虽然本周沪综指收了一根阴十字星，但是基金重仓的中集集团，贵州茅台等诸多个股不仅跑赢了大市，而且还出现了创历史新高的走势特征，但由于当前政策面的不确定性因素仍然存在，再加上上市公司业绩增长步伐将放缓等诸多压力，所以，业内人士有人称基金重仓股的急涨是在与时间赛跑，如何看待这一现象呢？

　　短期动力与长期压力的时间差
　　形成了基金们与时间赛跑的行情

　　基金重仓股牛气不减：
　　当前基金重仓股牛气不减的动力主要基于两点，一是政策面的持续回暖赋予了基金做多的情结，因为基金们不想担负起所谓做空的恶名，所以，政策面的回暖也就赋予了基金们做多的底气。二是三季度的季报显示上市公司的业绩的确喜人，不少机构的研究报告显示今年上市公司业绩将增长三成，这就给了基金们做多的工具。
　　市场的压力也开始显现：
　　一是扩容的压力，新股询价制度的即将推出意味着市场的扩容步伐将恢复，而交通银行等大盘股推迟到明年发行更使得压力加重，毕竟是推迟而非取消，该来的还得来。
　　二是上市公司业绩极有可能在２００４年达到增长的顶峰，因此，业绩增长速度放慢也就意味着基石在下降，证券市场的重心在下降。
　　三是接轨的压力在提升，可以讲，目前ＱＦＩＩ开放步伐越快，接轨的压力就越大。
　　短期的动力与长期的压力之间就形成了一个短线上冲的时间差，而基金们就正好利用这个时间差以价值的名义发动一轮蓝筹股行情，如此就赋予了基金们与时间赛跑的行情特征。

　　股价高企与扩容临近
　　基金重仓股快要成强弩之末

　　现在的问题就是与时间赛跑的这一轮行情还有多远？
　　一是基金重仓的蓝筹股还有多大的上升空间。而从股价走势与上市公司基本面来看，股价每上涨一个百分点，这些蓝筹股的价值就降低一个百分点，我们开始感受到目前的蓝筹股已有投机泡沫的存在，价值投资正在向价格投机过渡。目前基金重仓股的蓝筹股上升空间已不大了，风险在聚集。
　　二是扩容的时间。由于近期处于扩容真空期，使得场内资金没有了去向，全部涌入到一些蓝筹股，而一旦扩容大门重新开启，必然会影响到场内资金的重新分配，最终影响到当前蓝筹股的资金结构。新股询价制度随着时间的推移，公布的时间也就越来越近，在这样背景下，基金与时间赛跑的时间差也就越来越近。在蓝筹股空间不大的背景下，又面临着时间不多的问题，看来，基金重仓股快要成强弩之末了。（秦洪/江苏天鼎）