美国一位顶级基金经理表示，由于通胀压力和“巨无霸IPO”引发的流动性紧缩共同作用，纳斯达克指数今年可能下跌35%，这将构成当前牛市行情的重大阻碍。

　　过去两周，半导体和成长股普遍出现大幅波动，仅6月5日一天，纳斯达克指数就下跌了4.8%，也就是所谓的“黑色星期五”。

　　晨星评级为五星的Leader Capital高质量收益基金（High Quality Income Fund，简称LCATX）的共同管理人Slavik Kolesnik表示，此类下跌是未来更大幅度下跌的早期迹象。

　　“这仅仅是个开始，”他警告称。

　　而Kolesnik发出这一呼吁的主要原因是今年即将上市的一系列巨型IPO，其中就包括上周五的SpaceX。他表示，这些股票将吸引大量资金流入，造成虹吸效应。而这些资金很可能来自其他股票，尤其是那些在纳斯达克等主要指数中占据巨大份额的“七巨头”股票。

　　SpaceX的IPO也确实获得了投资者的热烈追捧——大举套现。此前，美银证券援引截至6月5日当周的客户资金流向数据，称随着标普500指数创下2025年4月以来最大单周跌幅，当周该行客户撤出美国科技股的规模达到纪录最大。

　　与此同时，Anthropic和OpenAI的IPO预计仍将于今年晚些时候进行。

　　“这笔资金总得从某个地方来，而这个地方就是‘科技七巨头’，”他说。

　　其次，Kolesnik表示，通胀将继续飙升。

　　最新数据显示，受伊朗战争推高能源价格影响，美国5月消费者价格指数（CPI）同比上涨4.2%，三年来首次突破4%关口，创下2023年5月以来的最快增速，甚至超过了美国人的薪资涨幅。不过，剔除食品和能源成本后的核心CPI环比仅上涨0.2%，低于市场预期。

　　虽然核心通胀率迄今为止仍然温和，但Kolesnik表示，能源价格上涨最终会传导至各个经济部门的价格。

　　而当通胀飙升时，长期债券收益率往往会上升，因为投资者会预期利率将长期维持在高位。这通常意味着成长型股票将面临困境，因为它们的盈利前景会与无风险政府债券利率进行权衡。

　　Kolesnik表示，他的基本预测是核心个人消费支出（简称PCE）将飙升至4%左右。今年4月，该指标同比增速为3.3%。

　　至于他为什么认为会下跌35%，Kolesnik表示，这意味着纳斯达克指数将回归200日移动平均线，这是一个关键的技术水平。