来源：财联社 2026-08-19 15:50:42

　　油价大幅上涨之下，日本企业仍交出多年来最强的业绩，并大范围超出市场预期。

　　数据显示，截至6月的三个月内，约71%的日本企业利润超过分析师预期，规模最大的500家企业净利润合计突破21万亿日元，约合1320亿美元，超过一年前创下的约18万亿日元纪录。

　　这轮业绩增长还伴随着企业利润率明显提升。覆盖日本主要上市公司的东证指数（TOPIX）成分企业整体利润率预计将升至9.3%，创30多年前开始统计可比数据以来的最高水平。

　　在第一财季中，日本股市涨幅主要集中在科技和 人工智能 相关股票。最新财报显示，出口企业、 半导体 和内需企业的业绩同时改善。多家公司通过提价转嫁原材料和能源成本，利润增长由少数热门行业向更多板块扩散。

　　日本银行集团Resona Holdings策略师Hiroki Takei表示，业绩超过预期的企业涵盖出口、半导体和内需等多个领域，投资者关注范围已经扩大，这一趋势有望延续。

　　日本半导体测试设备制造商爱德万测试（Advantest）和 半导体设备 巨头东京电子（Tokyo Electron）业绩超过市场预期后，股价均大幅上涨。日本家具连锁企业宜得利控股（Nitori Holdings）、 互联网 企业LY Corp.和日本信息 技术服务 公司大塚商会（Otsuka Corp.）等内需企业的业绩也好于预期。

　　从行业来看，利润下滑主要集中在受中东冲突影响较大的航空和公用事业板块，多数行业利润均较上年同期增长。

　　日本资产管理公司Rakuten Investment Management股票投资负责人Yasuhiko Hirakawa认为，企业提价的影响正在财报中显现。

　　他此前预计，国际 原油 价格上涨后，企业来不及同步提价，成本压力会先挤压利润。而最新财报显示，多家公司已通过提价消化成本上涨的影响，利润率仍在改善。

　　日本第二季（即企业第一财季）经济增速意外放缓，国内消费和资本支出疲软。企业盈利的韧性仍推动分析师上调预测。自6月底以来，分析师对东证指数成分股今年每股收益的预期已上调6.9%，高于 标普500 指数4.9%的上调幅度。日本企业盈利增长仍落后于人工智能热潮推动下的韩国和中国台湾地区，表现明显好于欧洲和中国大陆。

　　日元走弱和一次性关税退款也为企业利润提供了支撑。市场上涨范围同步扩大：7月初至8月中旬，东证指数上涨4.7%，同期77%的成分股录得上涨。上一轮财报季中，该指数上涨10.5%，上涨成分股占比仅为56%。

　　日本财富管理公司UBS SuMi TRUST Wealth Management日本股票策略师Chisa Kobayashi表示，游戏、食品和医疗保健等上一季度表现不佳的行业正在吸引更多人买入。多个行业已具备通过提价转嫁成本的能力，为日本股市延续涨势提供了支撑。

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