上周是2004年度最后一个交易周，在市场仍有许多不确定性因素的情况下，市场做多信心明显不足，假日情结在盘中表现得十分明显，连以往临近年底的机构例行拉抬净值的行业都减少了许多。上周市场总体上是缩量调整的态势。

　　上周行业分布中石化、供水供气和交通运输等非周期行业涨幅排名前三位；元器件、石油和家电等行业涨幅排名后三位。绩优股、高价股和低PE股的涨幅排名前三位；亏损股、微利股和高PE股涨幅排名后三位。与前周涨幅相比，石化、供水供气和交通运输等非周期行业涨幅排名前三位；元器件、石油和家电等行业涨幅排名后三位。

　　上周市场随着业绩地雷的不断引爆，盘中杀跌惨状屡现，大量股票跳水，使早已亏损累累的投资人不堪忍受。而上周市场的唯一亮点是以上证50为代表的大盘蓝筹股，上海机场、长江电力等蓝筹股开始企稳，中国联通由于具有IPV6概念而连续小幅攀升。但上周成交量的低迷是制约市场上行的最大阻力。

　　我公司自行开发的市场风险预测模型目前表明，上周市场流动性比率开始上升，但还没有形成尖峰。说明市场还不能确定底部已经到来，但离底部应该为时不远。未来可能还会经历一轮惨烈的抛售期，市场的调整可能还要持续一段时间，虽然牛市趋势没有得到确认，但对后市也不可过于悲观。

　　展望后市，我们认为，在一段时间内，市场将会维持弱势震荡调整格局，在两市成交量没有持续有效地放大的前提下，市场很难有大幅度地上升机会。但我们也认为，目前不宜对市场过分悲观，对于轻仓的投资人而言，现在反而是吸纳优质股票的良机。（作者为国联安基金管理公司旗下德盛小盘精选基金经理/证券时报）