晓云财经 >> 周边市场 >> 汇金·国债·基金·港台 >> 公开信息 - 国联安德盛稳健基金经理钱建：三因素影响今年市场

央行：下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点 (2022-09-07)

阿里巴巴香港二次上市计划筹资100亿美元 (2019-06-27)

国际金价强势反弹创近14个月新高一季度全球央行对黄金开启买买买模式 (2019-06-12)

世界黄金协会：各国央行购金成推升全球黄金需求重要因素 (2019-06-10)

央行组合拳三连击稳定外汇市场预期 (2018-08-29)

人民币回调幅度有点大外资一直在抄底人民币资产 (2018-07-20)

多只分级B两日零成交基金严防分级B“蝴蝶效应” (2017-05-04)

央行继续锁长放短：755亿央票续发+110亿逆回购 (2013-08-14)

证监会5月新批5家QFII (2013-06-18)

各类机构加快布局前海多家基金公司布局 (2013-01-18)

美银宣布再减持建行104亿股 (2011-11-15)

可转债配置时机显现 (2011-09-09)

央行多手段匹配机构流动性需求 (2011-09-07)

史玉柱扫货民生银行H股半月8次买入3816万股 (2011-09-03)

当前位置：晓云财经 >> 周边市场 >> 汇金·国债·基金·港台 >> 公开信息

国联安德盛稳健基金经理钱建：三因素影响今年市场

2005-01-07 08:14

　　新年伊始，股市大幅下跌，4日上证指数报收1242点，到底能在什么点位见底﹖这个问题是所有投资人都最关心的问题，国联安德盛稳健基金经理钱建认为，决定答案的很多时候并非我们现在所已知的一切，而是由现有因素延伸开来的那些未来变量，这些变量因素的方向性抉择和改变程度的大小即量上的积累，才是影响底部是否成立的主要因素。在这一意义上可以说对市场运动区域的判断纯属猜测，因为未来宏观变量因素的方向和量的积累都在人力预测之外，这也是基金等主流投资机构越来越将关注重点转移到行业和公司的原因吧。尽管如此，对新年大盘作一些预测仍然是各投资机构和投资人的不能免之“俗”，所以要在这个特殊的时刻与投资人交流一下影响今年大势的主要因素。

　　首先，钱建指出，影响今年市场的最大因素正是市场制度变革进程中的困顿与突破。今年任何制度上的突破之举都将成为行情向上的力量，而这种突破一定是以市场的困局或大跌为前提。

　　其次，钱建认为，经济减速预期下的整体投资价值下降与局部领域的价值凸现。无论是否软着陆或衰退，宏观经济进入经济减速期将是今年不争之预期，在此格局下整体市场的投资价值会因此下降，但其中局部领域反而因此价值凸现，这是来自于经济基本面的主要影响因素。

　　最后，钱建指出，国际化估值理念影响下的市场结构分化带来的价值重估分歧。在制度和经济基础上市场是否有机会，还取决于市场一段时期内的主流偏向。在当前盛行国际化估值理念的主流偏向下，国际化估值理念影响下的市场结构分化带来的价值重估分野也是今年可预期之必然。

　　因这些变量因素的变化，钱建表示，投资机会也就来自于以下三方面：一是制度变革预期与实行结果间的差异，尽管去年推出了一系列制度变革，但结果如何是未知的，或者与预期间的差异如何将会创造出市场机会，对未推出的制度改革的预期变化同样也将创造出类似机会；二是GDP减速下的局部时间段的投资反弹和局部行业的创新增长机会，尽管GDP增长率有减速预期，但在局部时间段投资与经济的反弹加速也是可以预期的必然，例如最近的钢铁业就如此；三是在大量绩差股下跌时的绩优股的价值重估上升机会，在国际化估值理念影响下的市场结构分化带来的价值重估分歧会带来在大量绩差股下跌时的绩优股的价值重估上升机会。

　　为此，钱建认为，从投资策略上应执行：大跌后预期政府制度性改革向好的资产配置提升策略；抗周期及新需求之行业的行业配比策略；各行业龙头的股票优选策略；非周期性低市盈率绩优股的价值重估策略；稳定性低市净率股的价值回复策略。(婕宁/证券日报)

点击验照