作者孙旭 秦媛娜
时间2009-12-30 10:06来源上海证券报



　　先是在月初终结了将近8个月的连续下跌势头开始企稳回升,继而又在月末忽然走出一波震荡行情,美元12月扑朔迷离的走势让众多投资者摸不着头脑。本周是2009年行情的收官之周,美元走势稳中微降。来年美元反弹行情是否会延续？对此,看多观点占据上风,但同时也不乏谨慎派。

　　5月份以来首次“被做多”

　　美国商品期货交易委员会(CFTC)近期公布的数据显示,芝加哥国际货币市场(IMM)外汇投机客上周抛出美元空头仓位,自5月以来首次做多美元。

　　根据IMM的数据,投机性美元兑日元从8400份净空头合约,转变为1000份净多头合约。欧元兑美元的净空头头寸则由16400微降至14300份。据测算,截至12月22日当周的美元净多头仓位为7亿美元左右,此前一周的美元净空头仓位为19.8亿美元。

　　如果IMM的数据反映了目前投资者的心理,那么美元近期的强势就不仅仅是年末空头平仓这么简单。市场可能已经开始看好美元前景,因此美元在2010年初期可能还将继续走高。

　　看好美元后市

　　三井住友银行的外汇策略师Etsuko Yamashita称,在日本截至明年3月份的财政年度结束前,美元兑日元可能进一步攀升至95日元,其理由是美联储加息预期日益临近,而日元则在货币放松的路上渐行渐远。

　　素有“末日博士”之称的知名投资专家麦嘉华（Marc Faber）此前也表示,目前其他货币的情况并不比美元好。“因投资者对于美元走软的押注大幅减少,短期内美元兑欧元可能上涨5%-10%”。

　　分析人士表示,非美货币的相对弱势显现出美元未来继续上涨的可能性。从整体走势来看,美元正在逐步改变前期疲弱走势,虽然反弹仍显乏力,但一路下行趋势已经明显改变。

　　谨慎观点仍在

　　在多数人对美元明年走势抱有乐观预期的同时,也有部分观点表现出谨慎的态度。

　　事实上,导致美元本轮强劲反弹一个重要的导火索是迪拜债务危机的出现,令大量避险资金重新回流,引发了美元需求的膨胀。而此后,美国公布一些经济数据令市场对于复苏抱以更高的期望,从而刺激了加息预期,成为带动美元汇率不断上行的主要力量。

　　但是也应该注意到,数据是否可能持续对美元形成支持还有疑问。也有分析师认为,美元的反弹走势可能只是暂时的,因为在年底解除美元空头头寸有其季节性原因,明年是否会继续操作还有变数。

　　还有更重要的是,分析人士认为,美元贬值符合美国国家利益,这可以帮助其减少经常项目赤字,因此美国乐见美元贬值。从上述理由来看,美元未来是升是贬还有不确定性。