亚洲的投资银行家们最近都在抱怨，IPO最重要的一类买家——对冲基金，他们对IPO申购的兴趣在逐渐冷却，并且变得越来越挑剔。

　　对冲基金对IPO日益挑剔

　　尽管在人们的传统观念中，对冲基金是短线投资者，如今此类基金却成为了IPO中重要的买家。部分原因在于他们管理着1万亿美元的庞大资产，另一个原因是随着整个对冲基金行业的日益成熟，部分对冲基金开始像共同基金一样，买入大量的IPO新股，并长期持有。    
　　然而，由于在过去的几个月里，随着市场环境日益恶化，对冲基金的投资也开始变得审慎，投资需求有所减少，他们对IPO新股兴趣的消退，就是冰山一角。总部位于香港，管理着2亿美元资产的对冲基金——HT资本管理公司，其基金经理奥菲莉娅·童表示，“对新的IPO，我会逐个项目去看，但没有看到我想要的优质公司和报价。这对于任何人都是困难的，因为现在的市场找不到方向，现在这个时候，不宜做太多事情。”
　　据消息人士透露，今年4月印度尼西亚发行的10亿美元的主权债券IPO，对冲基金就没有参与申购。这个IPO是近期最大的IPO之一。在亚太区，对冲基金在整个5月只参与认购了韩国国营公司——韩国高速公路的2亿美元的公司债发行和在香港上市的澳门“赌王”何鸿燊控股的新濠国际的新股发行。
　　过去只会担着高风险追求高回报的对冲基金，如今几乎无所不投。他们深度参与了将在纳斯达克上市，上周五才定价的印度软件制造商Infosys科技的新股发行；还买了麦格里证券最近在新加坡发行的基础设施基金。

　　对冲基金改变波段操作策略

　　据摩根大通香港的一位投资银行家就表示，如果对冲基金对一只股票有了特殊的看法，他们就会大举买入，不过，他补充道，那些快进快出的做波段操作的对冲基金都不见了。最近几个月，多个市场都表现欠佳。跟踪发达市场股票表现的摩根士丹利资本国际（MSCI）全球指数自1月1日到5月27日下跌了1.85%。即使是新兴市场也都表现平平。债券市场同样差强人意。
　　对冲基金在这些市场的表现也并不理想。MSCI对冲基金综合指数在今年前4个月下跌了1.19%。亚洲的对冲基金今年的表现还不错，但有对冲基金经理认为，这不过是反弹，而不是整体环境的改善。有银行家表示，由于对冲基金每个季度会给投资者一次赎回的机会，许多对冲基金都开始增加现金存量，以备他们预期的即将到来的赎回热潮。因此，他们对受定价和市场环境影响非常敏感的IPO会持更为审慎的态度。
　　因此，花旗集团亚太股票资本市场主管肯尼思·普恩表示，许多基金在调整他们的仓位，为增加流动资金，他们对投资对象变得更加挑剔。但他认为，只要度过了低谷，对冲基金会重新活跃起来的。（记者 郭蕾/证券时报）