记者 易非  深圳报道

    5个交易日，上证指数从1260点一口气冲上1463点，一场痛快淋漓的完美风暴让证券市场再次成为焦点。

    这是幸福的一周，几乎所有的股票都有程度不同的上涨，这是“局部牛市”提法出现以来很少见的场面。

    据分析，此轮行情的始作俑者主要是大胆做多的市场游资，它们的特点就是短线炒作。而只有基金，才能真正决定后市的方向。投资者把希冀的目光再次投向了基金，寄希望于占市场四分之一份额的基金再接再厉，把行情进行到底。

    基金有这个能力吗？基金有这个愿望吗？

    基金手上有多少钱？

    应该说，基金有继续做多的能力。因为基金手中可用的资金数量庞大。首先来看今年早期新成立的新基金。截至目前，今年共成立了31只股票方向型基金，它们成立后基于大势不明朗，建仓谨慎，目前仓位较轻。

    根据契约规定，基金成立后建仓时间一般为3到6个月，因此这31只股票方向型基金中有12只必须在9月前后完成建仓，其中包括海富通收益增长、中信经典配置、易方达50指数等规模庞大的基金。根据招商证券金融工程部所做的基金仓位测试，目前这些基金都只是刚刚到达或接近建仓下限，如中信经典截至上周末为48.29%，刚过45%的下限，巨田基础行业为49.20.53%，接近50%的下限。海富通收益为35.23%，而其股票投资范围从0-80%。应该说资金面比较充足。

    与新基金相比，老基金虽然仓位沉重，平均仓位都在60%以上，但也有增仓空间。此外，“持续营销”带来的源源不断的活水也提供了抄底能量。据南方基金透露，截至9月10日，南方稳健成长基金的规模已达40.17亿份，比年初的25.84亿份猛增了14.33亿份，增幅达到55%。而就在近期股市上涨阶段，该基金又有数亿的大额净申购。另据了解，近期以来，由于股市低迷，造成新基金发行接连创出地量，但是这却给业绩较好的老基金提供了机会。投资者改变原来只买新基金的习惯，意识到买经受市道考验的老基金可能更保险，因此近期南方、大成等多家老基金公司的持续营销均获得份额不等的净申购，让老基金获得了宝贵现金。

    基金的子弹无疑十分充足。

    基金愿不愿做多？

    在上周，基金也是“幸福者”之一。在这场股市风暴中，基金净值均有大幅提升。根据招商证券的测算，博时价值增长净值增加了10.17%，鹏华收益增加了7.98%，宝盈鸿利增加了7.50%，南方稳健增加了6.94%。而就在昨天，有关人士估测基金净值平均可能也增加了2分钱。

    这是基金经理合力做多的结果。但在对这轮行情的判断中，基金分歧还是比较大的。

    南方积极配置基金的基金经理李明在股市收复1300点关口时表示，现在正是股市投资的良机，因为政府对资本市场的发展与支持态度进一步明确，对投资者利益的保护成为工作重点之一，这激发了投资者的热情。中信基金有人士也表示，正如前段看多没什么道理一样，现在看空也没什么道理。因为从平均市盈率来看，目前A股市场的平均市盈率与纽约、香港等主要市场的差异已不明显，而且今年上半年上市公司的业绩也有20－30%的增长，连续下跌之后，越来越多的公司长期投资价值得以凸现，卖出并空仓股票的风险更大。一些基金经理还表示，温总理关于“国九条”的表态，无疑是中国股市长期向好的基础，而四中全会反映出中国政局的稳定，这些使我们更有理由对未来充满期待，这两点其实也是最近行情走强不可忽视的内在因素。

    不过，也有部分基金经理对市场走势预期比较谨慎，只是把此轮行情定性为以政策面转暖为契机的技术性反弹。因为大盘连续五个月的下跌过程中没有明显反弹，这种自由落体式的下跌，在以往十分罕见，因此，市场本身已经积蓄了强烈的内在反弹动力。他们认为这是一次可以操作的反弹，可以到达1500点左右。

    还有部分基金经理表示，此轮行情持续时间可能会比较短暂。但在到达1500点之前，基金会达成共识，形成合力。这种机构的合力对市场的趋势会起到推波助澜的作用，加剧市场上涨的幅度。这一点在近日的市场表现中已得以显现。近日基金重仓股成交量放大，给了市场强烈支撑。但在现在已接近1500点时，想要原来谨慎的基金修正自己的观点，继续做多，就必须给其政策上的支持。巨田基金在投资报告中表示，政策春风送暖远比中报业绩大幅增长更有影响力，因为股权分置、宏观调控、券商危机仍然是未来股市的制约因素，技术上的反弹不会改变股市大的运行趋势。

    “观察近期是否有实质性的政策出台，然后决定自己的操作。”多家基金这样表示。宝盈基金研究部赵龙认为，目前对于政策预期主要有：分类表决、鼓励合规资金入市、降低印花税、减缓融资节奏。而从政府可能出台的政策来看，除了分类表决制度外，其他的政策都只能在短期内影响市场，这些政策的出台对2004年下半年市场走势是决定性的。

    值得关注的是，多家基金提到了将于9月27日召开的宝钢增发大会。“这更给目前的市场增加了不确定性。这是近期值得关注的。”鹏华基金的吴岫表示。（中证网）