招商局国际、骏威汽车、中国平安和中海集运被纳入
　　□ 凯汇财经  李 亚
　　市场猜测已久的恒指成份股更换终于尘埃落定。上周五，恒指服务公司在季度讨论会上决定，将上海实业控股（0363）及电视广播（0511）剔除出恒指成份股，并加入招商局国际（0144）及骏威汽车（0203），此项安排将于9月6日起生效。以8月11日为例，假设有关调整在该日进行，恒生指数涵盖港股市值比率将上升0.3%至74.4%。中国平安（2318）和中海集运（2866）则被加入国企指数成份股，而安徽皖通（0995）则被剔除。
　　此次变动牵涉的各只股票，昨日走势各不相同。上实股份跌4.13%，电视广播跌4.66%，安徽皖通跌3.75%，招商局国际跌1.37%，且沽压沉重；与此相反，平安保险升4.9%， 中海集运升0.9%，骏威汽车则升约2.8%，表现强于大势。
　　招商局国际、骏威汽车
　　晋升恒指成份股
　　汽车行业始终为内地经济的支柱产业，骏威汽车晋升为恒指成份股应属合理；招商局国际此次则以大热门入选，恒指成份股的变动基本符合市场预期。 一般而言，在市况偏好的时候，指数基金会根据指数成份股的变动，调整仓位按比例吸纳新入选股份，从而引发对它们的相关买盘，同时吸引短期投机资金的介入。
　　野村证券估计，以市值为281亿港元的盈富基金（2800）为例，则需沽出约2亿港元的上实股份及电视广播，按过去20日平均每日成交量计算，需要5个交易日完成；而对招商局国际和骏威汽车的买盘则需要1-3天完成。但由于现时市况偏弱，且招商局国际和骏威汽车一向是基金的爱股，由此估计实质性买盘不会太多，投资者应理性看待这两只股票。
　　骏威汽车将在本月公布中期业绩，因上半年公司汽车销售情况较好，预期盈利有较大上升。但从4月开始，受内地宏观调控政策影响，汽车贷款市场严重萎缩，加之汽车行业步入微利时代，市场缺乏对汽车股的投资信心，其股价从高位连续回落。若此次受惠加入成份股而被追捧，公司股价有再度上升的潜力。
　　相比之下，招商局国际的情况要乐观得多。最新资料表明，深圳港1-7月集装箱吞吐量达721.68万个标准箱，比去年同期增长31%。另外，公司管理层表示计划出售非核心资产，如旗下油轮资产；而集团拥有价值24亿元的公路资产，也有可能通过上市的方式减持。从公司去年的盈利状况分析，收费公路和油轮业务分别获利1.48亿及1.45亿元，相比港口及集装箱业务的6.83亿及4.51亿元而言，对集团盈利的贡献比较低。若招商局国际通过资产重组，更多地关注核心业务，将是不错的选择。
　　平保、中海集运
　　成为国企指数新贵
　　中国平安（2318）和中海集运（2866）加入国企指数成份股后，国企指数成份股将增至38只股票。根据恒指公司的资料，中国石油（0857）的比重将会由8月11日的20.2%降至18.4%，中国石化（0386）将由14.9%降低至13.6%。此次中国平安股份的加入，降低了石油股对国企指数的影响，加上已有的中国人寿、中国财险，届时保险类股份所占国企指数的权重将达到18.6%，仅次于石油股。此次变动，将令国企指数的代表性更为广泛。
　　不过，投资者应注意到，骏威汽车和招商局国际加入恒指成份股后，对其他成份股的影响不大。经变动后，两股仅占恒指比重的0.5%及0.6%；而平保和中海集运则不同。因它们在国企指数的市值排名分别为第5、12位，市值比重分别为7.2%、1.8%，此次调整将使国企指数市值增加300亿港元，可能导致一些国企基金做出相应的增、减持。笔者预测，基金很可能通过减持石油股及中国电信、中国人寿等比重变动大的重磅股，而换入平保和中海集运。
　　此次安徽皖通（0995）被剔出国企成份股，让人颇感意外。据联交所资料显示，8月11日安徽皖通所占比重为0.5%，较中航科工、庆铃汽车、长城汽车的比重为高。按理说，出局的更应该是上述3只股票。不过，笔者仍然看好安徽皖通的盈利前景，加之其不错的派息记录，若此次受出局影响，公司股价下挫，笔者认为反而是良好的吸纳机会。