据香港文汇报报道，香港证监会3月31日发表《关于处理分析师利益冲突的监管架构的咨询文件》建议，分析师在媒体或通过媒体发表评论时，必须披露真实姓名、牌照状况及所属商号名称。另外，建议还禁止分析师在发表研究报告前30日或之后1日，买卖相关股份。



　　香港证监会中介团体及投资产品部执行董事张灼华表示，有关建议是希望以更清晰具体的指引，处理香港市场可能发生的潜在及实际分析师利益冲突事件。

　　文件建议，证券行为分析师订立书面政策及监控程序，规管分析师所进行的投资，分析师若拥有其研究所涉及的上市公司投资，应披露持仓及财务权益。

　　同时，建议禁止分析师参与招揽业务活动，包括商务推销及巡回推介，不应安排分析师，向投资银行、企业顾问或证券交易部门汇报；分析师的薪酬，不应与投资银行，企业顾问或买卖交易挂钩，以确保分析师意见的独立性。

　　文件还建议，在公开招股活动中担任经理人或保荐人的投资银行及证券行，不应就有关上市公司发表任何投资研究，有关期间为招股活动紧接交易达成当日之后的40天；或在第二市场公开发售股份，则为紧接交易达成当日之后的10天。此外，证券行应作出为发行人的金融产品进行庄家活动的披露，及应作出与发行人相关关系的披露。

　　对于香港证监会的建议，有分析师认为，整体建议可以接受，但个别要求过严，担心会加重中小证券行的经营成本。汇业财经集团研究部主管熊丽萍说，证监会提出要求分析师披露利益冲突，属合理建议，但担心部分投资者知道分析师的持股状况后，就以为反映某些股份值得投资，令有关披露反而造成误导作用。

　　不过，香港财经分析师学会会长麦勤创说，香港证监会的建议是跟随国际做法，大证券行已执行有关措施。他预料，建议对中小证券行影响较大，分析师将来不可以同时兼顾研究和推销工作，只能两者择其一。