2026年07月21日 02:23 作者： 胡华雄 刘艺文 赵梦桥 王军

来源： 证券时报

　　昨日，证监会召开座谈会，就促进市场稳定健康发展听取各方意见建议。上市公司、金融机构等市场参与主体纷纷以实际行动传递对资本市场长期投资价值的信心。

　　上市公司及股东回购增持

　　20日晚间，一批上市公司密集推出股份回购计划，多家重要股东同步启动增持。

　　三一重工公告称，董事长向文波提议以自有或自筹资金回购公司股份，回购总额不低于4亿元、不超过8亿元。山东高速公告，董事长傅柏先提议以集中竞价方式回购股份，总额1亿元至2亿元，回购股份将用于减少注册资本、优化资本结构。科达利、朗坤科技等公司亦披露了控股股东或董事长的回购提议。

　　除提议回购外，多家公司已进入实施阶段。京东方A于7月20日首次回购A股849.27万股，支付总额约4990.09万元；技源集团同日首次回购20万股，占总股本0.05%，支付总额433.12万元；南极电商同日首次回购180万股，成交总额约539.94万元。

　　增持方面同样动作频频。中国建筑、中国中车、中煤能源等多家“中字头”公司重要股东计划增持；亿纬锂能等龙头企业的董事及高管亦披露增持计划；牧原股份则公告了董事、高管加快实施增持的进展。

　　上市公司分红力度加码

　　随着上市公司半年报披露逐渐进入高峰期，A股中期现金分红热潮正在酝酿。

　　进入7月以来，不少上市公司提议制定2026年中期现金分红方案，释放稳定回馈股东的明确信号。

　　多家企业此次拟定的中期分红力度，较2025年同期明显提升。比如，海康威视公告称，公司提议向全体股东每10股派发现金红利5.50元，以当前的总股本计算，中期现金分红金额将高达50.41亿元，高于2025年中期36.66亿元的现金分红金额。

　　海康威视表示，本次分红主要是为了切实回报广大投资者，与全体股东共享公司经营成果，持续提升公司投资价值，增强投资者获得感，提振投资者对公司未来发展的信心。

　　同样加大了现金分红金额的还有同花顺，公司公告称，拟向全体股东每10股派发现金红利2元，共计派发现金分红约1.51亿元，较2025年中期0.54亿元的现金分红明显提高。

　　还有公司虽然未公布具体分红金额，但已明确表示将提高分红比例。上海机场公告称，为进一步提升上市公司投资价值，推动上市公司高质量发展，机场集团提议公司在制定2026年度中期利润分配方案时考虑将2026年度中期现金分红比例提升至55%左右。

　　此外，还有公司上市以来首次中期分红。比如长川科技的公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金红利1元，这是公司上市以来首次发布中期现金分红预案。

　　畅力资产董事长宝晓辉向记者表示，随着险资、社保、公募基金等机构投资者持股比例持续提升，这些资金追求长期、稳定的现金流回报，自然会选择追捧高分红公司，而企业为了吸引这部分核心资金，就会更加重视分红这一指标。

　　金融机构密集出手

　　近两日，不同类型的金融机构纷纷行动起来，为市场的稳健运行添砖加瓦。

　　私募在自购。国内两家头部量化私募——灵均投资、平方和投资相继宣布，将使用自有资金申购旗下私募证券基金产品。其中，灵均投资及主要核心人员拟出资2亿元，平方和投资拟出资1亿元。两家机构合计自购金额达到3亿元，是近年来最大的私募自购手笔之一。

　　券商在回购。华安证券、国联民生、红塔证券、中泰证券相继公告回购方案。红塔证券回购资金总额不低于5000万元且不超过1亿元；华安证券回购金额不低于1亿元且不超过2亿元；国联民生拟通过自有资金以集中竞价交易方式回购股份，回购金额预计为1亿元至2亿元。

　　除了真金白银的投入，券商的首席经济学家、分析师等也通过公开发声，向市场传递专业研判。国泰海通首席策略分析师方奕表示，市场企稳与转机或已不远。中信证券首席策略分析师包承超称，A股市场短期快速修整，长期韧性充分。华创证券首席经济学家张瑜认为，国内基本面和长期产业向好趋势未发生逆转。长江证券研究所所长王鹤涛则称，当下政策端与产业端多重发力，在市场风险进一步释放的背景下，多重利好共振，A股长期向好趋势并未改变。

　　多只巨无霸ETF放量成交

　　昨日尾盘，几只标杆性ETF放量成交，多只跟踪科创50、创业板指、沪深300、中证1000的宽基ETF在底部大幅放量，并带动整体行情迅速反弹。

　　截至7月20日收盘，科创50ETF华夏全天成交234.53亿元，换手率超过34%，拉长时间来看，该基金上一次创下如此成交量还要追溯到2024年的10月份，彼时正处于“9·24”行情启动阶段；此外，创业板ETF易方达成交额也达到194.57亿元；沪深300ETF华泰柏瑞成交额为185.62亿元；中证500ETF南方、中证1000ETF南方成交额也均超过85亿元；中证1000ETF华夏成交额超过50亿元。

　　刚刚过去的一周时间内，沪深300ETF华泰柏瑞单周迎来资金净流入高达214亿元，中证1000ETF南方、中证500ETF南方、创业板ETF易方达和科创50ETF华夏资金净流入均超过100亿元。

　　分析人士认为，近期科技板块持续下挫背景较为复杂，从行情来看“涨多了”是主因，且海外AI算力资本开支边际放缓叙事扰动等多重短期因素叠加，导致A股科技板块波动加剧，市场短期博弈情绪加重。此外，科技AI方向此前交易集中度维持高位、获利盘较重，也助推了行情波动率放大。

　　值得注意的是，近期虽然因科技股回撤导致行情整体震荡，但仍有部分板块抗跌甚至稳步反弹。7月20日，煤炭、白酒领涨两市，多只红利ETF扛起了“稳指数”大旗。

　　从基本面来看，白酒、银行、能源、公用交通等板块具备盈利预期稳定、现金流充沛、分红率高的特征，防御属性凸显。与此同时，6月30日半年结算后，机构从“保收益”切向“做超额”，存在集中兑现AI硬件浮盈、回补多年低配的红利板块行为。

　　从历史规律来看，放量式下跌后，市场情绪往往会逐步修复，不存在持续单边走熊的基础。因此，面对短期市场快速调整，不少公募指出，后续对市场不悲观，机会大于风险。

　　而对于回撤明显的科技股，泓德基金认为，本轮双创板块调整更多是短期估值消化，而非产业周期拐点：第一，国产替代政策持续加码，大基金三期加大半导体设备、材料投入，长期成长空间确定；第二，AI产业周期仍处上行阶段，全球算力与人工智能技术迭代趋势不变，国内优质科创龙头具备持续业绩兑现能力；第三，估值调整后性价比凸显，大量基本面扎实的龙头估值显著回落，中长期配置安全边际大幅提升，调整反而带来布局机会。

　　嘉实基金认为，应理性看待短期波动，调整之后市场结构性机会仍然丰富，相对宽松的流动性环境叠加A股进入盈利驱动的上行期或是中长期行情走势的核心驱动力。“预计2026年非金融上市公司盈利增速表现仍较亮眼，包括AI相关的科技产业链、有色化工等增速有望表现突出，出口链稳健，市场或将从估值驱动过渡至盈利兑现，行情可能从极致走向拓宽。”嘉实基金指出。