深圳特区报
  
    最近深沪股市弱势依旧，偶尔的反弹也仅仅昙花一现，让投资者的入市热情降至低点。但事实上，对于有心人而言，目前证券市场上的投资机会“暗流涌动”。基金、转债还是股票？哪类交易品种能在弱市中突围，成为当下投资者最为关心的话题。


    封闭式基金触底反弹

    近期，封闭式基金不再跟随股指下跌，出现明显的提前见底迹象，有些强势基金品种甚至展开反弹走势。按照过往的经验，封闭式基金往往是短线资金所爱，但由于前期保险资金和QFII高度关注封闭式基金的投资价值，这不得不让投资者揣测，是不是有关机构正开始加仓呢？

    统计显示，如果投资者在上周初买入任何一只封闭式基金，那么现在的回报至少在2％以上。在二级市场上，近期已经有部分基金表现较为强势，如基金兴科、基金金元、基金同智等都逆势上涨4％以上，跑赢大市，说明基金得到增量资金关照。尤其是上周二沪市基金指数下探到997.82点、深市基金指数触摸882.61点之后，封闭式基金整体反弹，行情明显趋暖。

    如果从短期情况看，资金运作思路很简单，那就是《基金法》即将在6月1日实施，这成为封闭式基金触底反弹的导火索。由于该法规中规定一定条件下持有人可审议基金的封闭转开放议案，这为基金“封转开”带来良好预期；加之封闭式基金的平均贴水率一直徘徊在20％－30％之间，封闭式基金短线走强成为市场亮点之一。

    市场人士建议，短期投资者可适当关注基金市场：首先是具有“封转开”预期的，如基金兴科、基金裕泽等；其次是小盘基金，尤其是前期净值下滑幅度较小的，如基金安久等；再者是目前贴水率高，具有相对价值较高的中大盘基金，如基金兴和等。

    可转债市场初步企稳

    一直以来，可转债市场都是机构操作的“风向标”，数据显示，转债市场已经先于深沪大盘初步企稳。

    统计数据显示，目前可转债的价格中枢已经明显下移，110元以下的低价转债一共达到了7只，110元至130元之间的转债有10只，只有2只转债在130元以上。图表显示，大多数可转债都在构筑中期底部，如果入市资金持续放大，将有望重新焕发活力。

    从转债走势看，转债的低点大都出现在弱市中，可能今年新上市的品种也不例外。大致来看，转债低点常常出现在以下几种情况：其一，上市初定价大大低于理论价值。有的转债条款设计复杂，理论价值较高，但短期收益率并不高，以致开盘定价低，这种转债最后都会走上价值回归之路。其二，冷门绩优蓝筹股在弱市时发行的转债要格外引起注意。受市场资金面影响，大盘绩优股的价值常被低估，其转债在一段时间也因此受冷落，这正好给投资者以买入时机。

    作为新的投资品种，转债既有无风险的利息保底收益，又可在二级市场上套取差价，是名副其实的“进可攻、退可守”的优良品种，最适合机构投资者选择。在目前股市低迷，整个转债市场的一举一动就更值得投资者关注。

    股票并不沉寂

    当然，在大盘弱势的情况下，股票中仍然能挖掘出强势品种，绝对价格低和相对价格低的股票就同样引来资金频频关照。

    如果翻看近期的涨幅榜，投资者会发现连日来两市涨停个股的股价多数在5元左右，昨日涨停的紫光古汉（000590）前一个交易日价格就仅为4.89元。这说明，短线资金开始向低价股集中，这些股票大多仍处历史低位，成本优势非常明显，而且盘子小，容易拉升，因而受到资金的青睐。当然，这类股票走势的持续性较弱，资金大多炒完就走，相当一部分不适宜中长线投资。

    不可忽略的还有部分调整到位、市盈率偏低的基金重仓股。从近一周交易价格变动情况看，动态市盈率在10倍以下的宝钢股份（600019）、海螺水泥（600585）等公司股价均有2％至5％幅度的上涨。特别值得注意的是，近期长江电力（600900）成交量猛增，股价坚挺，上海汽车（600104）、齐鲁石化（600002）等成交量也都在稳步增加，这说明确实有资金在目前点位为基金重仓股“护盘”。

    实际上，绝大多数低价股和部分基金重仓股已经初步呈现出止跌企稳的迹象。因此在这样的相对低位，投资者盲目杀跌、止损是不可取的。如何把握弱市中的良机，做好上市公司基本面的研究，是目前投资者首要关注的问题。(记者邸继勇)