□信诚证券(香港) 连敬涵
　　美国联储局格林斯潘一连两晚在参议院银行委员会上发表经济言论, 指出通货膨胀未构成对美国经济的威胁，其言论消除了投资者对美联储短期内大幅加息的忧虑，令股市受到支持。道琼斯指数升55点或0.5%，收报10149点；纳斯达克综合指数升33点或1.8%，收报1917点。两大指数均取得一个月来的最大升幅。个别股份方面，手机制造商摩托罗拉股价升4%，福特汽车上季度盈利上升近2倍，其股价升3%。    
　　周三，港股承接美股前日升势造好。恒指高开124点后，指数持续上升，全日收报12395点，以接近全日最高位收市，总成交145亿港元。蓝筹股全线上升，汇控(0005)升1.3%，中移动(0941)升3.1%。其它地产股及工商股均显著向好，长实(0001)升近4%，新地(0016)升3.14%，中电(0002)升至52周高位，收报43.5港元。格林斯潘对美国经济稳健增长的言论，利好于出口类股份的表现。利丰(0494)升4.25%，德昌电机(0179)升6%。国企指数升42点，收报4436点；7月国企指数期货收报4481点，升80点，高水45点。
　　油价持续高企，中海油(0883)在盘中曾升至拆股后的新高3.675港元，收报3.65港元；而中石化(0386)升2.4%，收报3.15港元；中石油(0857)升0.64%。金辉集团(137)发出盈利警告，股价急挫24.4%，建滔化工(148)因预期中期盈利升近2倍，升6.2%。
　　上周四于主板上市的成衣生产商联泰控股(0311)在首日交易即跌破招股价，上市后最低报2.65港元，其后股价出现大幅反弹，收报3.1港元，比招股价升4.2%。集团的核心业务是以OEM方式生产成衣，主要包括针织及梭织成衣。由于业务比较传统，而且集团以往经营状况尚算稳健，所面对的经营风险相对较少。
　　因成衣出口的配额制由来已久，大部分经营者已经习惯在配额制度下生存，所以若成功撤销成衣配额政策，绝对利好于此类股份；但如果撤销不成，对行业所造成的负面影响亦不会很大。笔者认为，公司所定的招股价亦算合理，目前香港主要上市纺织股的市盈率大多为11至14倍不等，而一些市值较小的更低至5倍左右。考虑到集团营业额相对较高，其12倍的市盈率应不算太高。    
　　展望后市，港股已升破12300点，下一个阻力位将上移至6月14日创下的12539点。笔者预期大市短线仍呈上落市格局，但在外围无重大利淡消息的前提下，终能突破阻力、重拾升轨。得益于内地宏观调控已取得成效，国企股的表现则更好。但笔者认为，国企指数要升破4480点阻力，方可视为突破；否则，仍可能重回至4000点水平。