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2009年11月25日03:28
第1页:结构调整难 第2页:最后动货币政策
今年的中央经济工作会议即将召开,明年宏调将在该会议上定调。
中国的经济刺激政策已经实施一年有余,从有关部门透露的信息来看,明年宏观经济将以“稳增长、扩内需、调结构和防通胀”为主旨。
独立经济学家谢国忠认为,保增长容易,调结构很难,“只要银行还有钱,就可以继续投,而调结构是已经说了十年的话题。”
在谢国忠看来,明年春天悲观论调又会卷土重来。
他在去年就认为经济会出现二次探底,现在他的判断依然不变。“明年一季度经济增长就会放慢了。”谢国忠说。
对于货币政策,有市场人士认为加息的时间点会出现在明年年中,而谢国忠认为,货币政策是保增长目标下的副产品,“要等调控目标实现了,最后动的才是货币政策。”
结构调整难
《21世纪》:对即将召开的中央经济工作会议,现在透露出来的消息可能是以保增长,调结构的基调为主,您怎么看？
谢国忠:保增长和调结构二者是有矛盾的。因为保增长往往是通过政府投资和贷款来推动,而这会引起结构更失衡,如果要转变,核心是在这两个目标里必须选一个。
如果你两个放在一起的话,调整结构可能会被边缘化。
《21世纪》:你觉得未来的一年里,在调结构方面有大的动作吗？
谢国忠:我觉得可能性不是很大。以前房地产调了两年,经济不好的时候就来了一个政策,把房地产推得那么高,说明政策的导向重点是增长,并不是调结构。
中国人有句话,就是不到黄河心不死。因为最终心里的愿望是要增长,在银行还有钱的情况下,不管增长是不是能持续,在短期内可以推,因为有这个空间,容易做到,这也是结构调整变成口号的原因。
如果等到银行没钱的时候再调整了,那时调整的幅度会很大。
对于地方政府的领导人,他的激励是GDP,是财政,因为投资过程当中带来的就是财政。所以他只要把这个项目做起来,地方就有财政了。
明年春经济二次探底？
《21世纪》:现在中国的状况可能是一种两难的境地,如果继续下去可能通胀,或者是出现资产价格泡沫,而如果撤出可能会担心经济二次探底。在您看来,现在的政策应该做什么样的调整呢？
谢国忠:明年经济不好第二次探底的时候又会烧钱。
《21世纪》:您觉得明年第二次探底的可能性大吗？
谢国忠:我去年年底就写到这个文章,会有第二次下滑。现在是存货周期影响的。
《21世纪》:但现在工业用电的量已经起来了。
谢国忠:对,中国最好的数字就是用电,但最重要的像有色、重工这些行业都是周期性的,是一个存货周期引发的。
《21世纪》:既然工业起来的话,还会有二次探底的风险吗？
谢国忠:这是一定会放慢的,现在是存货周期影响。最终需求从哪里来的？西方失业率那么高,出口持续上升的可能性小。
《21世纪》:在您看来最后根本的问题还是依赖于国际市场？
谢国忠:中国依赖于这种出口的水涨船高来带来收入,然后来掩盖其他地方的低效。但现在没有国际市场了,中国出口带动经济水涨船高的时代过了。
《21世纪》:在您看来二次探底大概会在什么时候？
谢国忠:我觉得明年一季度经济增长就会放慢了。我去年写文章的时候说,今年年中的时候大家又会觉得天下太平,明年春天的时候又开始悲观。然后又说我们刺激内需,那时候又开始要烧钱了。
最后动货币政策
《21世纪》:现在中国汇率存在升值压力吗？
谢国忠:基本都有升值压力,因为大家都有热钱,美国是零利息,都说中国要升值,钱都朝这里送。
《21世纪》:中国政府完全可以实行有节奏的汇率增长？
谢国忠:你可以不升,但是你贬的时候就难办了,因为你贬的时候有资金输出的压力,美国的利息会比较高,这时候你怎么办？中国两年以后就会面临这样的情况。
《21世纪》:为什么是两年以后会面临这样的情况？
谢国忠:现在是美国的房地产价格低,还在降,中国的房地产价高,还在涨,但这个是动态趋势,现在还在涨,还在追,但是总有一天会高的不涨了,低的不降了,这时候你看钱会怎么走。这个时间大概两年。
《21世纪》:数据显示,今年前10月人民币新增贷款超8.9万亿元,预计全年将达到破纪录的10万亿,很多人预期加息,您怎么看？
谢国忠:货币政策是保增长目标下的副产品,是结构调整和经济增长之间的一个产物。
要保增长,就要银行里有钱,有钱才可以去撑增长。所以货币政策是不可能有大的变化。而且即使你从保增长转换到调结构为主,在结构调整当中,货币政策也不应该先动,调整了之后才动货币,这是个秩序。
《21世纪》:你的意思是要等到结构调整之后,才会动货币政策？
谢国忠:对,结构调了才是货币政策放开,现在离这个条件太远了,现在还是保增长,保增长的主要手段是信贷投资。（来源：21世纪经济报道）
【作者：耿雁冰 陈梦吉 来源：中国广播网】
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