记者 陈劲 徐建华 李宇 易非

    昨日，首只LOF——南方积极配置基金在深交所上市交易。上午9点半，当记者走进深圳的一家证券营业部，发现柜台前投资者熙熙攘攘，众多投资者围着业务员索要LOF的宣传资料。但柜台人员的准备显然不够充分，资料很快被抢要一空。本报关于LOF的详细报道也成了抢手货，一位姓黄的投资者说：“这种指导性的介绍应该更多一些。”

    价格围绕净值波动

    可能是受投资者热情的影响，在大盘下跌的情况下，南方积极配置基金昨日的市场交易价格总体呈现振荡走高态势，表现平稳。该基金以0.95元的价位开盘，之后向净值回归，保持在0.97至0.98元之间，最后收盘报收于全天最高价0.98元，全天共成交基金份额2710.82万份，金额2632万元，占LOF首日可交易份额约2％。

    对于首只LOF全天的表现，广发证券负责主交易商业务的覃广表示，他们对这个结果较为满意，交易情况比较正常，接近原来的预计。虽然将近年关，市场会有抛压，但没有想象的重，整个市场参与比较热烈。下午在不断往上拉，一些投资者可能还是想做里面的套利。

    申万研究所基金研究员徐研认为，无论从价格还是成交量来看都比较理性，0.98元的收盘价和其净值基本相当，2700多万股的成交量虽然占其35亿份额的比例并不大，但相对于目前市场上的封闭式基金来看，成交活跃度表现已经很不错了。海通证券的汪盛也认为首只LOF上市首日的表现基本正常。

    覃广还认为， LOF应该比封闭式基金折价幅度要低，价格不会低于净值很多，以后的交易肯定是围绕净值上下波动。昨天上午市场报价与净值出现3分钱的差距，下午就出现大量买盘进场，价格也随之趋近净值。徐研也表示，LOF的市场交易价格主要围绕其净值波动，由于短期内基金净值很难发生太大变化，因此其市价的波动也不会太大。

    业内资深人士则指出，综合来看，积极配置基金的收盘价较前一日净值下跌了约0.76%，考虑到交易所买卖LOF基金相对于直接申购赎回存在了约0.5%的手续费用差异，因此收盘价较前一日净值的真实折扣应该在0.26%左右。根据南方积极配置基金上市前公告的27％股票仓位，结合昨日市场的整体跌幅和蓝筹股的表现，应该说0.26%的折扣幅度低于南方积极配置基金理论上推算出的净值跌幅，说明市场对于LOF基金这种金融创新产品的认同度较高，给予了一定溢价。

    投资者认知度有待提升

    但记者在另一家营业部却没有看到任何关于LOF的宣传资料。当记者索要时，相关人员才几经寻觅，在办公室一角找到一张LOF的宣传单。

    某知名券商资产管理部负责人认为， LOF的宣传力度还有待加强。事实上，与传统型基金相比，LOF的优势是明显的：通过网上交易不仅可以降低交易费用，而且通过增加交易渠道可以增加产品的流动性，有利于基金一级市场份额的相对稳定；另外产品内含的套利机制对投资者也颇具吸引力。但由于目前宣传力度还不够大，投资者往往倾向于将LOF当作开放式基金来看待。

    而且，一些券商的相关交易系统跟进也不够及时，LOF在理论上存在套利机会，但这种机会稍纵即逝，如果仅仅依靠手工操作，套利机制无法最大限度地发挥作用。只有通过相应的系统上设置参数，自动寻获套利机会并实时发出交易指令，套利机制的优势才能充分体现。银河证券相关人士也发表了类似看法。

    一位张姓证券分析师表示， LOF不论是与封闭式基金，还是与开放式基金相比，都是一个质的飞跃，普通客户真正了解和接受这一新鲜产品需要一个过程，尤其是对两个市场的交易费用，普通投资者的了解并不多，而且年关将近，投资者资金趋于紧张，导致目前现场普通客户对LOF则多持观望态度，对LOF感兴趣的主要还是资金量比较大的专业投资者，从上午开始他们的咨询电话就不断。（中证网）