残酷的结构调整正在进行中，基金正在实施“一九”战略
　　上海机场、上海汽车和招商银行“三驾马车”前日创出了近期股价新高，但截至昨日收盘，沪深两市1370多只股票中，1005只股票已经创下今年以来的新低。
　　“三驾马车”股价创新高
　　最近几个月来，市场热点运行格局开始出现一些新动向，最大特征是，在市场普遍低迷的状态下，上海机场、上海汽车和招商银行构建的“三驾马车”昨日创出近期新高，其中上海汽车创出最近一个月新高；招商银行创出了2月25日以来、半年内新高；上海机场创出了4月9日市场调整以来的新高。
　　“三驾马车”纷纷创新高，表明市场的做多力量仍然不可小觑，在部分基金重仓股破位下行的背景下，“三驾马车”带来的积极影响巨大，上海汽车影响整个汽车板块，招商银行影响整个银行板块、甚至整个金融板块，上海机场对消费升级板块的影响是显著的。这三个板块事实上已经成为弱势中较为表现亮丽的一道风景。
　　1005只股票创出今年新低
　　“三驾马车”带动部分股票上行，但更多的股票在下沉，残酷的结构调整正在进行之中，市场下跌超过了指数的反应。截至昨日收盘，沪深两市1370多只股票中，1005只股票已经创下今年以来的新低。
　　一方面，基金重仓股内部的分化相当明显，一批股票如外运发展、长电科技、常林股份等遭到基金的清理，基金似乎正在开始“一九”战略的实施。从“二八”到“一九”，10%的股票也就是近100只基金重仓股将遭到清理，市场动荡不可避免。
　　另一方面，自上周三开始，大盘新一轮下跌启动。具有较大杀伤力的下跌正在进行，市场下跌超过了指数的反应。沪综指由于指标股稳起，看起来不是很明显，更加忠实反映市场情况的深综指在最近6个交易日中下跌了4.3%，3次创下了5年3个月新低纪录。
　　市场尚未看到明确底部
　　展望未来市场运行，我们认为，短期而言，市场会在1300点形成新的争夺。
　　必须承认的是，2001年以来我们的市场就一直处在熊市中，深综指迭创新低已经清楚地反映了这点。从技术分析角度而言，2001年见顶后市场在进行较大规模的调整，走出了典型的A、B、C三个调整浪，4月7日开始，我们进入了大C浪调整，这是一个非常凌厉的下跌过程。可惜的是，我们的基金经理直到市场进入1400点才开始醒悟。
　　2001年A浪下跌幅度为40%左右，4月以来深综指下跌已经达到28%。以C浪调整幅度等于A浪计算，两市股指或许还有10%至15%的下跌空间。以沪综指计，1200点区域可能才是真正的底部区域，距离当前股指尚有150点左右的距离。对于这样的一个调整空间，投资者可以作出不同的应对措施：或调整仓位、或调整股票。从时间上判断，笔者猜测9月下旬市场可能会见到相对重要的底部。   (徐辉 　 华西都市报 中证资讯)