2003年8月26日　14:46

　　QFII又出手了。
　　这一次，它看中的却是开放式基金。
　　8月19日，博时基金管理公司兴高采烈地宣布：一家合格境外机构投资者（QFII）于近日正式认购了博时裕富指数开放式基金。这就意味着，市场广为关注的QFII将何时出手投资国内开放式基金的话题如今已有结果，博时裕富基金夺得了“头彩”。
　　至于到底是哪家QFII买的，认购金额有多大，出于商业秘密的考虑，此前博时并没有透露，但经记者查实，该机构就是花旗。
　　花旗一掷千万？
　　基于以下判断，业内传闻该家QFII是花旗环球金融有限公司。
　　到目前为止，选择汇丰银行作为托管行的两家QFII尚未进行投资，野村据悉也没有买入任何品种，目前真正下场投资的QFII就只有瑞银和花旗两家。
　　从此前公开披露的信息来看，瑞银除了在QFII第一单买入的宝钢股份、上港集箱等四只股票外，还进行了国电转债的申购。
　　而花旗则先后参与了国电转债、西宁特钢转债与山鹰转债的发行，这表明该机构倾向于较为保守的投资，与此次购买博时裕富的QFII在投资风格上非常相似。
　　记者致电花旗公司咨询此事，花旗新闻发言人对此并未否认，但她表示公司内部各有分工，投资事宜由香港方面机构负责，建议记者去采访他们。花旗香港投资部门的员工一听是询问此事，便对记者反复强调根据公司规定，不能就此事回答任何问题，一切均无可奉告。
　　既然花旗态度含糊，记者转向博时公司寻求突破，在记者的追问下，博时一员工暗示：大家已经知道谁了！
　　至此这家将“投资之手”伸向开放式基金的QFII水落石出。
　　而据一知情人士透露，花旗此次下单应在千万元级别，只会多不会少。博时方面对此没有否认。
　　众说动机
　　花旗为何出手千万购买博时裕富基金？
　　博时提供了一个答案，博时公司副总裁李全表示，博时是有备而来，当初在对博时裕富进行产品设计时就将目光瞄准了QFII，博时裕富的特点符合QFII的投资要求。
　　高盛公司有关人士也曾对媒体表示，购买国内指数型开放式基金将是境外投资者未来参与境内资本市场的一个重要内容。
　　“不过是试水而已”，一位业内人士指出，QFII已经买了股票、可转债，现在再买开放式基金顺理成章，QFII的投资已经出现多样化组合的趋势。此外，多元化投资还可以获得对中国A股市场、债券市场和基金市场实盘操作的感性认识和锻炼自己的人才的机会，“很自然，没什么可大惊小怪的”。
　　昆仑证券的一位基金研究员却表示，“由于大盘近期已大幅下挫，后市下跌空间有限。所以现在发行的新基金基本上都值得买，买博时可能只是巧合”。
　　博时方面也认为，目前场内资金调整持仓结构的过程在逐步加速，一旦调整过程完成，反弹将逐步展开。“发行完成后虽然有三个月的建仓期，但我们可以根据实际情况调整。”QFII购买以新华富时A200指数为跟踪目标的裕富基金，不排除也是看好近阶段该指数的投资价值的可能。
　　国信证券的张先生怀疑QFII下单博时只是概念炒作而已，目的就是为了吸引投资者认购。但博时人士强调，QFII投资审查非常复杂，在下单购买的前几天，还要求基金公司向他们提供一些法律方面的文件参阅，再加上此次的购买额度在千万元级别，可见QFII对待此次投资是十分严谨的。
　　不管此事动机究竟如何，博时裕富基金才是最后的赢家。自从公布了有QFII投资后，大机构的资金就如潮水般涌来。截至记者发稿时，博时裕富基金认购金额已轻松突破40亿元，正在朝50亿大关挺进。作为一只指数基金，这一成绩可谓来之不易。
　　QFII的下一步
　　QFII下一步会买什么？还会购买其他基金吗？
　　博时公司表示，在裕富基金发行结束之后，博时公司还将举办面向QFII的系列推介活动。
　　“基金管理公司早就做好了与QFII合作的准备，每家基金管理公司都有从事QFII的研究员，也对QFII购买基金的可能性做过预测。”南方基金管理公司某研究员表示。
　　瑞银中国证券部主管袁淑琴在瑞银投下QFII第一单的当天在接受记者采访时曾表示，除了A股股票外，瑞银将很快对国债、可转债等进行投资。此外，对大型企业的新股、可转债发行，瑞银也表示了浓厚的兴趣。
　　业内人士强调，花旗巨资购入山鹰转债似乎更值得关注。
　　据了解，花旗于7月15日开始下单，一出手就买入54319手山鹰转债，占山鹰转债发行总量的21.7％，如以山鹰转债自7月15日以来26个交易日的均价104.80元计算，估计投入约5700万元资金。
　　山鹰转债的发行人山鹰纸业是安徽的一家中型纸业公司，行业地位和业绩都一般。花旗为何投入如此巨资呢？昆仑证券的一位研究员指出，“原因就在于山鹰转债是目前市场上唯一一只附息可转债”，即允许公司在人民银行调高利率时，按一年期银行存款利率增加幅度补偿利息，“持有风险极小”，他总结道。
　　看来，对于QFII而言，无论是开放式基金、可转债抑或是股票，稳定的预期收益相当重要。(记者　李骐)


21世纪经济报道（2003年8月26日）