题记：现在已然衰朽者，将来可能重放异彩；现在倍受青睐者，将来却可能日渐衰朽。-----荷拉斯《诗艺》
今日是愚人节，指数大跌，个股全面恐慌，难道4月份行情已经定下“万劫不复”的眼前基调？---4月份行情绝非像愚人节那样极端悲观！
本周二几个有代表性的指数由强到弱分别是：沪综指续-4.13%、沪B股指数续-4.89%、沪深300指数续-5.48%、深成指续-6.33%、中小企业板指数续-6.87%、深证综指续-7.32%。全部指数继续下跌，除沪市B股指数及深成指尚未创出3月18日或20日低点之外，其他指数则再度创出调整新低；受创业板加快推出预期影响，几乎全部个股大幅杀跌。持续下跌之后近期相对稳定的权重股也出现摇摆；4月1日愚人节之交易日里，伴随指数及个股价格开始向下脱离5日均线，投资者信心处于崩溃边缘，与去年8月中下旬之后指数头部区间完全丧失理智非常狂妄正好相反。
此轮行情的下跌背景是：银行不良资产已经化解、国企改革包袱已经减轻、股改初步大功告成（千点抄底利润开始兑现、大小非开始解禁等等）兑现，于是在指数对于个股全面诱多之后反向折回；直至眼前过河拆桥之进行打压或造成股市一片惨淡之多杀多！
按预期，沪综指跌到6124点之指数一半位置如3000点区间位置，已经空间接近到位，且指数从去年10月16日开始调整，经过急跌、缓跌再到急跌，已经度过了“5+1”个周期里面的5个月，4月必然会探底之中筑底并孕育回升；但粗放的指数牛市或牛市第一阶段已经远去，牛市第二阶段之“指数熊市、多数个股牛市”在习惯性思维阻挠之中展开必然伴以较大障碍。
持续的下跌、政策面出奇的淡静、趁市场低迷但尚有价格升水或承接的情形下加快推出创业板都给人以竭泽以渔的印象。如此，市场在绝望之中挣扎。
其实，美国经济并没有如舆论预期的那般悲观，美国股市高点至今跌幅也不过-15%，而且近几个月始终稳定在12000点区间附近，眼前再度恢复到12300点上方。
但是对于外部世界停留在表面的关注，过于悲观地看待他国经济，必然会在国内货币政策趋向和宏观调控取向上趋于保守，持续单边的货币紧缩政策、缺乏地区差别对待的宏观调控，似乎要强减速经济，打压股市和房地产，这将加大中国经济硬着陆风险！另外，现象化看待通胀因素，频繁的持续地运用货币杠杆收紧流动性、抑制通胀，其实，国内通胀因素需要货币调控的因素仅占10%、20%以上属于各行各业借改革之名行垄断或搭车涨价之实际！70%以上属于国际输入性通胀因素，比如美元贬值使得以美元计价的全球资产价格产生膨胀，如此，传导到工业生产领域和居民消费领域，国内PPI和CPI的高企，哪里可以通过货币紧缩和宏观调控降得下来呢，最终结果，不过借调控之名行跑马圈地的势力范围重新划分而已！？特别是以人民币升值加速来抑制通胀更为荒唐，因为这实际上或主动或被动在助推美元贬值，加剧输入性全球性通胀对于中国负面影响。
总之，如果我们的政策取向，对于外部世界仅仅停留于表象关注，对于一些似是而非因素过于关注，比如对于美国次贷危机过于极端看待危机，对于通胀本质乃是美元贬值等国际输入性因素注意不够，如此必然导致我们的经济政策趋于对内保守、对外大方----国内货币趋于紧缩，但对于外部世界却生出同情心或者认为机会来临，这样就会本末倒置，加快本国经济的硬着陆风险，对于正常的投资、消费；包括对于实体经济众多领域以及资本市场、房地产等领域产生一些负面影响；另外，以为机会来临，匆忙走出去化解别人的危机，难免重蹈当年美国给予日本“下套”的那种局面。总之，货币持续的单边紧缩以及人民币加速升值，导致国内通胀居高难下等种种迹象已经显示弊端大于实际利益。如果此种政策基调不变，沪深股市出现完全的转好几乎不大可能。
目前市场下跌难以倒逼利好出台，原因在于现在是股改利益开始兑现时期，本来股改就是一场并不公平的游戏，可惜当时流通股东被迫甚至欢天喜地接受了这种取小利在当初，而风险后置在股改三周年之后这种制度安排，而今，大股东到了舍小利取大利时期，哪里会“昔日盟约”今日一轮下跌就轻易撕毁的？
