核心提示:接近于“零”的联邦基金利率呼之欲出。美国联邦储备委员会将于15日召开为期两天的货币政策决策例会,经济学家普遍预测,联邦基金利率即银行间隔夜拆借利率将由目前的1％降至0.5％。

　　接近于“零”的联邦基金利率呼之欲出。美国联邦储备委员会将于15日召开为期两天的货币政策决策例会,经济学家普遍预测,联邦基金利率即银行间隔夜拆借利率将由目前的1％降至0.5％。还有一些经济学家预测,美联储将采取更大胆举措,将联邦基金利率下调0.75个百分点,使其降至历史最低点。

　　更有甚者,汇丰银行美国首席经济学家莫里斯称,他相信美联储将在本周（最迟也是在明年1月）的议息会议中,将联邦基金利率调至“零”水平。

　　周一,对货币政策的变动最为敏感的中国短期掉期利率跌至创纪录低点,市场对中国央行将进一步下调基准利率和银行存款储备金率的预期升温。

　　惯例只召开一天的美联储议息会议时间本次延长至两天,以便让决策层有时间充分研究各种刺激经济发展的非传统手段。12月17日,美联储将公布利率决议声明。

　　降息已在意料之中。不久前,欧元区、英国、瑞典、新西兰、印尼、韩国以及瑞士等国央行均宣布多年罕见甚至创纪录的大幅降息。美联储一旦宣布再次降息,必将把全球新一轮降息推至高潮。

　　持续已久的经济衰退极有可能迫使美联储采取非常规货币政策应对,而这才是市场的关注所在。

　　自去年9月以来美联储多次降息,利率水平已从5.25％降到了目前的1％。再度降息后,其常规武器——利率在对抗经济衰退方面已无甚用途,分析师们预计,美联储将在17日的政策声明中明确表明将积极采用所谓的量化宽松政策。

　　所谓的量化宽松政策,日本央行在1990年代已经使用过,当时日本央行通过向银行系统注入资金的方式以期结束长达10年之久的滞胀。

　　美联储主席伯南克12月1日的讲话已经露出使用这种手段的端倪。他当时强调,美联储将使用所有可用手段来保护经济,并认为直接购买政府债券和抵押贷款相关债券是可能的选择之一。

　　美联储已经动用了类似于量化宽松政策的手段,其向金融市场注入了逾1万亿美元的资金来为之解冻,从而使自身的资产负债表规模扩大了逾一倍。

　　这种流动性措施传统上需要加以冲销,以免扩大货币供给并引发通货膨胀。这也正是外界的质疑所在。

　　
【作者：韩海沫 来源：东方早报】