合资基金公司高管阐述投资理念

　　4月28日，伴随着首批合资基金湘财合丰、招商安泰的先后成立，近70亿元新募资金开始投入证券市场。与此同时，国联安、海富通、华宝兴业等合资基金公司的产品也是呼之欲出。在经历近1年的等待后，具备国际经验的合资基金公司正在逐步进入基金发行、成立的高峰期。
　　在合资基金的进程中，具有海外投资经验的投资团队无疑是人们的焦点所在，他们对市场持何看法，他们的投资理念能否适应市场，则是更多人所关注的。4月27日，国联安基金管理公司投资总监孙建接受记者采访，披露了国联安投资运作的思路，同时也撩开了这批新资金的神秘面纱。

　　积极投资

　　在就任国联安投资总监以前，孙建一直在安联集团下属的德意志投资信托公司担任基金经理，负责全球新兴市场中亚洲市场的股票投资，这使得他对亚洲地区的证券市场非常熟悉，也形成了他对中国股市的独特看法。
　　孙建认为，中国股市正在经历转型。近阶段股市的表现说明，市场理念已经由投机炒作开始向价值投资逐步转变。而对于市盈率高企、报表虚假、国有股流通等中国股市颇受诟病的问题，孙建也并不担心，“新兴的证券市场都具有不够成熟的特点，但并不等于这些市场没有投资价值。”股票市盈率高是新兴市场的普遍问题，关键是看它是否具有成长性，这是孙建的观点。
　　对于屡遭指责的虚假财务报表问题，孙建也有自己的看法：从2001至2002年，证监会和财政部的一系列举措强化信息披露的举措，使得上市公司财务报表的“水分”大为减少。“我觉得现在的财务报表其实是越来越值得看”。
　　对于国有股的问题，曾提出过国股流通解决方案的孙建看法积极，他相信国有股问题终将圆满解决，未来出台的政策会充分考虑投资者的利益，所以国有股的问题不会成为股票投资价值的拖累。
　　为了支持积极管理，国联安除了引入安联集团的“草根性”研究体系和方法，充分利用安联遍布全球的非金融研究团队外，还在部门设置上将研究部和投资部一起划归投资总监领导，确保基础研究能与基金管理的工作无缝衔接。
　　与之相应，国联安即将发行的德盛稳健基金，也将资产配置的基准比例定为65%投资股票、35%投资债券，并会由投资团队根据市场状况，相机抉择投资比例，在风险控制的前提下波段操作。

　　看好消费品行业

　　而多年新兴市场基金经理的背景，也使孙建对行业配置看法独到。
　　“中国具有十几亿消费人口的大市场，这个市场未来的增长将为部分公司和行业提供极大机遇。把投资重点集中在这些行业，将会使我们分享经济成长，获得超越市场的收益。”
　　在诸多行业中，孙建非常看好消费品行业的股票，也就是产品、服务直接面向消费者的上市公司，“投资他们，就是看好十几亿人口的商机。”最近走势强劲的汽车、金融股就属于这个行列。
　　从入世后的大背景着手，孙建对于医药行业也比较看好，“看好医药不是因为最近的突发因素，而是对看好中国十几亿人口不断增长的医疗、保健的需求。”以印度第一大药厂Ranbaxy的成功为证，孙建认为全面入世后，中国医药行业同样会出现具备国际竞争力的企业。(记者  周宏/国际金融报)