晓云财经 >> 今日评论 - 调整性质：过去两年行情的证伪和否定

今日行情导语：

最近两天有人开始盲目乐观起来。

有些人想得太简单了，这只是第一步跌势的暂时喘息，离真正的底部还远得很。

上周末我强调，第一波杀跌就是去年10月低点，美国道琼斯指数是45452点，上证指数是3800点。

结果，美国股市道琼斯指数跌到45369点，这里也是300日均线处稳定，然后跳空大涨，上证指数打破3800点整数，最低跌到3794点出现反抽行情。这个行情目前延续不过三两天！

这里暂时的稳定，指数只是我指5+1切割的稳定。5个月直角三角形的直角边的切割，离底部还很遥远。

姑且不论，美以伊战争是否暂停、谈判或者真正结束，其实调整的性质跟美以伊战争根本不是一回事。

调整的动因是四点：

第一，过去两年的人造牛市不过是长期跌势的最后一次脉冲，看似为二级市场，实则不过创造了无数大股东和实控人的套现减持（尤其是家族企业）或者国字头公司、中字头公司不宣布但明确无误的全流通（悄然流通股与总股本实施了对等数量）；

第二，过去两年也已形成的热点或主题投资将全部熄火，推倒重来，这是摧枯拉朽的对于过去经验性的致命摧毁，完全否定，经验成为教训，从哪里来到哪里去！

第三，过去两年是山之阳的A起，今年是山之阴的A落，无数崛起的题材，经不起行业景气的验证，也经不起产品涨价的检验，更经不住业绩好转的证实，所以过山车式的脉冲之后，将长期下跌推倒重来，滚落下去，鲤鱼跳龙门终归失败，美梦一场！

第四，过去两年的假牛市，完成的是收敛大三角形之顶端悬崖边上的两棵树，看似止住跌势，实则是最后一次逃命机会，而今，两颗树之后就是万丈深渊。

所有的策略都建立在冷门，保命、稳健，安全，防守反击的基础上。其他经验都是陷阱，过去两年你心中的东西毫无用处，都是美丽的陷阱、美丽的梦幻，除非你打破成见，另辟蹊径！

眼前第一波杀跌到位于3800点附近的反抽或反弹结束之后，预期将继续加大探底幅度，且离推倒重来对于过去两年牛市否定性质的性质还很远！指数和个股对于过去行业景气、产品涨价或业绩增长进行证伪之后，A起之后A杀局面将继续！策略是退中进及防守稳健之中的进攻。

下面看连板个股高标股的题材特点：

一、我指三新一体化之小金属、稀缺资源、锂电池、磷酸铁锂；广东股股之融捷股份（002192）3个连板涨停；

二、我指三新一体化等：太阳能（光伏）、水电概念、绿色电力、并购重组、供销社概念；国资改革；并购重组；湖南股之湖南发展（000722）3个连板涨停；

三、我指大医药、大健康之之多胎概念、原料药、辅助生殖、肝炎治疗、宠物经济、高血压防治、多肽药、合成生物；预盈预增、出海概念；浙江股之美诺华（603538）：

四、国家战略之央企改革、国资改革、智慧物流、光纤光缆；山东股、江苏股之新能泰山（000720）3个一字板涨停。

五、国家战略之铁路基建、水泥、央企改革、一带一路、高铁、轨道交通、统一大市场；北京股、天津股之中国铁物（000927）2个连板涨停。

过去的两年所谓牛市，一些大股东及实控人完成了清仓式减持套现（包括家族企业）；许多国字头、中字头公司也不宣实现了全流通（原来流通股或总股本存在差距，现在是基本等同）；所以，正本清源，牛市需要考虑这波行情到底为谁辛苦为谁忙，局中局是否需要深思。

继续强调，指数上行假突破趋势之后继续破位下行趋势，很难具有正向序列对于个股的全面多头提振力量，只有个股行情，马年以个股奔腾为主，指数空间不乐观。而跨年墙角搭梯之后的千里马考验延续，主角是：...。

