2013-06-30 18:03:41  热辣财经

    退而不休的马云，似乎从来不想为自己说过的话负责，讲什么言出必行。当然他也可以解释他的退，不过是退出阿里巴巴的执行层面；而忙乎别的，也不过是人值壮年闲不下来。在此我无意讨论马云这个人的明星状态的是非得失，因为这是一件很无聊追星般的行为。我想说的是马云电商模式优而后的诸多商业行为，是否会像十年前的阿里巴巴那样，在未来十年重新塑造出另外的新的商业模式——比如这次高调在人民日报发表《金融行业需要搅局者》而创新出金融的阿里巴巴，或者在深圳前海做的菜鸟物流的阿里巴巴等等。

    就马云的火热，好像有理由他退而不休的状态就能做到，尽管马云退休仪式上的歌唱得不怎么样，退休生活曾经表现过的书法基本可以归为鬼画符一样，表明他不是全能的天才。即便在他顺风顺水的商界，他也不会是全能的天才。他轰动一时的《金融行业需要搅局者》里，外行话或者不准确的话明显有两处。

    比如说到中美金融监管，认为中国监管过度，而美国则监管不力，明显就有漏洞。因为中国监管的主要问题不是金融监管过度，而是金融监管过于简单化、粗暴化，尤其是金融准入。在对金融行业全过程的监管，中美之间还有相当大的差距，尤其金融信息披露和金融行政权力边界两方面。

    另外中国银行业没有服务80%的企业，也很笼统，也有很大的漏洞。准确地说，中国企业信贷服务针对性太强，一般只服务大型国有企业。但在美国企业信贷一般不是银行的主要利润来源，也不是它们的信贷资产的主要构成，它们的信贷主要是向零售客户提供服务，也就是马云支付宝服务的C类客户，也不针对企业客户。全球范围的银行，尤其是发达成熟资本市场的银行针对机构客户服务形成的信贷资产，整体说都和中国一样，是针对甚至不到10%大企业的服务的。中小企业的融资主要是多层次资本市场的其它服务，产生于中国金融市场比较短板的直接融资。

    至于继支付宝阿里巴巴的金融化又推出了新产品：余额宝，在目前中国金融市场的格局下看不出有什么特别利好的创新。它其实就是用支付宝或淘宝客户的余额现金，购买基金公司等金融机构发行的理财产品。从传统金融市场的服务上看，就是一个现金管理的私人银行服务。先不说马云旗下的团队会不会做这个业务，在中国（全球也是）拥有互联网DAN的企业，并非只有阿里巴巴以余额宝的名义在做。

    要害在于就目前的金融市场而言，并非马云推出了余额宝，就有能力进行私人银行服务了。站在理财产品的角度进行的现金余额管理，正规的金融术语应该是资产配置，它所集中表现为现金和权益资产的配置，这是相当复杂的金融专业市场。就此专业能力而言，集大成的巴菲特坦承不理解互联网的经营模式，互联网DNA强大的阿里巴巴就一定理解金融的运行？尽管它们都可以归纳为虚拟经济。

    从表面看，余额宝可以其互联网企业的便利向客户提供线上基金购买的服务（其实各金融机构的网络服务也基本有此功能），但却无力向客户提供余额现金管理的资产配置（现金、权益诸如此类的资产结构）。在中国，甚至四大国有银行以及券商、信托、保险等专业机构提供的专业理财服务都不尽如人意，造成客户资产缩水严重（这是这些机构特别想向更多人忽悠服务的），看不出马云的余额宝有能力改变这个现状。就金融市场目前的情形而言，余额宝最大好处都不是向着那些投资人，尤其是小投资人的，而是向着现有的金融机构的。比如经常推出不那么出色的基金公司，为基金公司开拓了新的销售渠道。一句话，通过支付宝里的余额宝，理财产品的发行人可以忽悠更多投资人来买基金理财产品什么的。

    而这样的思路，除了余额宝外，马云早就大规模地涉足了。去年以阿里巴巴持股19.9%作为第一大股东，携手中国平安、腾讯、携程等公司在上海成立了众安在线财产保险公司，就和余额宝马云区别，在联手卖保险，也是典型地作为金融产品销售商。像这样的金融产品销售商是无法改变中国金融市场本质的。

    中国金融市场的本质要发生革命，其首要前提是放开市场准入。但要放开市场准入，有三个必须明确的基本条件，第一央行独立，其货币政策决策透明、操作程序明确；第二利率市场化；第三，国有银行体制必须深化改革，财政部不能是五大国有商业银行的实际控制人；延伸地说财政不能商业银行化，商业银行不能财政化。上述条件不具备，马云的任何金融创新和搅局都无济于事。即使未来马云还会搞出像阿里巴巴这么大的创新型的金融产业，他也会在未来某个时段，像他曾经说过的他随时会把支付宝交过国家一样，重申他将随时交出阿里新搞的什么金融产业。

    从这个角度说，我其实很为马云这样企业家捏一把汗。他们就像大海里的海螺。它们在海里生长成为人的美食，号称“盘中的明珠”，就已经物尽其用了。假如一不留神想成为乐器，而让人们靠它听到大海的声音，就接近成语“吹大法螺”了。事实神奇地证明，在噪声多的地方，海螺能让人耳边想象出大海的潮声，但只要到了安静的地方，它就响动什么都没有了，而只是一个死去的动物躯体标本了。

    对中国的金融改革，这种海螺似的想象肯定是远远不够的。

    (南方都市报署名陈宁远)