财联社
2026-07-22 11:27:30


　　被视为"大肉签"的长鑫科技于7月21日公布发行结果，网上投资者弃购的数据成为新关注点，中签不易却弃购，背后原因是什么？一般而言，中一签500股的概率较高，按发行价8.66元/股计算，中一签为500股，需缴款4330元，即使中两三签，也仅万元上下，金额并不高，弃购原因究竟是什么？

　　据长鑫科技公告，网上投资者缴款认购股份数量为38.45亿股，对应缴款金额为332.94亿元；网上投资者放弃认购数量为658.62万股，对应放弃认购金额为5703.67万元。网下投资者缴款认购股份数量为21.73亿股，对应缴款金额为188.19亿元；网下投资者放弃认购数量为3.16万股，对应放弃认购金额为27.34万元。

　　从包销情况来看，网上、网下投资者放弃认购股数全部由联席主承销商包销，包销股份数量为661.7794万股，包销金额约为5731.01万元。这意味着平摊到6家联系主承销商上，每家包销不满1000万。

　　由于本次弃购主要集中在网上投资者，该消息一出便迅速引发市场热议。市场疑惑为何科创板最大IPO在中签率为0.47%的情况下，仍有数百万股遭遇弃购。需理性看待的是，单看658.62万股会产生遭遇大规模弃购的认知错觉，实际来看，弃购率仅为0.17%，显著低于今年新股平均弃购率。

　　关注一：为何“弃购”？关注四个原因

　　 综合 投资者反馈及业内人士分析，中签后弃购的原因可归纳为以下几类。

　　第一类：资金被“自动占用”

　　多位投资者反馈，中签后账户资金被系统自动用于逆回购等操作，导致缴款日余额不足。“本来留着打新的钱被系统设定的自动条件单拿去逆回购了。”不少投资者都遭遇了该情形。

　　业内人士分析，部分投资者虽预留了打新资金，但 券商 系统自动将闲置资金用于国债逆回购，导致中签后账户可用资金不足，缴款失败。

　　第二类：抄底耗光“子弹”，忘预留缴款资金

　　近期市场波动较大，部分投资者将账户资金用于抄底其他股票，中签后未能及时回笼资金。部分投资者反映，近期抄底提前把资金用完了，账上余额不足，忘记及时补钱。

　　第三类：融资账户爆仓或保证金不足，无力缴款

　　业内人士指出，部分投资者可能因融资爆仓导致弃购。中签后账户保证金为负数，或被券商强制平仓，卖出股票或充入资金后优先偿还融资，导致无力缴款。

　　第四类：对新股收益“看不上”

　　主动弃购尽管占比较小，但也有个别投资者因近期科技股下跌产生悲观情绪，认为长鑫科技上市后的打新收益，相对于自身持仓亏损而言杯水车薪。

　　有投资者坦言，此前为凑足打新市值门槛持有的科技股近期回调明显，浮亏较大，即便长鑫科技中签盈利，也难以覆盖整体账户亏损，索性放弃缴款。

　　总体来看，被动弃购如资金被自动占用、抄底耗光资金占比更高，主动弃购因看空估值而放弃相对较少。

　　关注二：如何看待弃购率0.17%？

　　单看网上投资者放弃认购658.62万股，数量似乎不低，但结合本次IPO体量来看，这一数字需要重新审视。

　　根据公告，长鑫科技网上投资者缴款认购38.45亿股，放弃认购658.62万股，弃购率约0.17%。

　　若对比2026年已上市的12家科创板新股，据数据测算，其弃购率范围约在0.24%-0.51%区间。其中， 泰金新能 放弃认购比例最高，约为0.51%； 臻宝科技 最低，约为0.24%。长鑫科技0.17%的弃购率甚至低于上述区间下限，放在今年科创板新股中并不算高。

　　之所以658.62万股这一绝对数字看上去较高，核心原因在于这是科创板史上最大IPO，整体发行盘子极其庞大，极低的比例换算之后，体现出来的股数和金额就显得较为夸张。

　　关注三：包销商合计承包5731万，有何影响？

　　长鑫科技本次联席承销商共计6家券商，分别是 中金公司 、 中信建投 、 国泰海通 证券、 国元证券 、华泰联合证券、 招商证券 。据公告显示，联席主承销商共包销股份数量为661.7794万股，包销金额约为5731.01万元。

　　放在当前新股市场环境下，这笔包销是否构成“额外收益”，仍取决于长鑫科技上市后的股价表现。

　　有市场人士指出，承销商在IPO项目中承担的风险与收益是对等的，包销本质上是承销责任的延伸，而非额外的“福利”。

　　关注四：投资者如何避免被动弃购？

　　长鑫科技弃购案例折射出当前投资者参与打新需注意的几点因素：

　　一是提前关闭或调整自动逆回购功能，确保中签资金不被占用；

　　二是T+2日缴款截止时间为16:00前，需确保账户内留足资金；

　　三是关注中签短信通知，避免错过缴款日期；

　　四是若使用融资账户，需预留充足保证金，避免爆仓导致被动弃购。

　　需特别注意的是，若连续12个月内累计3次中签未足额缴款，将被列入限制申购名单，6个月内不得参与新股、可转债、可交换债申购。

*本文信息仅供参考，投资者据此操作风险自担。