自9月中旬开始，尽管股指继续下跌走势并且不断创出新低，但封闭式基金却表现出与往年不同的走势：不再随股指的下跌而下跌，而是提前见底，有些强势基金品种甚至在近期领先于股指提前展开反弹走势。笔者认为：封闭式基金投资价值已经凸显。

　　昨日股市虽然明显调整，但封闭式基金却表现抢眼，其中不乏放量劲升者。封闭式基金的强势特征已经确立，未来有望走回归净值之路。

　　高贴水率是基金回归净值的基础。目前沪深股市共计54只封闭式基金，即使经过几个交易日的涨升之后，以11月26日收盘价计算，平均算术贴水率仍达21.23%。因此，从目前的高折价率来看，已经“封闭”了封闭式基金下跌空间，从这个意义上说，它们已经属于无风险或者低风险的投资品种。

　　深沪股市转暖也支持封闭式基金持续走强。沪指经过7个多月的下跌之后，于11月19日见1307的低点，并展开强劲反弹，虽然目前还不能就说一波牛市已经展开，但是从基本面及技术面分析，沪指1400点以下已经是低风险区域。尽管短线震荡难免，但是大盘向上的趋势已经确立，这将对封闭式基金的上涨起到向上牵拉作用。

　　封闭式基金的低交易成本、以及部分基金的高流动性，将成为一些机构青睐的品种。一些保险资金及其他大资金已经逐渐建仓，这也是近期基金底部持续抬高的原因之一。

　　因此，笔者认为，封闭式基金尽管从10月31日至11月27日平均累计涨幅已达2.35%，要远高于大盘在此区间0.02%的涨幅，但是它的回归净值之路才刚刚开始，投资者目前介入正当其时。

　　当然，只有把握基金热点，才能获取最大收益。目前有54只封闭式基金，在未来的行情中不可能一荣俱荣，肯定会有优劣之分，把握热点将尤为重要。下面笔者提出以下策略供投资者参考：

　　流通市值小的基金品种值得关注。由于其小流通市值，不排除被某些私募基金或者其它大资金相中，而成为收购对象，目的是为了在未来提议及表决权上获得主动。基金汉鼎及基金景业目前流通市值均3亿多，值得投资者关注。

　　流动性好以及净值增长稳定的基金品种也值得投资者考虑。因为这些品种具有的价值稳定性、较好流动性，有可能被大的投资机构如QFII、证券公司及保险公司等相中，成为其投资品种。这类品种如基金科翔、基金久嘉、基金鸿阳、基金泰和基金裕阳等。  （第一创业证券研发中心 于海涛/证券时报）