深圳消息 在昨日举行的第五届高交会"创业投资与多层次资本市场体系"论坛上,中国证监会首任主席、资本市场研究会主席刘鸿儒表示,解决中小企业融资难的问题已经不容回避,为满足市场经济发展的要求,要分步推出创业板市场,积极构建多层次资本市场体系。

    刘鸿儒指出,早在1993年考察美国证券交易市场时就发现,美国不仅有多个证券交易所,而且还建立了一个多层次资本市场体系。这是因为证券交易所不能搞垄断,只有在竞争中才能推进创新,提高服务水平。同时,不同层次证券交易所有不同定位,为不同目标服务。而从英国与日本目前的经验看,交易所内部也有明显的层次划分,最多分为四至五个市场层次。

    在谈到各方对推出创业板的忧虑时,刘鸿儒认为,有三个观点应该予以明确。

    首先,在创业企业资源方面,我国已经具备了足够条件。由于创业板不是仅仅定位于为高科技企业服务,经过这些年的快速发展,国内已经拥有足够的创业企业资源。

    其次,利用创业板融资所主要体现出的优势在于体制方面,包括提供企业家培养和监控机制、退出机制等。

    再次,要正确看待海外创业板市场的调整。事实上,海外创业板市场调整并非单独的现象,其主板市场也有所调整,二者的调整其实都是经济周期的表现。

    在谈到如何分步实施创业板和构建多层次资本市场思路时,刘鸿儒认为重点要设立中小企业板块和其它类型市场。具体而言,首先要设立中小企业板块,其次尽快推出创业板,再认真办好三板市场,同时积极发展产权交易市场,另外还要利用创业投资和风险投资,促进中小企业发展。在此基础上,相关部门还应完善我国创业企业外部环境,如加强创业板监管与严格控制风险,相关的板块要独立,加强信息披露等。

    昨日,来自纳斯达克证券交易所、美国证券交易所和多伦多证券交易所的代表在高交会举行的"中国企业海外上市咨询洽谈活动----国际资本市场对话"上介绍了北美证券市场的发展经验。

    北美三大证券交易所代表介绍说,美国多层次的证券市场结构及其三大证券交易所并立的局面是美国证券市场发展自然形成的结果。

    对交易所上市的问题,北美三大证券交易所的代表表示,尽管上市的证券交易所以利润为取向,但上市也使其面临着更为广泛的监督,其完善的治理结构仍然能够保证其经营的透明度。对于二板市场的概念,三大证券交易所的代表却提出了与国内业界不同的看法。他们一致认为,二板市场应该定位于地区性的证券交易市场,像纳斯达克这样的市场虽然主要针对中小企业和高新技术企业,但其仍然应当归类于主板市场。

    



(上海证券报 记者 殷占武 王波)