基金净值全年增长18%,这对目前的基金业来说,肯定不是新闻,但是鹏华行业成长开放式基金在年初市场最低迷的时候就敢公开宣称这个目标。近日，在对投资者的年度公开信上，该基金又清晰地提出2004年的基本目标是力争净值增长超过8%。鹏华行业成长始终表现出与众不同的信心，为此近日记者采访了鹏华行业成长基金经理杨毅平（以下简称杨）。

　　记：市场是变幻莫测的，所以作为公众性质基金的经理通常都会回避对市场、对业绩的预测。但是鹏华行业成长连续两年都在年初公开年度的盈利目标，是出于对自己的信心呢，还是市场判断？
　　杨：预测从来都是困难的，最无懈可击的公式也是建立在诸多不确定的变量上，尤其是国内仍不算十分有效的市场。和其他基金经理一样，我也希望尽量保持低调，但是我更希望与我的基金持有人之间能有更多的互动交流。不但要基金管理人知道投资者的需求，投资者更需要了解基金经理对市场的看法，因此我会公开我的年度盈利目标及对市场的看法，甚至具体到对相关行业、上市公司的观点，从而有利于基金管理人和基金持有人之间信息对称和公平反馈，也有利于投资者从容做出自己的诀择。基金除了投资外，在双方信息的充分公平的沟通上，还有很多工作需要完善。

　　记：在鹏华行业成长2002年度报告中提及：“2003年大盘运行区间是1300-1650，价值发现、个股分化、国际化是2003市场的主旋律”。现在确实已被市场验证了，请谈谈对2004年的看法。
　　杨：2004年市场价值投资将向纵深阶段拓展，将会从价值发现过渡到价值挖掘。个股分化仍将继续，但未必还象今年这样极端。市场国际化的特征将进一步凸显，这表现在A股与B股、Ｈ股的联动在加强，对行业和个股的估值、定价机制更趋于国际化、理性化。基金的选股标准会跳开季报、年报的短线思维，以更长远的眼光、更国际化的视角来斟选股票。

　　记：今年市场总体偏弱，鹏华行业成长完成了1８%的目标.那么明年总体环境趋于向好，你在对致投资者的年度信中提出目标为什么反而下降到只有8%？
　　杨:我的实际说法是：“鹏华行业成长2004年净值增长率的基本目标超过8%。”今年虽然总体而言是弱平衡市，但盈利模式十分清晰简单，就是价值发现：寻找价值低估的个股，买入并持有。但是在完成“价值发现”，逐渐演变到“价值表现”的阶段后，经过机构力量的充分挖掘，寻找黑马的效率在大幅下降。因此，明年波段操作、择时获利的空间可能会大于择股获利。市场对基金经理的阅历及操盘经验可能会提出更高的要求。市场总体环境趋好，操作难度相对今年在加大。但我相信会给投资者以满意的回报。（周文亮/证券时报）