全景7月21日讯　上港集箱（600018.SH）日前发布公告称，拟出资25.5亿元和港务集团共同投资设立洋山公司，公司持有其51%的股权。合资公司设立后，拟投资洋山深水港区一期工程的码头工程并负责经营。25.5亿元的真金白银对任何一个财大气粗的上市公司都不是一个小数目，上港集箱需要豪赌洋山港吗？
　　集装箱老大地位不保
　　交通运输是目前较为看好的行业之一，而集装箱港口业务是更是发展迅猛。资料显示，2003年全国港口集装箱吞吐同比增长31.7%，其增长速度远远超过了中国GDP的增速。目前，中国集装箱港主要集中在上海和深圳，两地的集装箱吞吐量几乎占全国港口的集装箱吞吐量的半壁江山。
　　而据2003年全球港口排名，全球前五大集装箱港吞吐量排名有相当大的变动，除了香港与新加坡港继续保持世界第一与第二大港地位外，上海港晋升为第三位，而深圳港则以三级跳的速度，超越釜山与高雄港晋级为第四位。
　　整个2003年，上海港共计吞吐1128.17万标准箱，增长31.1％，而深圳港吞吐量为1061.49万标准箱，增速为39.3％。上海港虽然总量上领先，但增速不及深圳港。
　　截至今年4月份，深圳港吞吐的集装箱量为382.49万标准箱，增幅33 %，上海港吞吐量为429.47万标准箱，增幅却仅为27.7 %。按照此速度发展，到2005年深圳港将超越上海港成为国内集装箱港的老大。依托上海港的上港集箱的装卸潜力自然会比不上深圳港的上市公司，如深赤湾、盐田港等。
　　业绩增长出现放缓迹象
　　由于上海集装箱老大地位受到挑战，依托上海港口的上港集箱增长潜力可能会低于依托深圳港的深赤湾和盐田港。上港集箱2003年的净利润约为9.98亿元，相比2002年的约7.78亿有了不少增长。但今年第一季度的报告却显示，公司净利润约为2.35亿元，相比去年同期的2.54亿元出现了倒退，而期间公司的主营收入同比增长20.5％。
　　对于收入上涨而利润下降，公司解释其主要原因为上年度新增合并报表单位--浦东物流和上港货运的合并翘尾因素以及海华轮船公司和集祥货运公司业务量上升增加的成本支出。
　　但有报道曾指出，上港集箱旗下的上海集装箱码头有限公司的老码头因吃水较浅、码头设施陈旧，曾遭到上海港方面官员的批评。同时根据国家关于上海城市总体发展规划以及2010年举办世博会的要求，黄浦江两岸的老港区在2007年之前将有65个泊位逐步实施搬迁，这些或多或少影响了上港集箱的业绩。
　　业绩增幅的放缓引发了二级市场基金的抛售。今年一季度，上港集箱被基金大举减持，持有其流通股的比例从2003年底的26.66%锐减至今年一季度末的9.88%。而股价从年初最最高的16元多一直滑落至6月底的12元附近。
　　25.5亿豪赌洋山港
　　对于25.5亿元投资洋山深水港，上港集箱其实早就有了“预谋”。去年10月上港集箱制定的公司三年规划开篇就谈及了洋山港。
　　由于上海港集装箱码头吞吐能力严重不足，且无满足装卸第四代以上集装箱船舶的深水码头，而洋山港不仅可以扩充集装箱吞吐能力，而且还可填补目前上海港15米以上深水泊位的空白。据了解，洋山港一期工程建设5个集装箱泊位，设计年吞吐能力为220万个标准箱，实际通过能力可达300万标准箱以上。因此洋山深水集装箱码头建设是上港集箱适应今后集装箱吞吐量增长的重要举措。
　　不过25.5亿元投资毕竟不是小数目，上港集箱会否通过增发来筹措项目资金？根据上港集箱底第一季度报表看，其货币资金有28亿元左右，同时公司公告称，拟投入的25.5亿元中一部分来自公司自有资金，一部分将通过银行贷款的方式筹措。假如全部采用银行贷款，公司的资产负债率将由32.41%升至45.07%，这仍保持在合理范围内。看来，这次豪赌不需要通过中小投资者再“掏钱”进行。
　　洋山深水港底一期工程将在2005年底完成，而与此同时，深圳的赤湾港和盐田港也在不断的新建码头，看来集装箱港口的老大之争还要长期继续下去。（全景/屠雪勇）