“保本基金的发行计划不变，时间受非典影响往后推了，初步定在5月底，我们的销售方式和策略会有相应的调整”，南方基金公司信息披露负责人、稽核部老总郑凯铨5月14日接受采访时说。南方基金总经理助理、市场拓展部老总谢爱龙则表示，非典“应该不会影响正在设计中的几只新基金”。据记者了解，新基金中有一只的定位和保本基金正好相反。
　　就在5月12日，中国证监会批准南方避险增值基金发行，这是国内第一只保本型基金，也是首只引入担保机构的基金产品。由于处于非常时期，和同时获批的鹏华普天系列基金、华宝兴业宝康系列基金及嘉实理财通系列基金一样，南方避险增值基金也没有公布招募说明书。

　　初定月底发行

　　“保本基金的发行时间往后推了一下，也促进我们改进技术”，南方基金谢爱龙对记者表示。他介绍说，因考虑到非典因素，南方基金公司从4月份起就有所动作，一方面拓展网上销售渠道，另一方面销售人员用各种方式避免客户到银行排队认购的风险，此外还通过直邮和电话连线等方式让投资者获知产品信息。
　　现在的发行时间，也是和托管行商量的结果。保本基金的托管行是中国工商银行，总行所在地北京疫情一度十分严重，分行又遍布包括广东、山西等非典重灾区，所以此前工行方面希望发行暂缓。五一休市后的一周，全国疫情相对平缓，尤其北京已呈初步控制之势，相信银行方面也考虑到了这些因素。
　　“由于发行推迟了，营销也相应推后了”，谢爱龙介绍说，原来打算拿到批文后在深圳举行新闻发布会，在北京、上海、深圳三地组织大型机构推介会，并给一些机构寄送相关资料。“时长5秒的标版电视广告片已准备好了，打算在中央一套、二套、四套播出，后来都暂停了”。他还告诉记者，毕竟非典时期还没有结束，新闻发布会不一定会开。而发行日期的准确敲定，也要看疫情的控制情况。
　　“希望几亿农民也能来买我们的保本基金”，南方基金投资总监陈礼华激动地说。他分析说：“我们在投资策略上有过一些变化，过去追求增值，现在追求稳健增值。”这也许正是南方率先推出债券型基金和保本型基金的原因所在。

    两大疑问

　　南方基金公司在网站上这样描述这只保本型基金：南方避险增值基金通过优化后的投资组合保险(CPPI)的操作机制，严格控制投资风险，确保投资者的投资不受损失”，投资者持有南方避险增值基金三年期满后，不仅可以通过避险机制和担保人制度获得100%的本金安全保证，更可获得高于银行和国债的同期预期收益。
　　但业界对保本基金看法不一。一个月前记者采访银河证券胡立峰时，他就表示，“不反对保本基金这个品种，但反对具体条款，反对投资收益率结构和预期”。他认为，保本基金的收益和风险应和银行存款有区别，看保本基金要看收益率和强制锁定时间。但他也强调“每个个案不一样，不能一概而论”。
　　围绕保本基金主要有两大疑问：第一，如果只承诺保本，还不如把钱存在银行合算；第二，如果承诺保本，是否和相关法规抵触？
　　保本基金的主要设计者、南方基金公司林江杰博士解释道，这只基金主要面对的是银行储户，不投资也能保本是消极保本，因为根本没有参与投资，完全没有上升的机会；而保本基金使投资者既参与了投资又避免了下跌。至于第二个疑问，他认为“实际并不违法，有人质疑是因为这只基金是第一只保本型基金，产品太新了”。他特别提到，“在中国这样一个没有衍生工具的市场，能够做到保本不容易，这是有史以来没有过的。”
　　对于提供担保的担保公司，林江杰不愿提及，只表示“我们是避免下跌的风险，这是由担保人制度来保障的。国外就是金融机构做担保，可以是银行，也可以是担保公司。”
　　此前，一家媒体揭开了南方基金公司担保伙伴的面纱——2001年8月成立的中投信用担保有限公司，其注册资本金达10亿元人民币。该公司的股东名单可谓超豪华，包括了燕京啤酒、青鸟天桥、顺鑫农业、双鹤药业、清华同方、大恒科技、北京巴士、北新建材、用友软件等多家北京的上市公司。
　　“南方牵手中投信用，也算是强强合作，两家有望在保本基金的试水中双赢”，一位市场人士对记者说。
　　记者在采访中了解到，南方基金公司正在设计几只新基金，其中有一只和保本基金的定位正好相反。林江杰表示，“新产品正在设计中，它主要面向的是大的机构投资者”。
　　“这只新基金的推出时间表我们还没有确定，设计初衷是为满足不同投资者不同的风险偏好；不过，我们还是主推低风险和稳健型的，这比较符合中国的国情”，南方基金投资总监陈礼华对记者坦言。（莫菲/经济观察报）