当然，如果中字头公司如中国石油（601857）“破发”影响了新股发行之圈钱，或许政策面像昔日那样会出面救市，这也是一时的利而未究根本：中国股市素来注重规模扩张，较偏好圈钱，不太重视上市公司给予直接投资回报，如此二级市场投资者亏损累累之时，可能并不是底部；但是若是新股不断破发，导致新股发行出现困难之时，政策面一般都会出手相救，这种态度将导致市场不会真正重视新股发行价格是否合理合度（巴费特昔日以1港币多一点购买中国石油H股，去年下半年其卖出价格是16港币，而其A股发行价格却高达16.70元人民币），却因此埋下二级市场无穷无尽之隐患。种种虚假现象便萌生其中，比如新股上市就计算到指数中去，本来就虚高的新股发行价格已经助长二级市场投机，投资者被迫高位接盘，然后在机构哄抬之下，继续高举高打，直至最终梦醒时分出现退潮，又直到新股破发，再来一轮救市圈钱比赛，如此循环之“愚民”，同股不同价、同股不同利、同股不同权之最终必然使得投资者看清市场圈钱吃人本质。中国股市将在不断推倒重来的循环之中，以巨大的破坏力挤压建设力，如果不能根治这种毛病，最终不排除具有被迫关闭的风险。
当然，目前我们也要看到一些阶段性行情值得注意的积极因素，第一、就是沪综指已经跌到了去年4月20日之前的指数水平，这一位置就是去年本栏开始在持续两年多看多同时，开始第一次提示风险的位置，跌到这一区间之下，证明指数虚假程度已经大为减轻，真实价值开始有所体现；第二、美国股市难关似乎过去，这对于善于看别国股市脸色行事的权重股具有短线支撑作用；第三、权重股是完全同步并引导指数运行的绝对力量，目前已经经过完整的“5+1”（4月16日之后指数调整过半年）；第四、指数跌到3200点或3000点区间，6124点位置下跌幅度过半，一旦时间和空间均到位，阶段性行情一定会来的！目前权重股力量之局部、沪市B股指数和深成指没有创出3月18日或3月20日低点之调整新低，也证明了权重股或指数尝试区间稳定的姿态；问题在于多数个股高低点与指数化投资方向并不完全景气重叠。这带来指数运行之中个股强弱的参差不齐！
对于权重股行情或指数化投资方向，我们也抱着较大的矛盾心态。一方面，众多人们期待其拯救指数之际出现一定程度自救性质的护盘，但另一方面，却因为指数快速回弹，让本来就不太可能的救市举动更加虚无缥缈！同时，也因权重股在弱势之中启动行情，加剧资金从多数个股板块之中分流，无形之中加剧多数个股的不稳定度，而且全体投资者已经吃过指数虚假粗放上涨的亏，如果过分推拉指数，将来市场将为此加倍付出代价。可以认为，没有实际效果的权重股行情弊端大于利益。它只会加大波动，却难以推动市场真正稳定。
按照“5+1”周期规律，凡是下跌第五个月都会有急跌过程，3月就是如此：3月深成指-15.94%、沪市B股指数-17.58%、中小板指数-18.77%、沪深300指数-18.91%、深证综指-20.05%、沪综指-20.14%。权重股影响最突出的沪综指跌幅相对最大！
如若在多数个股行情出现机会与指数稳定上涨之间作出非此即彼的排他选择，我们宁愿前者而非后者。值得注意：在沪综指4000点失守之前，尽管指数持续调整，多数个股仍比指数及权重股投资方向要相对抗跌助长，4000点失守之后，多数个股具有较大的跟风摇摆，其实，多数个股跟风景气周期已完结之落后的权重股力量纯属荒唐，多数个股未来将相当长时间内将远强于指数及权重股投资方向，并且，目前技术严重背离，卖压在减轻、买气在增强，只是投资者信心受到较大摧残之后恢复过程比较长一些而已；本栏强调的“5+1”规律周期显示，3月探底、4月回升基础已经具备；当然，4月份更大可能是盘底走势，那样的话，指数空间或时间方面均需要区间跨度；而且即便未来指数将阶段性走好，长线压力也仍在，必须以多数个股强弱为市场真实强弱。尽管目前市场需要权重股体系稳定，但为市场长远打算，我们继续强调，对于权重股不要涉足太深-----去年全年爆炒权重股祸害无穷，至今市场受到伤害全系权重股操纵指数所导致），我们坚持以多数个股强弱为真实强弱，以权重股或指数强弱为表象强弱。本栏坚信今年多数个股机会大于指数（长线指数危机没有消除），着眼于长远，我们不愿意求得所谓指数稳定后单边上涨，因为如果期待市场重走权重股夸张指数之路，如此就会因指数粗放增长会诱发大股东出现疯狂的套现和圈钱举动，这样一来，指数涨过度个股反而未必实惠，还会因此使得市场一旦高举不成而加重抛压----再受“二遍苦”， 去年数度大肆炒作一线权重股误导指数、舆论环境、并招来监管层铁腕监管，如此“与民争利”和“众多眼红股市”的事情终于出现，印花税大幅提高、“大小非”喜出望外！历史终于在股改三周年之际，出现了戏剧性的一幕：无数中小股民及流通股东，占股改对价小便宜，最终在价值投资的旗号下因长期投资却不懂得见好就收而吃大亏！而众多大股东舍小本股改对价而赚大买卖！------重演中国历史上惊人相似的一幕，借助人们希望改变现状，使得民众积极参与并投身改革，最终改革成果被利益集团或投机取巧者窃取或瓜分！？奉劝投资者不要炒作权重股等昔日热点----不挨、不碰、不炒权重股才是市场未来的福音！
