日前，今日投资财经资讯有限公司公布了本年度第三次基金经理调查。调查显示，一方面，基金经理对于全流通试点对市场的影响存在不同看法，相对而言，持乐观态度的基金经理略占多数。另一方面，基金经理对市场的悲观情绪明显上升，有近九成基金经理认为目前市场处于熊市初期和中期，而早在1月份的同类调查中，有超过80％的基金经理认为已到熊市末期。  

　　对正在进行的全流通试点，基金经理们存在不同的看法，认为对整个市场是利好和仅对试点公司是利好的各占35%和21%，认为对市场产生中性影响的有17%，认为产生负面影响的占25%，总体而言，持乐观态度的略占优势。  

　　调查同时显示，尽管A股市场经过连续的大幅下跌，但是认为其价值相对于海外成熟市场高估的基金经理仍有45%之多；认为当前A股股市处于熊市的占94%，和1月份的调查持平。然而，当时81%的基金经理认为已到熊市末期，而现在认为处于熊市初期和中期的占21%和67%，认为已到熊市末期的只有6%，市场的悲观情绪正明显上升。尽管如此，认为未来12个月后股指会上升的基金经理仍有78％，超过50％的基金经理计划在未来3个月内提高持仓比重，计划降低持仓比重的有13％。  

　　随着指数下跌和资产减少，基金经理对2005年的投资回报预期也比上一次调查有所下降。其中变化最明显的是，预期回报率在0％~5%的由9%增加到27%，同时没有人认为能取得超过25%的投资回报。与股市相同，基金经理们认为国内债市被高估的也超过了50％，认为被低估的仅有2％，这说明机构投资者从目前的债券市场获利机会微弱，基于此，近三成的基金经理计划减少持仓比例。  

　　基金经理们对上市公司未来盈利的前景正在转淡。认为一年后上市公司平均每股收益将上升的从1月份的63%大幅下降到33%，认为将下降的上升18个百分点至50%，同时，72%的基金经理认为上市公司的盈利状况将更趋于易变。预期12个月内将升息的基金经理人数比例从3月份调查95%的峰值降为62%，认为短期内不可能升息的占38%。  

　　行业方面，金融、零售、能源和汽车四个行业均有超过20%的基金经理认为价值被低估，科技和传媒类股仍然是被最多基金经理认为是价值高估的股票，均超过50%；其次不被看好的行业是通用工业和通信类股。  

　　本次调查的时间为5月13日至5月23日，调查涉及国内基金管理公司、证券及保险公司投资部门的89名基金经理和投资经理，其中回收答卷63份。(赵杰/第一财经日报)