券商中国
2026-07-02 07:33:12


美股“AI交易”遭遇重挫。



昨夜今晨，美股三大指数集体收跌， 芯片 、 光通信 概念股遭遇猛烈抛售，费城 半导体 指数大跌超6%， 美光科技 、闪迪暴跌超10%， 康宁 暴跌超13%；大型科技股则多数走强，Meta大涨超8%，有消息称，Meta正制定计划，拟推出云基础设施业务，向外部客户出售AI（ 人工智能 ）算力和模型访问权限。



有分析人士指出，从芯片、光通信概念股的走势来看，市场似乎将Meta的动作解读为未来资本开支增速放缓、超趋势需求持续时间缩短的信号。但有华尔街机构认为，市场对此次消息存在过度解读，Meta出售AI算力，本质上更像是在为巨额AI资本开支寻找商业化出口，而非意味着自身AI投资放缓。



美股“AI交易”崩盘



美东时间7月1日，美股三大指数全线走低，截至收盘，道琼斯指数跌0.03%，盘中一度刷新历史新高； 标普500 指数跌0.22%， 纳斯达克 综合 指数跌0.66%。



大型科技股多数上涨，Meta大涨超8%， 微软 涨超3%，谷歌、 苹果 、 亚马逊 、 特斯拉 涨超1%；SpaceX跌超7%， 英伟达 跌超1%。



美股芯片股全线重挫，费城半导体指数大跌6.27%，成分股中，科磊、 泰瑞达 大跌超11%， 应用材料 大跌近10%， 英特尔 、泛林集团跌超9%，阿斯麦ADR跌超7%， 台积电 ADR、AMD跌超6%，Arm跌超4%。



存储概念 股集体大跌，Roundhill存储ETF大跌超10%，闪迪、美光科技大跌超10%， 西部数据 跌超6%，希捷科技跌超5%。受存储回落影响，Direxion 3倍做多韩国ETF（KORU）暴跌超23%，iShares MSCI韩国指数ETF（EWY）大跌超8%。



光通信概念股全数走低，康宁大跌超13%，Astera Labs大跌超10%，迈威尔科技大跌超8%，Lumentum、Coherent、应用光电大跌超6%。



与此同时，美股 软件 股大幅走强，iShares扩展科技软件行业ETF（IGV）涨超3%，AppLovin大涨超9%，Palantir大涨超7%，ServiceNow涨超6%。Guggenheim上调了三家软件公司评级，称“AI对该板块构成致命威胁”的担忧被夸大。



中概股大幅跑赢美股大盘，纳斯达克中国金龙指数大涨2.93%。热门中概股多数走高， 拼多多 大涨超8%， 富途控股 大涨超6%， 好未来 涨超4%， 百度 、京东、携程、 腾讯音乐 涨超3%， 阿里巴巴 涨超2%。



KKM Financial创始人兼首席执行官Jeff Kilburg评论道，美股的“大轮动”交易持续到了第三季度，蓝筹股正吸引着那些从科技股获利回吐的资金。



Kilburg认为，这种“非常健康的”行情凸显了本轮牛市的广度正在不断扩大。



盘中，美联储主席凯文·沃什表示，美国的通胀风险已经下降，“如果有人认为我们会满足于通胀高于2%，那他们会失望的。”



Evercore副董事长Krishna Guha表示：“至少他的言论没有为7月加息提供任何线索。这表明，虽然这位新主席在每次会议上都保留所有选项，但目前并不认为有理由立即加息。”



凯投宏观的Ariane Curtis称，油价已回到中东战争前水平，物价支付指数可能进一步下行。



一则消息的扰动



消息面上，美股盘前，彭博社发布的一则报道成为当日美股市场最大变量。报道称，Meta正在讨论建设新的 云计算 业务，未来可能向外部客户开放部署在Meta基础设施上的 AI模型 ，或直接出售自身富余的AI算力，以此提高数百亿美元AI基础设施投资的商业化回报。



从美股存储芯片、光通信概念股的走势来看，市场似乎将Meta的表态解读为未来资本开支增速放缓、超趋势需求持续时间缩短的信号。



高盛 Delta One主管Rich Privorotsky此前曾预言，首家暗示削减开支的超大规模厂商股价将上涨。



瑞银交易员Christina Dwyer表示，Meta的报告"将叙事转向更强的财务纪律，缓解了对资本开支持续上升的担忧"，但对"过剩产能"的提法也令市场对底层AI需求生疑，对云计算类公司构成明显负面外溢。



其实，Meta CEO扎克伯格早在今年5月曾表示，公司正在研究出售闲置算力的可能性，不过当时认为这些算力未来仍有内部用途，因此尚未推进。



有不少华尔街机构认为，市场对此次消息存在过度解读。Meta出售富余AI算力，本质上更像是在为巨额AI资本开支寻找商业化出口，而非意味着自身AI投资放缓。



有机构认为，目前北美四大云厂商中，仅Meta尚未形成成熟的云计算业务。建立云服务体系，更像是对自身算力资源进行动态调配，并不意味着放弃基础模型研发，也不意味着资本开支进入下行周期。微软、亚马逊同样持续扩大AI资本开支，基础模型能力较弱并未妨碍其维持高速投资。



从行业需求来看，目前AI应用渗透率仍然较低，推理需求距离真正释放还有较大空间。业内人士举例称，Anthropic此前曾按每年10倍增长规划基础设施预算，但实际Token消耗和用户调用增长远超预期，年化增速一度达到约80倍，因此不得不持续追加算力采购，包括扩大与亚马逊合作并租用更多 GPU 资源。



因此，多数机构认为，周三AI基础设施板块的大跌，更像是在板块经历历史性上涨后，由Meta消息触发的一次情绪性回调和获利了结，而非AI产业链基本面已经发生根本逆转。对于长期逻辑而言，AI算力、存储、通信、 电力 及数据中心建设需求仍有望继续受益于大模型渗透率提升，短期波动未必意味着景气周期结束。

*本文信息仅供参考，投资者据此操作风险自担。