文国庆 [原创 2010-12-27 23:09:50]    


    全球金融市场是个财富博弈系统，投资者之间，国家之间，都是这种关系。投资者之间的博弈，表现为持有资产价格的涨跌，而国家间的博弈，表现为利率、汇率、通胀率的波动。

    一个金融强势的国家，不在于它的GDP增长多少，也不在于它的汇率是高估还是低估。强者的主要特征是：它具有金融游戏的主动权，站在舆论的制高点，它能主动制造国际金融体系的震荡。弱者的特点是：看起来经济数据不错，可就是把握不了金融局面，总是被动地调整利率、汇率、价格，并在金融的“被调控”中，损失大量的物质财富。

    20世纪的强者是美国、欧洲，弱者是日本，广场协议以后弱者变成残废。21世纪的强者是美国，弱者是中国、欧洲。中国人不是喜欢信心膨胀吗？这有点像20几年前的日本，“大国崛起”呀，世界强国呀，NB吹得震天响，和小日本儿太像了。也不撒泡尿照照自己，您的海上通道被谁控制，您的石油来自何方，您的汇率由谁操控，您的基础货币是怎么发出来的？

    2009年二季度以后，中国的金融系统开始失衡，三、四季度后开始发散性震荡，到了2010年搞了几个折返跑，还是不见效果，局面有点失控了。房价管不住，食品价格超预期波动，随后，股市与全球市场相向运动。直觉中，我们已经中招了。金融是个靠预期运行的系统，一旦预期紊乱，麻烦就大了。美联储干的活，就是造成中国金融系统的紊乱。上个世纪用这个办法对付日本，美国完胜；今天以此对付中国，博弈的天平已经开始倾斜。

    美国的优势在哪里？手握军事、外交和货币霸权，机制灵活，怕稳求乱。由于招招领先，可以乱中取胜。中国的短处在哪里？专业素质低，迟疑呆板，求稳怕变。正好，中美互补，相生相克。把握这一点，未来三年的结局大致有个轮廓了。