作者：黄淑慧
来源：中国证券报·中证网　　2010-09-29 07:39:00


　　“现在的红酒买卖已经不能算作投资，而是一场游戏了。”上海红酒经销商唐先生说。

　　唐先生2005年开始涉足红酒买卖,红酒价格上涨为他带来丰厚收益。以市场最追捧的1982年法国“拉菲”为例，2005年时一瓶的价格在9000元左右，如今已经涨到4万元，一些场合要卖到5万元甚至6万元，5年涨幅超过300%。

　　中国人对拉菲·罗斯柴尔德酒庄较为了解，所以“拉菲”价格飙升最为明显。1986年、1996年、2000年、2003年这些年份的“拉菲”价格一两年内就已经翻倍。2009年的“拉菲”期酒也借势上扬。3个月前，唐先生买进5箱2009年“拉菲”期酒，每瓶1.2万元，现在已经涨到1.5万元。

　　临近节日，市场上红酒价格几乎天天刷新。就在这个9月，由于临近中秋、国庆双节，市场上所有拉菲品种每周都有3%－5%的涨幅。

　　唐先生觉得，如同资本市场“讲故事”一样，投资红酒的一大好处就在于故事好讲。比如，名庄酒本身产量有限，喝一支少一支。随着时间流逝，剩下的酒越来越少，当然也只会越来越贵。“无论买家是投资还是消费，都会很乐于接受这个故事。”

　　红酒的财富效应，吸引越来越多的资金涌入这个中国人仍较为陌生的领域。在温州、东莞街头，走上三五步就会有一家红酒专卖店。温州中小企业发展促进会会长周德文透露，有些老板把从传统行业、房地产、股市撤出的资金投资到葡萄酒上。伦敦国际葡萄酒交易所的数据显示，每年40%的红酒销售额来自中国买家。

　　中国酿酒工业协会一位人士告诉中国证券报记者，不少人还没有掌握红酒的基本知识，就匆忙进入这一领域，助长了红酒投资的非理性。他在香港酒展上曾经遇到的一位投资客，对红酒根本不了解，但胆子很大，一开始就整箱整箱地买入。

　　因为不了解，所以有些中国买家通常“不买对的，只买贵的”，正是这一点造就了“拉菲神话”。在法国各大名庄中，与“拉菲”齐名的其他酒庄,酒价往往只有“拉菲”的一半。唐先生说，前几年还可以在海外其他国家找到有地区差价的“拉菲”，买回中国再出手。现在根本找不到了，好像全世界的拉菲都在中国。

　　对于如此高价，接受中国证券报记者采访的多位人士都表示，其中的泡沫不言自明，红酒投资正逐渐演化成一个击鼓传花式的游戏。

　　但泡沫何时破灭，业内有不同看法。唐先生认为，上游酒庄控制着产量并通过供求关系影响价格，中国人礼尚往来的消费习惯也形成需求面上的支撑，短期内这个泡沫不会像普洱茶那样快速破裂。中粮酒业一位高管表示，实际上法国波尔多地区有上万个酒庄，如果终端消费理性了，转而选择更具性价比的其他酒庄酒，那么“拉菲神话”的终结并不是不可预见的。

　　在国内，购买渠道和退出机制的缺失也隐含风险。一方面，国内红酒市场价格比较混乱，同样一瓶酒很可能出现不同售价，同时还有假酒隐患。另一方面，海外市场投资、退出渠道畅通，有十分完善的葡萄酒投资服务机构，可以从挑选、储存和投资咨询等多方面为客户服务。如果投资者选择套现，可以选择经常性的拍卖会，也可以委托第三方机构代为寻找买家。而国内缺乏类似机制，多是私下流转，即使市场上某款产品价格高企，但投资人急需资金时就会发现，红酒更多是个财富符号，很难顺利变现。