中国股市的投资价值已经让毫无道理提高300％的印花税吞噬了。前一段不需缴纳印花税、废纸都不是的认沽权证暴涨十倍就是对这一条所谓“为稳定市场健康发展，打击泡沫”的英明调控措施最大的讽刺。这到底是打击投机还是鼓励投机？

    QDII我不反对，迟早的事，但仅仅因为需要打压A股市场而不做先期试点，一下子全面铺开，并且这么仓促成行（今天，2007年7月5日，就是QDII开始正式实行的日子，所以A股暴跌以做纪念？），有多少把握？国内的金融机构中有多少人了解熟悉海外市场？想想国储铜、中航油事件曝露出全世界投机资金围剿中国的例子，有时候我想QDII不就等同于送死？国家、国有企业缴了学费还不解恨，学无所成，现在还要动员老百姓拿出养命钱也去缴学费送死？

    1.55万亿特别国债规模之大、方式之独特闻所未闻，市场谣言四起，相关人士却不做任何解释，直到昨日市场又有失控苗头今天才有财政部官员蹦出来解释，有意制造悬念人为调控的意思昭然若揭。病毒已经扩散开来，才想起来吃药，可笑不可笑？

    查银行违规资金更是让人难以理解，银行资金按规定本就不该入市，怎么就入了市？平时的监管到底起了什么作用？为什么总是需要这种搞运动的方式清查？中国需要的是法制，而不是运动，那一次运动造成的破坏都不比运动意图纠正的问题要小！

     如此集中的调控手段，可能都是5.30后市场迅速再次攻上4300点给管理者造成的错觉，但是那你又何必在3404发基金表态度挺市？如此矛盾的调控是十足弱智的表现，不是调控者弱智，就是调控者将市场参与者视为弱智。既然你将股指做为调控目标，不让上涨，那么自然就会有人砸盘，逼你就范，和市场的力量相比，无论智慧还是能力，在中国股市不长的历史进程中，鲜见有视指数涨跌为调控目标的管理者能精彩胜出的例子，前面已经有了无数失败的例子，现在仍然还有人愿意尝试，乐此不疲，你尽管试试好了。市场就是市场，有自己的规律，做为管理者唯一要做的就是加强法制环境的建设，提供一个公开、公正、公平的市场良性氛围，涨多了跌，跌多了涨，买者自负，愿赌服输，谁偷机作弊，你就让谁承担法律责任，这才是市场的正常规律。如果自以为能创造规律，那么就只能等着市场扇嘴巴子吧，而且还是两面轮流扇，天怒人怨，都是自找的麻烦。

    市场需要的不是你规定涨到多少点，跌到多少点。无论管理者能有多么聪明，你能判断市场多少点有风险，多少点无风险，但是如果你将本该市场先生自己决定的事自作聪明的替它做主，那么好吧，市场先生难得清闲，就看你表演吧！你见过那一次人为的行政干预能让市场本身得到真正的纠偏？市场需要的是法制的精神和法制的环境，而人治，无论你多英明神武，不但靠不住，最终都是毒瘤大患。

    5月31日的文章中我预言这样自以为是的调控结果最大的可能就是需要以后救市，6月4日文章的题目就是《救市，刻不容缓》，6月5日就开始有了承诺不加资本所得税、发新基金救市的举措，现在的情况与当时何其相似？

    从今日走势看，市场已完全没有理性可言，不但大蓝筹补跌，许多二线蓝筹伙同垃圾股也开始全面狂泻，像申能股份这样静态市盈率都不到21倍，还没有计算手持巨额海通股权收益的绩优蓝筹都能打出新低，可见市场已到崩溃边沿。中国股市这种典型的人治环境就容易造成这种极端疯狂和极端幻灭的变态情势，理性的人不应该因为你目睹疯狂而跟着疯狂，在别人崩溃的时候你保持清醒，事后你就能发现你从中得到了什么。

    今日上证指数出现了一个40点左右的跳空缺口，从经验判断，这个缺口应该在三日内被回补，从布林线的情况观察，今日的大阴击穿了布林线的下轨，幅度比当日的3404点的还要大，从技术上讲，无论是否有新的政策变化，反弹也是迫在眉睫的事。

    本投资组合今日收益率为218.63％，比昨日大幅下挫26.个百分点。当一切看似都混乱不堪的时候，当一切都不可相信的时候，我还相信一点，就是价值规律和市场法则，被改变的不是规律，而是人的心态。从希望，失望，绝望到愤怒、麻木，在大多数人经历这个痛苦心理过程时，理性的人要学会平静和忍耐，要看到这个过程再次循环的契机，等待就是一个新的希望的开始，而且等不了几天。我不知道该怎样安慰读者，也许此时此刻毛老人家的话最深刻，共勉吧！－中国的事，好不到哪里去，也坏不到哪里去。