增加资金？推涨助跌？

    深交所日前获准发行交易上市开放式基金（LOFs），从交易方式的角度为基金创新寻找了一条新路。广大中小投资者则希望进一步了解LOFs可能对市场产生何种影响。监管部门和基金公司有关人士表示，LOFs的推出短期不会对股票市场行情的演变产生影响，但立足基金业的长远发展，将有可能通过对基金公司规范运作，提高基金业整体水平，进而潜在影响市场发展。

    昨日LOFs获批的消息在许多普通股民中引起了不小反应。毕竟从4月上旬股市下跌以来，监管部门并未推出具有实质性的利好措施，因此不少股民以为LOFs是管理层对市场予以支持的态度。部分市场人士也在向营业部的股民解盘时分析LOFs的“利好”因素。不过参与LOFs研制的部分人员则明确表示，LOFs与市场行情无关。有关监管机构专家介绍，LOFs的推广可以借助全国数千家证券营业部的覆盖面，而且股民对基金产品的熟悉程度超过了一般的银行储户，有利于LOFs的推广。但LOFs的作用主要体现在未来对基金业的影响方面。例如，由于高折价而在市场上几番炒作的封闭式基金转开放，在不远的将来就可以利用LOFs提供的套利机制和交易平台，顺利实现封转开。从更深层次的角度看，LOFs将促进基金公司加快产品创新，提高基金公司管理层的运作水平，提高基金运作的透明度，有助于基金业整体水平的提高。

    从关心市场行情的角度看，曾为LOFs的研制建言献策的某基金公司人士表示，目前还看不出LOFs对市场有什么大的影响，也不会为行情推波助澜。LOFs实施后可能对市场产生刺激的一个方面是，股民可能利用LOFs提高资金使用率，例如交易所系统实行T＋1制度，资金流速将可能加快，为股市活跃提供增量资金。

    鉴于LOFs可以作为股票来交易，因此部分市场人士也预测，LOFs可能从一个侧面发挥新股募集的作用。不同的是，新股发行反映了市场扩容，而LOFs只是存量循环。也正因如此，LOFs可能起到推涨助跌的作用。据分析，如果股市行情的发展令普通股民无法挣到钱，而LOFs又出现良好的“赚钱”效应，则极可能出现存量保证金短期内流向LOFs，减少部分股票的资金供应。而在股市行情上涨时，LOFs的资金可能转向单只股票投资。即便不影响趋势，LOFs也可能对深沪两市行情的启动和发展特征有所影响。

    据了解，目前除南方基金已经设计了LOFs产品外，鹏华基金公司不久前也对有关产品的登记结算进行了变更。多数基金公司对LOFs仍持观望态度。据悉，由于LOFs刚刚获准，业内对产品还不熟悉。此外，由于LOFs的发行涉及到相关的银行关系，所以基金公司也需要了解银行对此的态度。毕竟，银行在发行基金中获得了丰厚收益，基金也通过银行扩大了发行额。无论LOFs推出后可能对银行发行产生何种影响，与银行的密切合作关系仍是基金生存的重要支柱。 （记者王轲真/深圳特区报）