（因此注意我强调的中价股鲤鱼跳龙门的各个价格瓶颈。负偏离值的股票10元整数是其压力，越过再上一个台阶；其后，14元均衡值是其压力，越过则18元预期值是其压力，此后，此越过28元超预期值是其压力，越过则分别大上一个台阶。至于28元过去，一般牛股至于第一压力位置，屈服而后劲不足，万一能够过去，则再度会努力迈上60元或80元高价股台阶，之后会进入高价股百元队伍，但是多数会努力却多数未必成功，或者属于假突破，或者属于少数凤毛麟角的突破。注意，此10元中价股序列牛股的阵容台阶突破，是鲤鱼跳龙门的题材炒作上台阶口诀，除非个股质地等基本面因素精炼而造就，多数个股只是空欢喜一场，除非真金白银基本面早就中价股估计飞升，完成未竟事业！注意，这种突破最终能够物竞天择，出现质地突破！注意，股价的价值净值或质地等基本面因素远比技术面重要，这种一眼可见个股空间的涨升能力绝非一日之功所能具备。一般而言，股市定价最终还须考虑大股东及实控人的解禁、减持套现压力等变数的终极趋势，这等于推倒重来，毕竟这些特殊人群持股成本几乎可以忽略不计，如果考虑这些非常因素，二级市场投资者几乎只有投降认栽的份，真要这样，这样的游戏玩不下去了！这等于游戏规则必须推倒重来！包括中国股市的起点源头都需要重新设计，到底股市为谁建立，是二级市场的市场化回报?还是原始股东的套现洗白先富起来？）

（万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持性格随和很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！）

本文所列举的个股例子绝非推荐，只是用于阐述说明市场逻辑及热点发生、发展之轨迹，股市有风险，入市须谨慎！

（鲁晓云/2026年3月26日周四 11:22）

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永远的经典：

一年之初，要懂得此落彼起的退与进、天寒地冻的养与藏、位置的高低切换、或者未来产品涨价或订单持续走高，低迷行业遇到窗口景气反转、题材个股注意业绩不足、走势平稳的业绩加分、消费股与科技的嫁接、资源和科技股的联姻、科技与文化的交融，纯粹题材的见好就收、传统产业低估值的不可信、权重股的老态龙钟、茅概念坚决回避，季节性起伏是高招、冬播春收是铁律，跟随指数是愚蠢和无知！

市场洗盘、洗牌之推倒重来非常必要，投资者也须稳住，眼光要独到，动作要灵敏，避免患得患失并充满新的希冀---冬播和跨年墙角搭梯之后的拉升尾声，新年热点在此落彼起之中试盘，是骡子是马均在遛一遛，但真真假假。热门赛道震荡加速，但不改主升牛股的冲击波，调控只改变节奏，不改变趋势大势所趋上行。成本区间个股抬升需要真伪，上行但气势略逊色。

不管股市风雨还是晴天，我们近些年始终强调去茅非指数个股大牛无形。

永远执着于个性独立，将指数看得重要也不那么重要，非指数化逆周期运作永远是我们的重点，要与我们心中合拍的自由鸟一起高飞翱翔！

而指数的触景生情属于面子工程，别人的牛市，只有个股实惠和股市内涵才是我们追求的，偶然激情或昙花一现，都是一种幻想，属于无常之景气：好事不长久，长久的都在你我的独特发掘里。好花永远开在人迹罕至里。

祝大家健康好运，马年攻艰克难，顺顺利利！

梅艳芳演唱《似是故人来》，郭峰演唱《甘心情愿》收藏版

（本文热门词汇及关键词：盲目乐观不可取。这只是第一波杀跌就是去年10月低点，美国道琼斯指数是45452点，上证指数是3800点之后的短线喘息！指数只是我指5+1切割的稳定。姑且不论，美以伊战争是否暂停、谈判或者真正结束，其实调整的性质跟美以伊战争根本不是一回事。调整的动因是四点。过去两年的假牛市，完成的是收敛大三角形之顶端悬崖边上的两棵树，看似止住跌势，实则是最后一次逃命机会，而今，两颗树之后就是万丈深渊。所有的策略都建立在冷门，保命、稳健，安全，防守反击的基础上。其他经验都是陷阱，过去两年你心中的东西毫无用处，都是美丽的陷阱、美丽的梦幻，除非你打破成见，另辟蹊径！）