作者：高健  来源：中国证券报·中证网　　2012-02-16 07:14:00

　　2月14日，美国经济数据近来好坏参半的趋势仍在继续：当日先后面市的1月零售销售额和1月核心零售销售额数据一坏一好。当前美国经济实际状况的难以名状，正日益转化为美国货币政策制定者群体内的立场对立。

　　目前来看，随着全美失业率等关键数据的转好，美联储内部的“鹰派”势力正渐趋壮大；但考虑到2012年手握货币政策决议投票权的美联储高层多为“鸽派”，该机构内部政策立场分歧很难在今年内得到缓和。

　　核心销售改善显示增长潜能

　　根据美国商务部周二发布的数据，美国1月零售销售额环比增长0.4%。不过，由于1月汽车销售额低于预期，上述数据低于经济学家此前做出的环比增长0.5%的预期中值。

　　然而，美国商务部报告同时显示，美国当月不包括汽车、汽油和建筑材料的核心销售额环比增幅高达0.7%，为10个月来新高。更重要的是，与去年12月环比下滑0.4%的相应数据相比，1月核心销售显然显示了强劲的增长态势。数据显示，零售销售数据约占美国经济活动总量的70％，是衡量美经济走势的重要风向标。

　　针对上述矛盾的经济数据，美国ITG投资研究公司首席分析师布利茨指出，上述数据意味着，美国消费者正在继续支出；尽管消费者支出模式反映其一方面在削减负债，另一方面还要面对疲弱经济增长和生活成本提高的压力。

　　事实上，美国经济数据近来一直都呈现着“好坏参半”的状态。最明显的便是去年第四季度国内生产总值（GDP）增幅初值以及1月全美失业率数据——前者低于市场预期，后者却意外降至8.3%的三年半来最低水平。

　　美联储“鹰派”势力渐盛

　　美国媒体指出，尽管数据好坏参半，但全美失业率、核心零售销售数据等关键指标均显示改善迹象；加之弱于预期的GDP等数据同样显示了增长态势，美国经济目前总体仍处于整体向好的积极态势。

　　正因为如此，美联储内部的货币政策“鹰派”势力渐趋壮大。对此最明显的表现是，此前一直处于“中立”的圣路易斯联储总裁布拉德，在全美失业率大降的数据出炉后彻底转向“鹰派”立场，甚至要求美联储从2013年开始就应考虑加息举措。

　　美联储内部“鹰派”势力增强的趋势早在去年就已开始。在美联储第二轮量化宽松计划（QE2）执行完毕却未能达到预期效果后，达拉斯联储总裁费舍尔、里士满联储总裁拉克尔和明尼苏达联储总裁柯切尔拉科塔纷纷转入“鹰派”阵营。