基金科讯的基金经理马骏即将履新，他将要管理的是2004年发行的第一只指数基金———易方达50指数基金。

　　从管理一只积极投资的封闭式基金转到管理一只开放式的以被动投资为主的基金，马骏对这一变化成竹在胸。他认为,基金投资是没有终点的,因此,就不能用“冲刺”的心态去做,易方达的特点就是要在长跑中胜出,让投资者能得到持续的高回报。

　　基于对2004年和中国长期经济发展的看好，马骏对被动型投资基金充满信心。他认为国企改革现在已到了收获季节。国有大中型企业的业绩已经有了较大的提高,随着体制改革进程的不断深入,企业产权结构和经营机制的不断完善,其释放出来的效力是十分巨大的。大量掌握中国经济资源的国有企业将以市场需求为导向,以提高效率和效益为目标,合理安排企业的生产能力及营运成本,这一趋势的形成将使中国经济的增长更具持续性,其核心竞争力将得到进一步的提升。

　　从国企改革产生出效力，马骏进而分析他对中国经济的看法。他相信中国目前已进入重化工业化时代,全球制造业逐步向中国转移,其对能源及资源的需求十分巨大。由于中国加入WTO,中国将在全球范围内参与这些资源的定价,从而使得中国企业能够在全球范围内,以更合理公平的价格获得所需的资源；同时中国劳动力市场的供需状况,使得其劳动力价格水平能够长期维持低成本优势,这两方面的因素将为中国逐步完成产业升级提供了坚实的资源保障。

　　对宏观经济看好,对产业升级坚信,50指数基金的前景也自然被马骏看好。他说，50指数基金的最大特点是可投资性和可持续性。在2003年上半年以上证50成份股为代表的核心资产的上涨是在国际化视野下对大盘股定价的合理矫正,而2003年11月份的第二轮上涨则是对2003年这些公司业绩增长的反映。他认为在目前经过持续近3个多月的上涨后,大盘蓝筹股的估值水平已经充分反映了2003年的业绩增长,但还并没有反映其2004年业绩的增长预期,其动态市盈率仍然偏低,现在仍是有利的投资时机。马骏从市盈率的角度分析了上证50成份股在目前的投资价值。目前国内大盘蓝筹股的平均市盈率只有22倍左右，而整个市场的平均市盈率在35倍。如果考虑去年上市公司盈利水平的提升，一批大盘蓝筹股的市盈率可能还会有所下降。马骏认为2004年“强者恒强”的局面会更加明显，他生动地形容：“黄金地段的房子最受欢迎，虽然价高大家也愿意购买，因为它可以为买主带来利益，老百姓看中的是它的增值潜力。更何况中国目前的大盘蓝筹股，有着黄金地段的升值潜力、却只有普通地段的价格。此时不买，更待何时？”

　　马骏简介：从事证券行业10余年，曾先后在君安和广发两家证券公司供职。2001年，易方达基金公司成立,马骏转投易方达旗下,出任基金科讯的基金经理。2003年，基金科讯的净值增长率为28.88%，在全部54只封闭式基金中名列第8。（荣篱/证券时报）