证券时报

2026-10-08 07:01:11


　　三季度A股市场走势极致分化，市场风格持续演绎再平衡，众多基金经理加大调研力度，从中挖掘投资机会。

　　日前，易方达基金杨宗昌、富国基金朱少醒、大成基金刘旭等多位知名基金经理纷纷奔赴调研一线，扎堆调研医保科技、高端制造、矿业能源、电力设备等细分赛道龙头，深挖行业回暖信号与个股投资价值。与此同时，多家头部基金同步更新最新配置策略，困境反转、产业趋势、高股息防御等核心思路凸显，吹响四季度行情布局号角。

　　9月22日， 国新健康 举办2026年半年度业绩说明会，易方达基金杨宗昌、平安基金神爱前、建信基金陶灿、交银施罗德基金郭斐等多位知名基金经理参加。其中，杨宗昌今年管理的易方达供给改革混合、易方达产业机遇混合A包揽今年主动权益基金前三季度的冠亚军，也是年内仅存的两只“翻倍基”。

　　调研纪要显示，国新健康已牵头承担国家个人医保云场景实施方案编制工作，并联合温州市医保局落地全国首笔基于药品追溯码的无追索权保理业务，进一步拓展医保数据服务供应链金融业务。2026年上半年，公司实现营业收入1.02亿元，同比增长6.3%。9月28日，国新健康股价涨停。

　　汇添富基金蔡志文在9月18日调研了 藏格矿业 与 九州一轨 。藏格矿业在9月17日发布了《关于对外投资设立控股公司及收购Kanga Potash 92%股权的公告》，公司在调研中主要围绕该笔交易进行交流。

　　易方达基金的萧楠与杨思亮在9月17日联合调研了 徐工 机械 这一 工程机械 龙头。公司在调研中表示，上半年海外总收入309亿元，同比增长21%，海外市场整体运行向好，非洲、东南亚、南美等全球主要出口区域保持良好态势。

　　此外，大成基金刘旭在9月15日调研了 神马电力 。公司在调研中表示，北美本轮超高压电网扩容预计周期约为10年，从电网投资建设规律来看，变电站设备通常优先进行设备供货，输电线路建设则取决于当地电网建设整体规划，项目节奏将随建设规划有序推进。

　　富国基金朱少醒在9月8日调研了 中密控股 。公司表示，2026年上半年，石化行业多家炼化一体化上市公司业绩显著改善，半年报整体数据呈现回暖态势，公司近期也切实感受到行业出现了一些积极信号，此前延期的部分乙烯项目已陆续重启推进，国企、民企相关石化项目均呈现加速迹象。

　　在密集调研上市公司的同时，多位基金经理也在近期公开发声，根据市场变化和产业趋势给出了配置建议。

　　中信 保诚 基金研究部总监吴昊表示，当前宏观流动性仍面临一定约束，市场短期或继续面临震荡压力，但中长期产业趋势或未发生根本性变化。配置上，一方面，继续跟踪产业趋势明确、调整后逐步体现安全边际的核心资产；另一方面，关注宏观流动性预期改善可能带来的机会，同时加强对困境反转类资产的比较，寻找基本面具备改善弹性的品种。

　　展望后市，汇添富基金副总经理袁建军认为，可以从四个方面关注市场机会：一是AI（ 人工智能 ）影响深远。中国能提供完整AI产业链，自主可控进程加速，相关投资机会显现。二是全球地缘格局剧变，中国的稳定性溢价将逐步显现。以出海为例，自2021年以来，中国出口增速迈上新台阶，不仅汽车、机电、化工等制造业增速显著， 创新药 CDMO（合同研发生产组织）等服务贸易也快速增长。三是资源与能源在供需矛盾下或迎来长期景气。中国矿产公司发挥制造业优势，成为全球产量增长主力军。四是高股息资产正成为低利率时代的 稀缺资源 。

　　“中长期看，股息类资产持续扩容，背后是中长期资本利得回报的中枢下移，股息回报中枢抬升，投资回报的弹性减弱，稳定性有望提升。国债收益率中枢处于偏低位置，横向比较，高股息股票在大类资产配置上也具备吸引力。港股市场亦是高股息沃土。”富国基金的基金经理孙彬表示。

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