上海证券报
  
    "介入A股,就是现在！"里昂证券在最新一期的特别研究报告中这么写道。这份报告被分发给了参加昨日在青岛举行的里昂证券中国投资论坛的近300家中外投资者机构,他们手中管理的资产总值达到了6.7万亿美元。


    多年来,外国投资者认为中国国内A股市场估价过高且回报较低,但里昂证券建议他们密切注意A股市场发生的变化------上市公司强劲的盈利增长,蓬勃发展的机构投资者,以及日趋改善的政策环境以及公司治理机制。

    里昂证券中国研究部主管李慧女士指出,2003年,A股上市公司的总体盈利增长达到了创纪录的32%,而且是几乎所有行业都有强劲增长,一些主要的公司增长更猛,达到了40%。这是A股14年的历史上从没有过的。

    同时,以基金为代表的不断增长的机构投资者群体将帮助A股市场改变以往那种以散户为主的的投机市场的特征,他们大量投资于为数不多的蓝筹股,使整个市场开始向价值投资理念转变。

    此外,《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》的颁布,以及国资委近期宣布将对国有企业的总经理实施新的年薪制度,将有效地改善A股市场和上市公司的发展环境和治理机制。

    里昂证券还注意到,A股市场被纳入全球指数------比如富时指数(FTSE)和摩根斯坦利资本国际指数(MSCI)的可能性正在加大,一旦此事成为现实,A股市场将吸引全球的巨量资金流入。"如果中国政府能够让资金更加宽松地进来投资的话,这将是一个不可限量的市场催化剂,我们预计由此产生的作用将比大多数人预想的来得快。"李慧说。

    正是基于以上理由,里昂证券本身也在积极地向A股市场进军。他们不但已经圈定了100家精选A股公司------这些公司的2004和2005年预期市盈率分别为18.1倍和15.6倍,预期每股收益增长率分别为34.2%和14.9%,而且已经在申请总额为2.5亿美元的QFII额度。（记者叶展）