证券之星11月18日据今日商报：上周的放量上涨，点燃了市场做多的希望，而本周的缩量盘整则让人犹豫。在股市“冬播”时节，最大的市场主力基金将有何作为呢？

　　或许是近期政策阳光多照向了券商，或许是发行不畅，基金界人事变动频繁人心惶惶，和券商偏多的观点不同，基金明显对行情看得较谨慎。

　　申万巴黎基金公司总裁唐熹明告诉记者，股市的底部区域已经确定，那就是1250-1300点，现在是低风险的位置。不过他强调，最近的上涨不是反转，而是反弹。因为基本面上还有两个市场无法解决的大问题，这也是短期利好不能改变的，一是股权分置；二是融资问题，189家央企都等着上市，究竟会融资多少、造成什么样的局面，现在还很难估计。

　　他还对记者表示，跨年度行情的机会不大。尽管现在是底部区域，但是行情不会在这两个月内出现。因为在国家的支持下，解决有关股权分置和规范再融资的措施可能在明年出台。行情会到明年第二季度出现，明年三四季度也是不错的时点。

　　天同保本基金经理肖侃宁也认为，短期内还有一些机会，可以适当参与，基金等主力不会大量拉升，只会就此调整仓位结构。

　　即便如此，金鹰中小盘基金经理汪闵杰还是透露了基金的真实想法，“现在说反转为时过早，因为基本面没有大的改变，利好又是小打小闹的，真正的利空因素还没有解决。不过现在空仓的风险比建仓大。”

　　与6.24行情不同，经历了高位做多千三点割肉的基金在9.14行情里可谓不见兔子不撒鹰，谋定后动成为主流策略。

　　对于基金的观点，银河证券张立波有自己的看法。他表示，这并能代表主流基金的想法。他说，象易方达、嘉实增长、南方稳健成长、博时增长等主流基金，其成功之处主要有以下几点：1、基于国际化的眼界来评判中国上市公司的投资价值；2、个股调研水平全面而详尽，整体调研水平高；3、对政策的判断和处理到位，对收益行业拿捏准确；4、操作手法灵活，注重短、中、长期波段搭配；5、在出现重大宏观政策变化时，预测判断准确、反应迅速。拿易方达基金选股标准来说，其所精选的股票平均利润率所遵循的标准--大于上市公司平均利润率，也大于社会的平均利润率，这些思路和理念恰恰是广大投资者所欠缺的。

　　尽管在9.14行情中，基金的被动行为是缘于对国家政策的把握上缺乏共同的认同度，所以自然采取了消极观望的保守策略，但这实际上是受中国政策市的局限所致。与其说现在价值投资是否可行，不如说价值投资本身也进入到一个新旧交替的过程中，这是一场新旧价值理念的大搏斗，是“价值投资”一个问题的两个方面，它成就了今后中国资本市场投资思想的新纲领、新主流。所以，静止地看待价值投资是不全面的，基金其实也是根据市场不同阶段的实际情况，不断地适时调整价值投资策略，这是一个动态的价值理念的调整过程。