作者江沂 万晶
时间2010-06-24 07:47来源中国证券报·中证网

　　“4月中旬以来，基金经理很少向我咨询地产股的投资意见，同事都开玩笑让我趁机把年假休了。”深圳某基金公司地产行业分析师小梁告诉中国证券报记者，他们公司近来赋闲的不只他一个人，钢铁、有色等行业的研究员也是同样的状态。

　　在参加了多家券商的下半年策略会后，小梁发现，往年打头阵的金融、地产、有色、钢铁等行业论坛纷纷被置后，留给这些行业研究员的发言机会也在减少。取而代之的是新能源、新材料、医药等，这些行业的论坛都被安排在上午最好的时段，备受重视。

　　在本轮结构调整的背景下，传统的周期性板块被各路资金抛弃，买方机构关注的焦点转移，券商的研究力量随之调整。春节过后铁矿石涨价、三四月份钢价又下跌，钢铁板块陷入内忧外患，钢铁行业研究员也被打入“冷宫”。曾经是深圳某券商钢铁行业研究员的张灵（化名）最近不得不转行研究新材料了。

　　“机构都不看钢铁板块了，提起钢铁股，人家一点兴趣都没有。”张灵告诉中国证券报记者，钢铁股纷纷跌破每股净资产，仍难以吸引资金的关注。大家认为这个产业的环境彻底改变了。

　　在张灵看来，继续做钢铁行业研究，没有什么前途。于是，他在公司安排下迅速转行研究新材料，包括目前A股炙手可热的一些板块。“公司调整了战略，非常重视新兴产业的研究，成长性高、政府大力扶持的新兴产业就更受关注了。”张灵对新的研究领域信心满满。

　　中国证券报记者还从多家券商研究所了解到，对于关注度下降的行业，他们投入的研究力量也开始减少。深圳某券商一位地产行业研究员离职后，公司决定不再招聘新人。该研究所人事主管表示：“有一些行业原本有多名研究员负责，现在不需要这么多人了。以往一些知名的地产行业研究员拥有数个助理，若地产长期低迷，这样奢侈的配备可能就不会再出现了。”

　　在研究员群体中，忙闲不均是周期类行业研究员的自然状况。2009年前两个季度，周期性强的行业上涨幅度大，金融、地产、有色等板块都是基金建仓的宠儿，这些行业的研究员最忙。随着经济复苏，调控政策逐渐出台，消费、医药、新能源等新兴产业和泛消费板块受到基金青睐。从去年四季度开始，煤炭、有色、地产行业研究员就开始进入“淡季”。
　　在投资机构眼里，有些传统行业可能将不再受到关注。北京星石投资的私募基金经理罗敏告诉中国证券报记者，机构普遍不看好钢铁类股，原因一是铁矿石供应商集中度进一步提高，价格谈判能力越来越强，挤压了下游的利润空间；二是今年严控新开工项目，加上4月中旬开始调控房地产行业。受到打击最大的就是钢铁行业。

　　“从中长期看，钢铁行业也会是比较差的。中国的钢铁产量大约占全球的一半，还能有多大的增量需求？”罗敏表示，未来一两年他都不会对钢铁股感兴趣。