□记者　徐国杰

    在本轮行情中表现滞后的基金重仓股日前再遭重挫，齐鲁石化曾被打至跌停，扬子石化、上海汽车、江铃汽车、韶钢松山、鞍钢新轧、宝钢股份等都曾纷纷大幅下探。这些一直较为坚挺的指标股突然出现大幅下跌，其中石化和钢铁板块跌幅尤为惨重，使市场又有恐慌情绪，有分析认为，这与日前宣布保险资金可直接入市有关，基金正在套取现金以应付保险公司的赎回。不过多家基金公司一致认为，基金重仓股前几日的市场表现与保险资金可直接入市没有必然联系。
    多位专家认为，从资金来源看，直接投资于股市的保险资金将以增量资金为主,也包括对原有投资调整后分流过来的资金:第一是协议存款和债券到期后,不再追加投资,而是分流到股票投资。第二是在权益类投资内部作结构调整,即一部分资金从证券投资基金中撤离,转而直接投资股票。但业内人士认为,撤离的资金可能只是很小的一部分,它不会成为直接投资股市的资金主流。

    基金重仓股跌势缘起保险资金？

    上投摩根富林明基金公司总经理王鸿嫔认为，股票的涨跌最终还要归因到基本面，目前市场信心不够扎实，有个什么消息就可能导致某些股票回档整理。同时这也与基金对于行业、对某些公司估值看法改变有关系。
    有分析师认为，刚公布的三季报显示，不尽如人意的业绩直接导致了投资者的抛售。上海汽车的季报显示，前两季已盈利14亿元多的上海汽车，第三季只盈利4亿多元，其从投资的上海通用20％股权中前两季获投资收益12亿多元，第三季却猛降至2亿多元。“近期季报显示，一些周期性行业，如汽车、钢铁的行业增长趋势已放缓，有的甚至见顶回落，这是导致投资者抛售的一个直接原因。”万国测评分析师表示。
    许多基金公司的投资策略报告中都认为，后市将是个箱体格局，投资者应该作波段操作。不少基金重仓股运作时间较长，累计了相当丰厚的获利筹码，其中也有获利了结的考虑。保险资金直接入市其实还需一段时间，华泰保险有关人士表示，直接入市还需要管理部门明确保险公司席位、账户，并确定托管银行，做好托管技术准备。

    直接入市对基金业影响不大

    中国保监会最新数据显示，截至今年9月，投资基金的保险资金达到743.61亿元，那么保险资金入市对基金业会造成多大冲击，多家基金公司老总异口同声，“问题不大。”
泰信基金总经理高清海表示，从国际上来看，保险资金入市也是通过多种渠道，基金将是保险资金一个长期投资品种。基金至少对保持保险资金的流动性是有好处的，保险公司大金额申购或赎回开放式基金相当方便，而直接买卖股票则需要较多时间。
    国联安总经理先江在谈及保险公司选秀基金公司时表示，站在更高角度，可以更好理解机构投资基金的需求，保险机构投资基金其实就相当于在进行资产配置，基金这一块是必不可少的，而且从保险资产风险管理的角度看，基金的投资组合能为保险资产过滤一道风险。　　
    有资料显示，目前保险公司投资基金的平均投资比例是6%,最高的也不到10%,都未达到15%的上限。根据最近的统计,保险资金用于投资基金的比例一直在上升。

    保险自营与基金竞争

    从基金公司的运营角度来讲，上投摩根富林明总经理王鸿嫔认为，面临的一个挑战是保险公司自营业绩与投资基金收益率之间的竞争，因为保险公司也需要维持竞争。各家保险公司自营投资股市的收益水平,将成为它选择基金管理公司的一个尺度。
    泰信总经理高清海认为，这对基金来说可能也有个策略转变的问题，如有的基金公司定位于主要为机构投资者服务，那么还必须研究包括保险公司在内的机构投资者股市投资的整体状况，研究单个机构股市投资的偏好，不同类型机构投资策略也不尽相同。这就要求基金公司针对机构投资者的需求更鲜明和个性化来设计基金产品。
    当然基金业也未静观其变，许多公司借季报披露之机，准备召开座谈会，与投资者进行充分交流，进一步取得他们的信任。（中证网）