实际上，作为基金投资者，往往看中的是基金公司的稳定经营和认同基金经理的投资理念和风格。但新股东入主后，难免要行使自己的话语权，所以人事调整也不可避免，公司投资理念和风格变动也将调整，而投资者很难对大的变动格局的影响做出有效的判断和评估

ஸஸ今年以来，基金经理变动频繁。
ஸஸ２００２年１０月３０日，富国基金公司３家基金换将，拉开了基金经理变动的序幕。２００３年１月，有６家基金公司旗下的１１只基金调整了基金经理，除了两只新增加了基金经理外，余下的９只基金的经理全部更换。
ஸஸ另据已披露的公告信息，从４月至今，又有近２０家基金经理易人，涉及人数之多为历年之最。而今年基金经理的变动除了以往的业绩原因之外，更是增添了股权变动的因素。

    ■ 股权之变ஸஸ

ஸஸ自去年基金行业实施“１＋１”政策以来，由于每家机构只能各参股和控股一家基金公司，使众多机构不得不调整手中持有的基金公司的股权，这也就使得基金公司自去年末以来股权变动频繁。根据目前的公开信息，获得证监会批准股权变动的基金公司包括国泰、南方、嘉实、华夏、融通、富国、湘财合丰基金公司共７家，涉及２１家机构。但更多基金公司的股权正在潜在的变动或审批之中。
ஸஸ华安基金２０００年７月增资扩股后，由上国投持股３０％，申银万国、东方证券、天同证券各自持有２０％，浙江证券持股１０％五家股东构成。在华安基金合资失利，上国投与摩根大通成立合资基金之后，原本打算受让其他股东股权的上国投，反而也必须按照“１＋１”的政策转让手中华安的股权，公司的股权变动变得极为复杂，而证监会也两次否决了华安基金的股权转让方案。
ஸஸ宝盈基金基金管理有限公司由５家股东构成。其中中国对外经济贸易信托投资公司与联合证券各持有２５％的股份，山东国投、重庆国投和天津信托各持有１６．６７％的股权。２００２年下半年开始，各家股东纷纷寻找下家，最终四川衡平信托出资１．９亿元收购了除中国对外经济贸易信托投资公司之外的另外４家股东的股权，成为绝对控股股东。
ஸஸ中融基金公司的股权也处在变动之中。河北证券同时持有中融基金公司和融通基金公司的股权。早在今年１月２２日融通公司的股东大会上，河北证券就拟受让国泰君安证券持有２０％的股权，成为持股４０％的第一大股东。而其控股的另一家中融基金公司的股权便面临调整。但有消息称，虽然浙江国投拟受让长城证券２０％股权成为新的第一大股东，但河北证券仍可能有新的争夺动作，局面变得颇为复杂。

    ■ 资本说话ஸஸ

ஸஸ２００２年由于市场低迷，很多基金表现不佳，于是很多公司希望通过更换基金经理，改变被动的局面。比如，今年鹏华基金管理公司对上半年业绩一直靠后的基金经理做了调整，并更换了去年表现不理想的鹏华行业成长开放式基金经理。但自今年以来，基金公司调整基金经理，更多的是从业绩说话到资本说话。
ஸஸ近期华安基金管理公司发生基金经理集体出走事件，包括业内第一位外籍经理———华安１８０指数基金殷觅智在内的４位基金经理，先后离华安而去。华安旗下的６只基金共有９个基金经理，此次变动可谓震动巨大。同时有消息称，公司高层和其工作人员也出现了流失的现象。
ஸஸ今年３月２７日，在宝盈的股东大会上，衡平信托强调了资本说话的权利。在种种不确定的因素影响下，公司经营层的动荡和人员流失就此开始。宝盈基金公司９月５日公告了宝盈鸿利开放式基金经理调整的消息。但实际上，这只是公司巨大震动的一角。在此前半年时间里，宝盈公司的总经理刘京湘、公司副总、研发部经理、市场开发部经理、基金鸿阳经理等２０多位公司中高层人员和员工已先后离开了公司，占公司总数的三分之一，这种大规模的变动在基金行业发展的历史上极为罕见。
ஸஸ在中融基金公司股权的变动中，曾在中融任职的李学文在去年底离开，最终成为银华优势企业基金经理。基金融鑫经理吴刚，也在１月离去，转投长盛基金，最终成为长盛成长价值的基金经理。

    ■ 影响长远ஸஸ

ஸஸ银河证券刁璞认为，由于业绩变化而调整基金经理，其影响往往是短期的，对基金冲击还较为有限，而股权变动所引发的基金经理甚至管理层的大规模变动，对基金的影响则比较长远，公司的投资取向和投资风格都可能发生变化。
ஸஸ实际上，作为基金投资者，往往看中的是基金公司的稳定经营和认同基金经理的投资理念和风格。但新股东入主后，难免要行使自己的话语权，所以人事调整也不可避免，公司投资理念和风格变动也将调整，而投资者很难对大的变动格局的影响做出有效的判断和评估。
ஸஸ东方证券何仁科认为，一家基金建立起良好的信誉和品牌形象往往至少需要一两年时间。而股权变动所引起的新老管理层、企业文化的磨合往往需要很长时间，所以对于基金行业刚刚重新建立起来的公信力，如何不被股权变动所伤害，也是各方面必须考虑的事情。
ஸஸ一家保险公司的人士也谈到，在目前市场条件下，虽然现在各基金经理鲜明的特色和个性还不是特别突出，一些公司基金经理的控制力还不是很强，主要话语权在高层决策委员手中。但对基金公司股东、管理层和基金经理的变化的影响，他们也会做出评估。对调整期带来的负面影响，他们会相应调整仓位和品种。基金安信、安顺、安瑞上周出现了３％以上的罕见的大幅度下跌，基金鸿阳的贴水幅度则上升至创纪录的２５．５９％，连续两周成为贴水最高的基金。这恐怕也从一个侧面反映了基金持有人对基金公司大的变动的看法吧。 （记者 林中/证券市场周刊）