昨日券商股或保险股大涨之后，周二全部回落，这拉开指数调整序幕。

    其中，中信建投（601066)成为券商市值老大，但其再度澄清与中信证券（600030）合并传闻，周二其低开走低，同时，美国市场之中由于巴菲特前期增持美国银行的消息继续发酵，导致沪深股市部分银行股异动，但包商银行申请破产保护的消息使得人们追捧行为虎头蛇尾，伴随券商股最后一个小时杀跌，盘中一度强势的银行股也步入跳水，指数因此最后一个小时出现大跌。这是上证指数再度冲击3400点无功而终的体现。但盘中个股涨少跌多，实际证明近期炒作权重股或者大市值个股本来就是一种不成功的策略，少数券商股拉抬，并非整体行为，其中有刻意通过相对较小流通市值操纵较大总股本间接影响同类板块，到达操作指数而诱多的目的。

     上周我曾强调，本周全球股市将继续强势，但沪深股市有退缩整理的需求。

     主要原因是第一中芯国际（688981）等大市值科技股有走低考验长期均线要求。另外，疫苗和航天军工等热门板块存在较大的获利盘，再者华为芯片被断供，科技股存在着发展瓶颈的问题，走高属于主观色彩。此外，就是一些高高在上的高价次新股存在着严重的限售股解禁压力，这制约指数空间的绝对高度，而近期一切冷门股的崛起，如四川长虹（600839）等暂时缺乏业绩支持。类似地许多处于有想象力的板块，如稀土、种子、旅游酒店等行业，都是股价有上行预期但一旦上行又有业绩制约的瓶颈因素。此外，近期的热门股如蚂蚁金服也存在着过度投机之后的获利了结，周二君正集团（601216）大跌-9%。概念想象力不足以持续推高业绩相比与实际状态不相匹配的地位。

     此外，就是反常现象频频出现，比如周一天山股份（000877）作为最大的水泥股并购题材，其股价本身处于涨停，但周一却并未推动水泥股整体走高，反而使得同类板块高开走低，埋下了周二水泥股继续低开低走的惯性特征，水泥股业绩一流，处于低估值的可投资状态，但仍然被无情打压，证实了近期行情的发展的脆弱性，就是注重题材，忽略业绩，这埋下了指数无力上行的种子。


     此外，就是伴随美元指数的低位反弹，国际黄金价格每盎司2000美元的整数价格被再度跌破，这刺激了黄金股等硬资产个股的回落，影响的板块阵容也很庞大，类似的、有色金属、稀缺资源等均受不利影响。目前尽管国内货币政策松动预期强烈，但暂时还没有实际举动，这对于此类个股进一步走高产生不利。

     近期也有走得很好很强的个股，如中公教育（002607）周二继续上行，再涨2%，这类稳健上行，基本面良好的个股持有心态很稳定，但其市盈率也不低了，已经达到503倍市盈率，所以，我们便看到，趋势较好且市盈率较为理想状态的个股几乎很少，这是行情继续走高不足的地方。一些市盈率较低的行业，基本上属于传统产业，股价腾挪额的想象力不大，低市盈率股价起色不大，高市盈率个股又存在追高风险，因此，近期绝对强势的个股越来越少了。想一劳永逸做长线，基本上不太可能了。

    短线方面，一些逻辑很顺的板块如航天军工个股本来现在就已经创造了持续时间相对较长的奇迹，但扰动因素也很多，毕竟军工股业绩较好的也不多，多数都是概念想象，这是近期许多强势个股的致命弱点。类似疫苗、基因、稀土、种子、核电等均如此。

    总之，近期行情需要审慎，指数会回撤考验35日均线的趋势。

    单纯拉抬权重股走高以驾驭指数而炒作概念股的行情毕竟是走不远的。没有业绩支撑、没有货真价实政策导向，概念股的行情来得快、去的也快，后续就看业绩对于股价的张力和支撑力了。

    行情一旦转入防守，市场热点就会再度回归活命保命之原有轨迹当中。就是保证基本的生存需要，民以食为天。很难再有其他高远的目标。再加上一些却有业绩支撑的优质的点缀行情---其他想象力不足了！