□海通证券 张崎
　　周五恒生指数收报12478.63点，较上周五收盘指数上涨240.6点，涨幅为1.97%；国企指数收盘报4276.18，下挫1.13%。
　　从市场走势看，恒生指数本周呈现出先抑后扬态势。周一，恒指盘中一度跌100余点，此后受汇丰控股（0005.HK）和恒生银行（0011.HK）业绩预期看好的拉动，指数跌幅收窄至37点收盘。周一收市，两家权重金融股汇丰和恒生如期公布半年度业绩，较市场预期为好。周二恒指跳空约200点高开，随后在获利盘打压下小幅回落，收盘仍涨150余点。此后两个交易日波幅仍较剧烈，周三指数跌70余点，周四又涨逾200点，但最后一个交易日大盘复归平稳，恒指收盘轻微下挫13点。国企股表现稍弱，指数主要跌幅集中在前两个交易日，周四市场反弹幅度达到1.6%，但周五股指又下挫约0.8%。
　　恒指成分股长江实业（0001.HK）本周表现不俗，上涨逾6%，报61港元，但另一家权重地产股新鸿基地产（0016.HK）涨幅仅1.75%。公用事业股表现平平，中华煤气（0003.HK）轻微上涨1.5%，中电控股（0002.HK）微跌。两家权重金融股的涨幅尚可，汇丰控股（0005.HK）上涨逾3%，报118.5港元，涨幅主要集中在周二；恒生银行（0011.HK）上涨1.8%，收报101.5港元。中银香港（2388.HK）轻微下挫，上周披露业绩的东亚银行（0023.HK）下挫约5%，收盘报21.05港元。
　　红筹股中移动（0941.HK）、中国联通（0762.HK）均轻微下挫。国际油价创出44美元的年内新高后有所回落，中海油（0883.HK）本周持平报收。国企股本周普遍呈现下挫走势，石化和钢铁股大多调整，上周披露业绩的吉林化工（0368.HK）本周仍有小幅上涨。
　　周五，汇丰入股交通银行在北京人民大会堂举行签约仪式，汇丰以近17亿美元购买中国第五大商业银行———交通银行19.9%的股权，这也是迄今为止外资银行在国内银行中持股的最高比例。目前交通银行的资产质量在股份制商业银行中最好，通过上市前的一系列财务重组、剥离600多亿元不良资产及增加资本等措施，全行不良资产率已控制在3%以内。汇丰的入股将加速交行的上市进程，如不出意外，交行将在中行和建行之前，于今年底前赴港上市，最迟也将于明年初挂牌。
　　本周比尔盖茨基金会披露买入北人股份（0187.HK）、海域化工（2882.HK）等公司股票，引发这些股票价格大幅跳动，基金会亦趁机高位减持海域化工，盈利逾百万港元。盖茨夫妇基金前期刚刚取得投资内地证券市场的QFII资格，不过其驻港发言人已表示近期没有研究投资内地A股市场。
　　国企股将在接下来一、二周披露半年度报告，笔者预期石化和钢铁股业绩会比较好，公路、机场、港口股则会平稳增长，总体看业绩预期将对个股走势产生较大影响。笔者认为，市盈率较低、半年度业绩好于预期的生产资料类大型国企股后市将有表现机会。