证券时报

2026-11-03 06:09:19


11月2日，A股市场在政策预期的托举下震荡走高。



A股人气明显复苏，文化传媒板块爆发， 影视ETF银华 、 影视ETF国泰 等ETF涨停；金融板块表现强势，创业板 金融科技 ETF建信、创业板金融科技ETF 景顺 、 创业板金融科技ETF华泰柏瑞 均涨超10%。此外，还有 金融科技ETF易方达 等ETF涨逾9%， 传媒ETF鹏华 等ETF涨逾8%。



消息面上，11月2日，中国人民银行会同金融监管总局、中国证监会等部门先后召开证券、基金、 保险 公司互换便利座谈会和股票回购增持再贷款座谈会。会议提出，为维护资本市场稳定，提升市场韧性和信心，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会将继续加强政策支持，进一步优化政策要素和实施细则，激励金融机构用好用足政策工具。



市场人气回升，还体现在ETF成交额上。



截至11月2日收盘， 科创50ETF华夏 、 创业板ETF易方达 、 沪深300ETF华泰柏瑞 3只宽基品种均实现了逾百亿元的成交额。 中证1000ETF南方 、 中证500ETF南方 、 A500ETF华泰柏瑞 、 中证A500ETF国泰 等成交额均在60亿元之上。



实际上，宽基抄底趋势在10月30日就已明显。数据显示，10月30日全市场ETF整体净流入140.55亿元，其中股票ETF净流入269.88亿元，资金在回调中加速借道ETF布局，宽基产品成为绝对主力。沪深300ETF华泰柏瑞以56.72亿元净流入高居榜首，创业板ETF易方达以39.99亿元紧随其后，上证科创板50ETF华夏获28.48亿元净流入。



拉长周期看，资金在市场震荡之际借道ETF布局的节奏明显加快，股票型ETF已经连续一个月保持净流入态势。Wind数据显示，宽基ETF自10月以来的净流入规模便超过3700亿元。可见，长线资金青睐的股票型ETF重回吸金主力位置。



近期市场波动较大，鹏华基金首席资产配置官、资产配置与基金投资部总经理郑科表示，受筹码堆积影响，三季度股权风险溢价第三次触碰均值下方两倍标准差之际，市场出现了较大幅度调整。他认为，这是A股市场特性使然，并没有出现明显的经济基本面变动，不会影响未来15年我国以新质生产力为引擎的换挡进程。从估值性价比来看，当前股权风险溢价所处绝对水平，仍显示A股具有明显长期吸引力。



郑科指出，新质生产力并非局限于科技板块内部或海外算力映射链，而是出现在 人工智能 时代，国民经济整体的飞跃。依托完备的产业体系，新科技、新制造、新周期、新金融、新消费多点发力，共同构筑了新时代生产力实现质的飞跃。此轮市场调整，反映的是板块内部结构的再平衡。放眼全市场，金融、科技、制造、周期、消费等多个板块的估值水平处于相对合理状态，且有不少板块的相对风险溢价处于过去8至10年的低位，具有明显的吸引力。



摩根士丹利 基金表示，稳市场资金实质性加码，资金面或有望出现改善。历史上两项工具的集中使用均出现在压力窗口且有效托底，本次加码若如期落地，此前估值不高、具备稳健增长的公司有望率先获得修复——这类资产兼具业绩确定性与估值安全边际，在资金面修复初期往往率先获得增量资金回补。

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